預(yù)期不佳 有色金屬指數(shù)周跌0.60%

上周(10月23日-27日)隨著市場(chǎng)風(fēng)格偏向防御，以食品飲料、家用電器為代表的消費(fèi)白馬品種受到市場(chǎng)追捧，存量格局下，周期行業(yè)由此倍感壓力。上周，申萬(wàn)有色金屬指數(shù)維持“一漲一調(diào)”態(tài)勢(shì)，區(qū)間累計(jì)跌幅為0.60%。

銀河證券認(rèn)為，近期有色金屬板塊波動(dòng)較大，一些有色金屬價(jià)格也出現(xiàn)比較明顯回調(diào)，這與市場(chǎng)對(duì)有色金屬未來(lái)需求預(yù)期較為悲觀有關(guān)。從9月房地產(chǎn)行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈銷售、竣工、施工、新開(kāi)工、投資增速將延續(xù)下滑。而基建投資在前三季度經(jīng)濟(jì)抽預(yù)期、地方融資約束、PPP增速放緩背景下，四季度超預(yù)期可能性不大。此外，冬季北方環(huán)保趨嚴(yán)也一定程度上影響了有色金屬的下游需求。這些都加重了市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)有色金屬需求層面的擔(dān)憂，從而導(dǎo)致了市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)變。

展望未來(lái)，該機(jī)構(gòu)依然看好采暖季環(huán)保限產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)再次收縮的投資機(jī)會(huì)。在采暖季限產(chǎn)政策相繼落實(shí)，電解鋁產(chǎn)量、庫(kù)存出現(xiàn)下降趨勢(shì)的情況下，鋁價(jià)或?qū)⒃谌f(wàn)六成本支持下展開(kāi)反彈。此外，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈需求長(zhǎng)期向好，四季度或?qū)⒂瓉?lái)?yè)屟b行情，看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游資源端的鈷鋰板塊。

稀土方面，海通證券認(rèn)為，根據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前氧化鐠釹、氧化鏑等價(jià)格較年初都出現(xiàn)較大漲幅，稀土價(jià)格逐漸企穩(wěn)反彈，長(zhǎng)期看是由于打黑收儲(chǔ)以及環(huán)保的常態(tài)化導(dǎo)致稀土供需面改善，短期則受到11月國(guó)儲(chǔ)預(yù)期影響，商家出貨量減少影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。