瑞達期貨：豆粕窄幅振蕩 期權(quán)漲跌互現(xiàn)

行情介紹和分析

今日m1801窄幅振蕩，開盤價為2718，最終收于2725，下跌6點（-0.22%），成交量為85.73萬手，持倉量為179.81萬手，日增倉-55400手。近3年的5日、10日、20日和30日的歷史波動率均值分別為17.07%、17.79%、18.07%和18.21%。

9月11日，豆粕期權(quán)成交量17128手（按雙邊計算，下同），持倉量213738手，成交額1167.24萬元。成交量和持倉量的PC-Ratio分別為0.71和0.68，前者大幅降低，后者不變，投資者對看跌期權(quán)的熱情高漲。其中，一月合約和五月合約成交量分別占所有合約的74.68%、20.54%，持倉量占比分別為69.53%和18.92%。豆粕期貨主力合約m1801所對應(yīng)的期權(quán)合約系列交易量和成交量仍然是最為活躍，流動性最好。

受標(biāo)的期貨窄幅振蕩的影響，看漲期權(quán)、看跌期權(quán)皆呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的行情?？礉q期權(quán)中，m1801-C-3200合約漲幅最大，達+266.67%，m1801-C-2700合約跌幅最大，為-8.19%；而看跌期權(quán)中，m1801-P-3050合約漲幅最大，為+5.71%，m1801-P-2550和m1801-P-2450合約跌幅最大，為-25.00%。m1801期權(quán)系列整體隱含波動收于19.35%，波動率繼續(xù)上升。

天氣疑慮再現(xiàn)市場，美豆短期偏強震蕩，但目前缺乏實質(zhì)性影響，加上收割時節(jié)臨近，總體上方預(yù)期依舊承壓，關(guān)注12日晚上12點公布的USDA報告。豆粕1801合約小幅回落，短線多空因素交織，盤面振蕩走勢難改，建議空單逢低減持兌現(xiàn)利潤，剩余持倉突破2750一線止損離場。期權(quán)操作上，方向性策略以風(fēng)險性較低的買方策略為主，可逢低買入看漲期權(quán)。受USDA報告公布事件驅(qū)動影響，隱含波動率已升至80%分?jǐn)?shù)點附近，預(yù)期隨著不確定因素的消失將下降，可構(gòu)建做空波動率策略，賣出跨式（寬跨式）組合，并保持delta中性。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。