商品期貨全線上行 黑色系飆漲焦煤、熱卷漲逾4%

10月13日消息，商品早盤全線上行，黑色系飆漲，焦煤、熱卷漲逾4%，螺紋鋼漲近4%，鐵礦石漲逾3%；化工品、有色金屬普遍走升，塑料、PP漲近3%、滬鎳、PVC、橡膠漲逾2%；農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，兩粕漲幅居前，菜粕漲逾3%，豆粕漲近3%，雞蛋跌逾1%。

截止午盤收盤，纖板漲停，焦煤漲4.04%，熱卷漲4.03%，螺紋鋼漲3.88%，鐵礦石漲3.11%，菜粕漲3.03%，塑料漲2.87%，PP漲2.78%，豆粕漲2.74%，滬鎳漲2.53%，焦炭漲2.39%，PVC漲2.13%，橡膠漲2.04%；跌幅方面，雞蛋跌1.10%，棕櫚跌0.47%。

焦煤限產(chǎn)效果可能不及預(yù)期

焦化企業(yè)限產(chǎn)不到位的可能性較高。目前，在非限產(chǎn)區(qū)域的焦化企業(yè)就有足夠的動(dòng)力增加產(chǎn)量，這在一定程度上能夠彌補(bǔ)限產(chǎn)導(dǎo)致的焦煤需求下降。

另外，冬季運(yùn)力問題值得關(guān)注，2016年煤焦價(jià)格大漲就與運(yùn)力問題有關(guān)。今年冬季可能發(fā)生嚴(yán)寒天氣，北方局部地區(qū)已經(jīng)開始下雪，而電廠動(dòng)力煤庫存則始終在15天徘徊，可以預(yù)見今年冬季動(dòng)力煤供應(yīng)保障任務(wù)將十分棘手。屆時(shí)運(yùn)力將向動(dòng)力煤傾斜，導(dǎo)致焦煤運(yùn)力不足。同時(shí)，運(yùn)費(fèi)會(huì)水漲船高，對(duì)焦煤成本會(huì)產(chǎn)生一定支撐。

此外，中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，全國已經(jīng)退出煤炭產(chǎn)能9700萬噸左右，完全年度目標(biāo)任務(wù)65%；截至7月底，共退出煤炭產(chǎn)能1.28億噸，完成年度目標(biāo)任務(wù)量的85%。

在今年鋼鐵去產(chǎn)能早已完成任務(wù)、地條鋼也完全去除的情況下，煤炭供給側(cè)改革尚有15%沒有完成，進(jìn)入四季度去產(chǎn)能的動(dòng)作將再次攪動(dòng)市場(chǎng)。

發(fā)改委穩(wěn)煤價(jià)

煤價(jià)持續(xù)上漲雖然讓煤企效益大幅提升，但對(duì)下游火電企業(yè)則是一個(gè)大包袱。

為了進(jìn)一步穩(wěn)定煤價(jià)緩解電企成本壓力，發(fā)改委今年以來多次出手協(xié)調(diào)干預(yù)，包括年初放寬276個(gè)工作日限產(chǎn)政策，組織煤炭、電力行業(yè)企業(yè)召開座談會(huì)，指導(dǎo)煤電上下游企業(yè)簽訂長(zhǎng)協(xié)等。

9月底以來煤炭又出現(xiàn)了一波“冬季環(huán)保漲勢(shì)”。為穩(wěn)煤價(jià)保民生采暖用煤及供電穩(wěn)定，國家發(fā)改委近日組織神華、中煤、冀中能源、山西焦煤等多家企業(yè)及相關(guān)部門召開了“深化推進(jìn)煤電運(yùn)直購直銷中長(zhǎng)期合同”座談會(huì)。

發(fā)改委副主任連維良在會(huì)上表示，當(dāng)前煤炭行業(yè)的首要任務(wù)是保供降價(jià)。保供穩(wěn)價(jià)就是保障供應(yīng)，把煤價(jià)穩(wěn)定在合理的區(qū)間。

連維良指出，現(xiàn)在的煤價(jià)上漲在一定程度上有非理性的成分。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，受煤價(jià)上漲的利益驅(qū)動(dòng)，去年1-11月，工商注冊(cè)的煤炭流通企業(yè)增加了5000家，這些流通企業(yè)大量囤煤“不會(huì)直接轉(zhuǎn)到消費(fèi)環(huán)節(jié)”，會(huì)階段性對(duì)市場(chǎng)帶來非理性影響助漲助跌；而期貨市場(chǎng)的作用也不容忽視，從事煤炭期貨投資的企業(yè)從年初3670家到九月末的83679家，“期貨投資過多進(jìn)入，也導(dǎo)致了煤炭?jī)r(jià)格的助漲助跌”。

“目前在流通環(huán)節(jié)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)約有1.3億噸煤炭資源，若把這些流通煤轉(zhuǎn)移到消費(fèi)環(huán)節(jié)，則煤炭供需偏緊的形勢(shì)會(huì)大幅緩和。但現(xiàn)在的問題是，煤價(jià)越上漲，進(jìn)來囤煤的越多，囤煤時(shí)間越長(zhǎng)，囤煤的數(shù)量就越大。”連維良稱，“所以從宏觀上必須要通過預(yù)期引導(dǎo)和政策調(diào)整擠出非理性的成分，從而使煤炭行業(yè)能夠健康的發(fā)展，煤電上下游能夠協(xié)同發(fā)展。”

兩原因?qū)⒅码u蛋后期價(jià)格走低

新發(fā)地官網(wǎng)顯示的數(shù)據(jù)得知，10月7日至12日，雞蛋批發(fā)價(jià)的平均價(jià)格分別呈現(xiàn)出持續(xù)下降之勢(shì)，自3.63元/斤跌至目前的3.58元/斤。然而，從研報(bào)的分析中可知，雞蛋價(jià)格的持續(xù)下挫仍未到頭。

“前期雞蛋價(jià)格上漲并不完全是供應(yīng)不足造成的，其中有人為拉動(dòng)的因素。與往年價(jià)格上漲不同的是，往年價(jià)格上漲是養(yǎng)雞場(chǎng)雞蛋存量不足，批發(fā)商為了收購到雞蛋，必須抬價(jià)收購，通過競(jìng)價(jià)收購拉高的價(jià)格；而本次價(jià)格上漲，即使是在價(jià)格快速上漲的時(shí)候，養(yǎng)雞場(chǎng)仍然存有充足的雞蛋，收購過程一直比較順暢，供應(yīng)寬松，并沒有出現(xiàn)短缺。價(jià)格上漲的基礎(chǔ)并不牢固；此外，11月份以后，將有一大批新雞進(jìn)入開產(chǎn)期或者產(chǎn)蛋期，隨后還要源源不斷到新雞進(jìn)入開產(chǎn)期和產(chǎn)蛋期，在今后較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，雞蛋生產(chǎn)的主力軍是青壯年雞，雞蛋的產(chǎn)能是充足并且略有過剩的。”新發(fā)地的研報(bào)認(rèn)為，“在這種情況下，養(yǎng)雞場(chǎng)最好不要儲(chǔ)存雞蛋，趁著別人為你抬價(jià)的時(shí)候盡快出貨，消化自己的庫存。不要急于擴(kuò)充產(chǎn)能，看看再說。”而綜合來看，新發(fā)地的研報(bào)依舊認(rèn)為，“明年春暖花開的時(shí)候，蛋雞養(yǎng)殖業(yè)則有可能進(jìn)入寒冬。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。