供需面不樂觀 膠價上漲空間有限

9月4日早盤，上海橡膠期貨主力合約1801上漲近4%。不過分析人士表示，供需基本面并不樂觀，包括現(xiàn)貨庫存壓力大，天膠后續(xù)產(chǎn)量增速可能比較好，因此膠價上漲空間估計有限。 

東證期貨表示，主產(chǎn)國整體處割膠旺季，產(chǎn)量增速較為樂觀：即便9月三國部長級會議達(dá)成一致保價協(xié)議，短期或?qū)?a href="http://m.wqcgm.cn/price/" target="_blank">價格有所提振，長期看對供需面實質(zhì)影響有限?，F(xiàn)階段主產(chǎn)國整體處割膠旺季，在價格環(huán)境尚好，無極端氣候出現(xiàn)，且主產(chǎn)國開割面積較去年仍在增長的情況下，后續(xù)天膠產(chǎn)量增速較樂觀。 

下游行業(yè)方面，分析人士指出，輪胎行業(yè)生態(tài)環(huán)境嚴(yán)峻，開工率持續(xù)低迷：目前國內(nèi)輪胎行業(yè)的生態(tài)環(huán)境較為嚴(yán)峻，資金、環(huán)保等多重因素制約下，輪胎廠的開工率持續(xù)低迷，從而不利于天膠耗用。環(huán)保檢查巡視組將于9月10日離開山東，屆時輪胎廠開工率或有一定提升，但預(yù)計空間不大。下游需求不振疊加前期進(jìn)口增速始終較高，今年保稅區(qū)天膠庫存的下降時點較往年要來得晚，最新庫存已經(jīng)接近2013年以來的同期高點。區(qū)外人民幣混合膠庫存大概有12-13萬噸左右。整體來看，現(xiàn)貨庫存壓力依然較大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。