期指空方離場更積極

周一(11月13日下同)，股指期貨市場延續(xù)漲勢，三大期指品種全線收漲，IF、IH、IC主力合約分別上漲0.43%、0.49%、0.44%。一般情況下，由于周一存在部分場外資金回歸市場，期指持倉量往往會上升。然而，本周一IF、IH持倉量分別下降825手、944手。隨著滬深300與上證50指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)新高，場內(nèi)部分資金出現(xiàn)主動離場。筆者認(rèn)為，這部分資金更有可能來自空方。

數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IF1711與IF1712合約上合計共持買單26271手、賣單29130手。主力席位凈空持倉量2859手，為近16個交易日最低，較前一交易日下降46手。主力凈空持倉量的下降主要源于空方減持力度略超多方。在IF1711上，前20空方合計減持賣單1672手，前20多方合計減持買單1653手，顯示主動離場資金來自空方的可能性更大?？辗劫Y金不僅整體主動離場的規(guī)模更大，而且較多方也更為集中。重點席位上，中信期貨、國泰君安在IF1711上分別減持賣單288手、276手，幅度較大。在前20多方席位上，未有席位減持超過200手。在IF1712上，多空雙方持倉量呈現(xiàn)對等增加的狀態(tài)。前20多方合計增持買單939手，前20空方合計增持賣單938手。這種變化可能主要反映當(dāng)月合約步入交割周，部分資金開始逐步移倉。

期現(xiàn)價差的變化也反映著空方主動離場更積極。在持倉量下降的情況下，一般而言，多方主動離場會造成期現(xiàn)價差向下變動，空方的主動離場會造成期現(xiàn)價差向上運動。依據(jù)分鐘數(shù)據(jù)測算，周一，IF1711日內(nèi)平均期現(xiàn)價差升水2.52點，該數(shù)據(jù)上周五為貼水3.58點。日內(nèi)平均期現(xiàn)價差由貼水轉(zhuǎn)為升水，向上修復(fù)6.10點，暗示著空方資金的主動離場。

近期申銀萬國席位對次日市場節(jié)奏把握較好。該席位最近連續(xù)8個交易日凈持倉量變動7次踏準(zhǔn)次日日內(nèi)漲跌節(jié)奏。周一，申銀萬國席位在IF1711上減持賣單105手，數(shù)量超過減持買單33手；在IF1712上增持買單25手，超過增持賣單20手。該席位資金在兩份合約上均呈現(xiàn)多方更勝一籌，凈多持倉量由此升至649手，反映其對周二市場表現(xiàn)繼續(xù)持樂觀的態(tài)度。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。