掀開(kāi)超大屏電視競(jìng)爭(zhēng)新篇章：A股公司開(kāi)辟折疊激光顯示新賽道

“我們不能永遠(yuǎn)只用物美價(jià)廉，為中國(guó)制造打標(biāo)簽。”這樣的吶喊存在于每一個(gè)行業(yè)的國(guó)人心中。目前，作為世界工廠，中國(guó)制造已經(jīng)走向全球。但是，國(guó)際市場(chǎng)的意義不應(yīng)該簡(jiǎn)單停留在“規(guī)模和數(shù)量”上。除了“寬度”還需要有“高度”。制造到創(chuàng)造，滿(mǎn)足需求到引領(lǐng)需求的轉(zhuǎn)變是“高質(zhì)量”發(fā)展的必然路徑。這方面，激光顯示產(chǎn)業(yè)已經(jīng)走出一條屬于中國(guó)企業(yè)“全球首創(chuàng)”的道路。

在科技領(lǐng)域，不斷涌現(xiàn)出各種新奇的產(chǎn)品和技術(shù)，其中海信發(fā)布的全球首款120吋可折疊激光電視引起了廣泛關(guān)注。這款產(chǎn)品創(chuàng)造性地以“折疊入戶(hù)”的全新解決方案，讓超百寸大屏輕松入戶(hù)。相比傳統(tǒng)超大屏電視入戶(hù)安裝動(dòng)輒兩三小時(shí)，甚至需要?jiǎng)佑玫踯?chē)或拆窗入戶(hù)，可折疊激光電視從入戶(hù)、調(diào)試到安裝，僅需40分鐘就能獲得一個(gè)IMAX家庭影院。

當(dāng)前，中國(guó)激光電視在全球市場(chǎng)份額超過(guò)50%，涌現(xiàn)了海信、長(zhǎng)虹、峰米、堅(jiān)果、中科極光等一批龍頭品牌。僅2023年上半年，激光電視在新加坡、印度尼西亞、阿聯(lián)酋、俄羅斯等“一帶一路”國(guó)家地區(qū)的銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)，增幅達(dá)266%。分析人士表示，從以上數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)在實(shí)現(xiàn)激光顯示技術(shù)破局的同時(shí)，也快速在全球范圍推進(jìn)消費(fèi)端的普及。

此外，相比中小尺寸電視，大屏及超大屏電視可提供更廣闊的視野和細(xì)節(jié)，視聽(tīng)體驗(yàn)更加逼真震撼。洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度，中國(guó)電視市場(chǎng)65英寸銷(xiāo)量已超越55英寸，成為第一大尺寸。截至2023年6月，中國(guó)整機(jī)市場(chǎng)平均尺寸已突破60英寸。另?yè)?jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2023年1-8月，100+及以上大屏電視較同期增幅187%。電視產(chǎn)品大屏化的趨勢(shì)絲毫未放緩，并且100英寸超大尺寸產(chǎn)品成為了新的增長(zhǎng)極。

中科院院士歐陽(yáng)鐘燦表示，中國(guó)企業(yè)推動(dòng)激光電視品類(lèi)“從0到1”、從弱小到繁榮，主導(dǎo)了激光電視從4K到8K、從單色到三色的迭代進(jìn)程，并引領(lǐng)可折疊、卷曲屏等激光電視創(chuàng)新形態(tài)的發(fā)展方向。“特別值得稱(chēng)道的是，中國(guó)企業(yè)成功破解了激光消散斑技術(shù)，升級(jí)了激光電視的觀影體驗(yàn)，填補(bǔ)了國(guó)際空白。”激光顯示是以中國(guó)為主導(dǎo)力量培育出來(lái)的產(chǎn)業(yè)。中國(guó)工程院院士許祖彥院士表示，隨著激光顯示產(chǎn)業(yè)鏈全面完善，形成激光顯示產(chǎn)業(yè)集群、激光顯示產(chǎn)業(yè)鏈聚集地，中國(guó)將成為全球激光顯示的“硅谷”。

追光者的十年磨一劍，A股上市公司成激光顯示賽道“突圍者”

激光電視是以激光顯示技術(shù)為基礎(chǔ)，由激光光源+超短焦鏡頭主機(jī)搭配抗光屏幕組成的全新家用顯示解決方案?？v觀國(guó)內(nèi)彩電行業(yè)的發(fā)展，從第一代黑白電視，到第二代彩色電視，再到第三代液晶電視，激光電視也被稱(chēng)為第四代顯示技術(shù)。如果說(shuō)前三代的技術(shù)都是“追隨型發(fā)展”，更多引進(jìn)國(guó)外的技術(shù)，那第四代激光電視就是真正意義由中國(guó)企業(yè)主導(dǎo)的新興電視產(chǎn)業(yè)。

《2023年激光顯示產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展白皮書(shū)》顯示，激光顯示已經(jīng)成為中國(guó)高端制造出海的閃亮名片。據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，2023年上半年，海信激光電視出貨量市場(chǎng)占有率達(dá)41.8%，居全球激光電視市場(chǎng)第一。分析人士表示，今年上半年，海信激光電視在美國(guó)的零售價(jià)格進(jìn)入2000美金至5000美金高端市場(chǎng)，零售量持續(xù)提升，標(biāo)志著中國(guó)激光顯示產(chǎn)品逐步邁入高端市場(chǎng)，找到了高端出海的新路徑。

