科創(chuàng)版新能源板塊半年報(bào)掃描：光伏行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)持續(xù)亮眼，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)分化明顯

在我國(guó)深入推進(jìn)“碳達(dá)峰、碳中和”的戰(zhàn)略背景下，科創(chuàng)板公司以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)“綠色引擎”。從已披露的2023年半年度報(bào)告來(lái)看，新能源板塊多數(shù)企業(yè)保持了較好發(fā)展勢(shì)頭。

據(jù)上交所官網(wǎng)顯示，今年上半年，在科創(chuàng)板公司中，新能源行業(yè)增幅領(lǐng)先，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19%。

其中，多數(shù)光伏企業(yè)發(fā)展迅猛，組件、逆變器類相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)尤為亮眼；動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈則業(yè)績(jī)分化較為明顯。

▍光伏領(lǐng)域組件、逆變器類企業(yè)業(yè)績(jī)亮眼

記者通過(guò)星礦數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，2023年上半年，在16家光伏產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)中【注：根據(jù)申萬(wàn)行業(yè)（2021，僅A股）——光伏設(shè)備分類】，多數(shù)企業(yè)均實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)。其中，組件、逆變器類企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)頗為亮眼。

具體來(lái)看，營(yíng)收方面，晶科能源以今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入536.24億元位居榜首。得益于全球化布局，該公司H1共向全球銷售光伏組件約30.8GW。

凈利潤(rùn)方面，大全能源以今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)44.26億元“登頂”。不過(guò)，受硅料價(jià)格回調(diào)影響，大全能源上半年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)下滑明顯。該公司H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為93.24億元，同比下滑42.93%；凈利潤(rùn)為44.26億元，同比下滑53.53%。

今年上半年，晶科能源、阿特斯、天合光能三大光伏組件龍頭凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)，分別達(dá)324.58%、321.75%、178.88%。

在逆變器環(huán)節(jié)，今年上半年，固德威實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為7.41億元，同比增長(zhǎng)1256.20%。這主要由于該公司持續(xù)拓展境內(nèi)外光伏市場(chǎng)，產(chǎn)品銷量較去年同期增長(zhǎng)。

有著“微逆雙雄”之稱的昱能科技、禾邁股份上半年出貨量增長(zhǎng)、規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也頗為亮眼。

從業(yè)績(jī)?cè)鏊賮?lái)看，7家企業(yè)今年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超100%。其中，光伏支架領(lǐng)域企業(yè)中信博在今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為0.98億元，同比增超83倍。這主要由于報(bào)告期內(nèi)，光伏集中式地面電站市場(chǎng)新增裝機(jī)需求旺盛。

研發(fā)投入方面，晶科能源今年上半年投入研發(fā)費(fèi)用8.21億元；天合光能今年上半年投入研發(fā)費(fèi)用8.18億元，緊跟晶科能源之后。

整體來(lái)看，今年上半年，行業(yè)周期性庫(kù)存消耗疊加新增產(chǎn)能釋放，國(guó)內(nèi)多晶硅供給量大幅增加，進(jìn)而導(dǎo)致多晶硅價(jià)格快速回落，硅料企業(yè)上半年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)下滑較為明顯，出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)向組件、電池環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。

集邦咨詢統(tǒng)計(jì)稱，今年上半年，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體進(jìn)入下行通道。6月底硅料價(jià)格基本觸底，硅料、硅片價(jià)格暫時(shí)止跌。“硅片環(huán)節(jié)單月無(wú)論有效產(chǎn)能，亦或產(chǎn)出，仍顯著高于下游電池和組件環(huán)節(jié)。即使下半年需求爆發(fā)，硅片環(huán)節(jié)仍有大量待釋放新產(chǎn)能，市場(chǎng)仍將處于供過(guò)于求的態(tài)勢(shì)，后期硅片價(jià)格仍有回歸下行的風(fēng)險(xiǎn)。”

硅業(yè)分會(huì)8月30日最新數(shù)據(jù)顯示，本周硅料市場(chǎng)價(jià)格再度上漲。其中，國(guó)內(nèi)N型硅料價(jià)格區(qū)間在9-9.5萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為9.13萬(wàn)元/噸，周環(huán)比漲幅為2.47%；單晶致密料區(qū)間在7.4-8.4萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為7.92，周環(huán)比漲幅為5.46%。

對(duì)此，硅業(yè)分會(huì)方面分析表示，短期內(nèi)硅料市場(chǎng)供需仍將保持不平衡狀態(tài)，硅料價(jià)格仍將持續(xù)微漲，預(yù)計(jì)10月份硅料供應(yīng)會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

▍動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)分化較為明顯

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在22家電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)中【注：根據(jù)申萬(wàn)行業(yè)（2021，僅A股）——電池分類】，整體來(lái)看，今年上半年，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)分化較為明顯。其中，共6家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)。

