“跨季”與“隔夜”資金分層

“跨季”與“隔夜”資金分層，機構(gòu)再向“滾隔夜”博收益，代表銀行間市場流動性的DR001加權(quán)平均利率持續(xù)走低，伴隨著隔夜利率走低的是“滾隔夜”卷土重來。數(shù)據(jù)顯示，3月24日到28日，銀行間質(zhì)押式回購規(guī)模皆維持在7萬億元以上。一位債券基金經(jīng)理表示，近期資產(chǎn)欠配再現(xiàn)，短久期信用債的利差急劇壓縮，疊加資金成本不高，因此，機構(gòu)開始重新加杠桿。利差走低，可能使機構(gòu)無法取得合意收益。因此只能通過短期加杠桿來提升產(chǎn)品收益率。至于后續(xù)資金面走勢，中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認為，進入4月，一方面信貸投放節(jié)奏預(yù)計將放緩，對銀行間市場的流動性抽離力度減弱；另一方面，降準落地釋放長期流動性，資金利率中樞抬升風(fēng)險不大。他預(yù)計，DR007將回歸政策利率附近，而隔夜利率將在DR007下方運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。