南非減產(chǎn)加劇鉑族金屬市場緊張

據(jù)MiningReview報道，鉑族金屬（PGMs）在工業(yè)、醫(yī)療和電子產(chǎn)品中有許多重要級應(yīng)用。當(dāng)前，氣候變化帶來的壓力與日俱增，鉑族金屬需求上升，但南非產(chǎn)量卻持續(xù)下降，貴金屬咨詢師大衛(wèi)·戴維斯（DAVID DAVIS）分析了其影響。

南非鉑儲量占世界的80%以上，也是世界最大的鉑族金屬生產(chǎn)國之一。這些金屬現(xiàn)有用途廣泛，包括汽車、燃料電池和奢侈品，還有許多尚待發(fā)掘的應(yīng)用。

鉑是世界最稀有的金屬之一，具有獨特的品質(zhì)，在不同領(lǐng)域都有很高的應(yīng)用價值。特別是其獨特的物理和催化屬性確定了其在工業(yè)中的重要作用。同時，非同尋常的貴金屬屬性使其成為首要的珠寶用金屬。

2021年，全球鉑市場規(guī)模大約為73億美元。2022-2030年，預(yù)計年均增幅為5.13%，2030年將達到114.5億美元。不過，戴維斯認為，南非可能會失去這一機遇。

過去兩年中，鉑族金屬供需市場和價格出現(xiàn)了波動。新冠肺炎病毒疫情以及英美鉑業(yè)（Anglo American Platinum）ACP冶煉廠停產(chǎn)使得鉑供應(yīng)出現(xiàn)了不同程度的問題，供應(yīng)量減少了100多萬盎司。

“我認為鉑礦山供應(yīng)減少原因是多方面的。這些因素包括礦石開采品位下降、儲量突然減少”。

除此之外，南非能源短缺也是造成鉑供應(yīng)加速下降的重要原因之一。

因此，鉑市場將繼續(xù)呈現(xiàn)短缺，從而導(dǎo)致價格上漲。戴維斯認為，礦山供應(yīng)減少加上需求增長將會導(dǎo)致市場嚴重失衡。

戴維斯預(yù)測，鉑市場缺口擴大將使得鉑價有可能再創(chuàng)歷史新高，遠超2253美元/盎司的最高紀錄。

綠色能源

在電解水過程中，鉑是通過質(zhì)子交換膜（PEM，Proton Exchange Membrane）工藝獲取凈零排放所需氫的關(guān)鍵催化劑材料。世界鉑金投資協(xié)會（WPIC，World Platinum Investment Council）預(yù)測，2030年，世界PEM電解槽鉑需求量可能達到40萬盎司-130萬盎司。

投資企業(yè)Capital.com證券市場分析師尹德拉巴蒂·拉希里（Indrabati Lahiri）認為，“鉑可能出現(xiàn)爆發(fā)性增長，與銅銀一樣，鉑也可能成為綠色轉(zhuǎn)型最重要的關(guān)鍵金屬之一”。

另一方面，鉑礦山供應(yīng)仍令人擔(dān)憂。雖然在過去30年中鉑礦山供應(yīng)年均增長1.7%，而且2019年達到690萬盎司，但投資者仍擔(dān)心這可能不夠。

“這是因為綠氫需求需要鉑供應(yīng)量每年增加100萬盎司。更困難的是鉑礦石儲量替代投資一直不多”。

醫(yī)療應(yīng)用

1970年代初以來，作為貴金屬的鉑廣泛用于醫(yī)藥和醫(yī)療器械。由于無毒，這種金屬也用于起搏器、導(dǎo)管、支架甚至癌癥治療。

《國際癌癥研究與治療》（International Journal of Cancer Research and Treatment）雜志的數(shù)據(jù)顯示，世界一半以上的抗癌藥劑用到鉑。據(jù)估計，全球每年安裝70萬個心臟起搏器，由于這些社會經(jīng)濟因素，其市場規(guī)模可能會擴大。

2016年，人工耳蝸需求量為7.5萬個，預(yù)計未來其需求也將上升。高級人工耳蝸零件鉑絲和鉑片供應(yīng)商莊信萬豐預(yù)計，2023年耳蝸需求量將超過17.5萬個。

鈀供應(yīng)量

2006年到2019年，全球礦山鈀供應(yīng)量年均下降1.8%。其中，南非礦山鈀供應(yīng)量年均下降2.4%，俄羅斯下降2.8%。鉑與鈀之間的價差使得汽車制造商用鉑替代燃油車用鉑。

據(jù)幣價（Coin Price）長期預(yù)測，2023年中鈀價將達到2000美元/盎司，2024年中達到2500美元/盎司。2025、2026和2028年將分別達到3000美元/盎司、4000美元/盎司和5000美元/盎司。

銥

雖然銥用途廣泛，特別是用于高級合金，但世界年產(chǎn)量只有7噸。因此，這可能出現(xiàn)問題，因為銥是電解水生產(chǎn)低碳能源用綠氫所需的關(guān)鍵材料。

鉑銥催化劑，通常銥占65%、鉑占35%，是目前PEM電解水技術(shù)最重要的材料。

伍德·麥肯齊金屬和采礦報告稱，“鉑需求增長似乎可以控制，但銥的需求供應(yīng)難以滿足。2023年全球銥產(chǎn)量只有25.5萬盎司”。

“南非鉑族金屬礦業(yè)不安全，過去該行業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)，擴產(chǎn)困難，礦石儲量替代率較低”

由于投資者明顯興趣不大，資本投入不足，鈀新增供應(yīng)潛力至少需要5到10年才能釋放，戴維斯稱。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。