其中，天能股份今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為215.58億元，同比增長(zhǎng)25.14%；凈利潤(rùn)為10.92億元，同比增長(zhǎng)45.21%；研發(fā)費(fèi)用為7.73億元，同比增加16.32個(gè)百分點(diǎn)。該公司H1營(yíng)收、凈利、研發(fā)費(fèi)用，在22家電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)中均位居榜首。報(bào)告期內(nèi)，其鉛蓄電池業(yè)務(wù)收入及毛利率增長(zhǎng)。

今年上半年，受碳酸鋰價(jià)格大幅波動(dòng)影響，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)的業(yè)績(jī)相對(duì)承壓。鋰電池正極材料生產(chǎn)企業(yè)容百科技、廈鎢新能、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、振華新材、萬(wàn)潤(rùn)新能、芳源股份、帕瓦股份凈利潤(rùn)出現(xiàn)不同程度下滑。

其中，萬(wàn)潤(rùn)新能上半年凈虧損8.39億元。對(duì)此，萬(wàn)潤(rùn)新能方面解釋稱，主要由于報(bào)告期內(nèi)，上游原材料碳酸鋰價(jià)格大幅下降，以及下游客戶去庫(kù)存導(dǎo)致產(chǎn)品需求放緩，該公司產(chǎn)品銷售價(jià)格大幅下降，產(chǎn)品毛利率大幅降低，同時(shí)計(jì)提存貨跌價(jià)損失所致。

設(shè)備端方面，今年上半年，先惠技術(shù)、杭可科技、信宇人凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)115.56%、97.13%、94.85%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)頗為亮眼。

從業(yè)績(jī)?cè)鏊賮?lái)看，3家企業(yè)今年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超100%。其中，得益于產(chǎn)品銷售量同比增加，派能科技上半年凈利潤(rùn)為6.93億元，同比增長(zhǎng)162.91%。

今年上半年，珠海冠宇實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1.40億元，同比增長(zhǎng)125.06%。對(duì)此，珠海冠宇方面表示，主要由于美元兌人民幣匯率上升、原材料市場(chǎng)價(jià)格下降、限制性股票激勵(lì)計(jì)劃確認(rèn)的股份支付費(fèi)用減少、持續(xù)推進(jìn)精細(xì)化管理提升生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率等因素綜合影響。

記者注意到，今年上半年，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈部分產(chǎn)能規(guī)劃出現(xiàn)波動(dòng)。其中，今年6月，珠海冠宇發(fā)布公告稱，終止募投項(xiàng)目“重慶鋰電池電芯封裝生產(chǎn)線項(xiàng)目”。

在宣布即將易主國(guó)資廣州工控集團(tuán)后，孚能科技也對(duì)于原募投項(xiàng)目的建設(shè)方案進(jìn)行了相關(guān)調(diào)整。今年8月7日，孚能科技發(fā)布公告稱，擬終止2021年度向特定對(duì)象發(fā)行股票募投項(xiàng)目中的“高性能動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目”，并將該項(xiàng)目剩余募集資金投資于新項(xiàng)目“贛州年產(chǎn)30GWh新能源電池項(xiàng)目（一期）”和“年產(chǎn)30GWh動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目（一期）”，實(shí)施地點(diǎn)分別為贛州、廣州。

回看今年上半年，碳酸鋰價(jià)格曾走出一波“過(guò)山車”行情：今年1月起鋰價(jià)受多重因素影響，迅速下挫，從曾經(jīng)的60萬(wàn)元高點(diǎn)一度跌破18萬(wàn)元，之后在5月開(kāi)啟反彈。

“碳酸鋰90%為長(zhǎng)單，但長(zhǎng)單跟隨散單定價(jià)，導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)較為劇烈。”上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部高級(jí)研究員方李喆向記者分析表示。

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測(cè)，今年8月，工業(yè)級(jí)和電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格持續(xù)“跌跌不休”；另?yè)?jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，9月1日電池級(jí)碳酸鋰跌2000元/噸，均價(jià)報(bào)20.75萬(wàn)元/噸。

對(duì)于碳酸鋰價(jià)格的后續(xù)走勢(shì)，生意社碳酸鋰分析師認(rèn)為，“目前碳酸鋰市場(chǎng)供應(yīng)充足，下游正極材料廠大多等待9月排產(chǎn)預(yù)期，對(duì)于碳酸鋰價(jià)格多以觀望為主。而行業(yè)并未出現(xiàn)大規(guī)模集中性補(bǔ)庫(kù)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均較為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期碳酸鋰價(jià)格維持弱勢(shì)。”

有不少業(yè)內(nèi)人士向記者表示，未來(lái)碳酸鋰價(jià)格仍有一定的不確定性。另有分析人士預(yù)計(jì)，“在未來(lái)一段時(shí)間里，由于市場(chǎng)需求、政策環(huán)境等因素影響，碳酸鋰價(jià)格可能出現(xiàn)波動(dòng)。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。