海信自2007年開(kāi)始激光電視研發(fā)之路，于2014年率先推出行業(yè)內(nèi)第一臺(tái)激光電視產(chǎn)品。2015年，我國(guó)激光顯示行業(yè)的主力品牌僅10余家，海信視像是其中一家。分析人士表示，當(dāng)時(shí)，業(yè)內(nèi)的技術(shù)路線之爭(zhēng)尚未厘清，但海信視像已經(jīng)下定決心，堅(jiān)定布局激光路線。放到今天的語(yǔ)境下，可以說(shuō)，海信視像開(kāi)了國(guó)內(nèi)激光電視業(yè)務(wù)之先河。但在當(dāng)時(shí)，海信視像的“追光者之路”爭(zhēng)議頗多。

十年間，海信視像積累的激光顯示專(zhuān)利數(shù)量居細(xì)分行業(yè)全球前列，截至2023年上半年末，海信視像累計(jì)申請(qǐng)國(guó)內(nèi)外激光專(zhuān)利2230件，初步形成了強(qiáng)大專(zhuān)利池和較完整的激光電視產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)財(cái)聯(lián)社不完全整理，在激光電視領(lǐng)域有布局相關(guān)業(yè)務(wù)的A股上市公司有海信視像、四川長(zhǎng)虹、光峰科技、極米科技、中光學(xué)、中潤(rùn)光學(xué)等，具體情況如下：

激光電視實(shí)用性存疑，海信視像第二增長(zhǎng)曲線發(fā)展“不盡人意”

電視市場(chǎng)趨于飽和是所有電視廠商不得不面對(duì)的事實(shí)。分析人士表示，2013年至2021年，我國(guó)電視百戶(hù)擁有量由116.1臺(tái)增至121.8臺(tái)，其中城鎮(zhèn)百戶(hù)擁有量在150臺(tái)左右，這意味著電視市場(chǎng)份額競(jìng)爭(zhēng)將以存量競(jìng)爭(zhēng)與換代升級(jí)為主旋律。與此同時(shí)，電視市場(chǎng)始終沒(méi)有找尋到合適的增長(zhǎng)路徑。根據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，自2016年起，我國(guó)電視市場(chǎng)銷(xiāo)量始終處于下滑狀態(tài)。2016年，我國(guó)電視機(jī)全年銷(xiāo)量為5089萬(wàn)臺(tái)，到了2022年，我國(guó)電視機(jī)年銷(xiāo)量已經(jīng)下滑至3634萬(wàn)臺(tái)，同比下降5.2%；零售額規(guī)模為1123億元，同比下降12.9%，其中年銷(xiāo)量相比2016年下滑了近30%。

進(jìn)入2023年之后，電視行業(yè)的景氣度依然不足。根據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2023年第一季度我國(guó)電視市場(chǎng)零售量規(guī)模為744.2萬(wàn)臺(tái)，同比下降15.7%。換言之，電視行業(yè)的萎縮仍在持續(xù)。不僅是中國(guó)市場(chǎng)，全球電視行業(yè)也呈現(xiàn)出不斷下滑的態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Omdia的數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度，全球電視銷(xiāo)量為4907萬(wàn)臺(tái)，同比下滑4.3%；上半年的總銷(xiāo)量為9260.4萬(wàn)臺(tái)，同比下滑6.6%，而銷(xiāo)售額更是大跌12.5%至475億美元。

全球電視行業(yè)萎靡不振，海信視像卻逆勢(shì)交出了一份亮眼的財(cái)報(bào)。2023年上半年，海信視像的總營(yíng)收為248.75億元，同比增長(zhǎng)23.06%；歸母凈利潤(rùn)為10.37億元，同比增長(zhǎng)74.65%。但財(cái)報(bào)顯示，海信視像的第二增長(zhǎng)曲線的發(fā)展一直不盡如人意。分析人士表示，以信息披露更為全面的2022年財(cái)報(bào)為例，作為海信視像的主營(yíng)業(yè)務(wù)，智慧顯示終端收入為352.59億元，占總營(yíng)收的比例高達(dá)77.09%。而新顯示新業(yè)務(wù)作為第二增長(zhǎng)曲線，收入僅為46.35億元，占總營(yíng)收的比例為10.13%。相比之下，在2020年和2021年，該兩項(xiàng)業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的比例分別為79.55%、8.3%和80.78%、9.83%，新顯示新業(yè)務(wù)難抗大梁。

圖源：海信視像財(cái)報(bào)

由此可見(jiàn)，海信視像的第二增長(zhǎng)曲線雖然有所發(fā)展，但貢獻(xiàn)度相對(duì)較小。海信視像的收入大頭依舊是電視產(chǎn)品，然而在全球電視行業(yè)停滯不前的背景下，留給海信視像發(fā)展第二增長(zhǎng)曲線的時(shí)間已經(jīng)所剩無(wú)幾。

另外，按照區(qū)域結(jié)構(gòu)劃分，海信視像“大頭在海外”的國(guó)際化戰(zhàn)略正在逐步落實(shí)。2023年上半年，海信視像境內(nèi)收入同比提升16.84%，境外收入同比提升22.22%。境外收入占總營(yíng)收的比例同比提升1.12個(gè)百分點(diǎn)至54.43%，北美、歐洲、亞太為境外收入重要增量貢獻(xiàn)市場(chǎng)。

圖源：海信視像財(cái)報(bào)

在北美市場(chǎng)，根據(jù)Circana統(tǒng)計(jì)，2023年上半年，海信品牌電視在北美零售市場(chǎng)的銷(xiāo)售量份額同比提升至14.1%。在亞太市場(chǎng)，根據(jù)GfK數(shù)據(jù)，海信系電視在日本市場(chǎng)零售量份額為33.2%。不過(guò)，分析人士亦指出，海信視像在海外市場(chǎng)的業(yè)務(wù)雖然如火如荼，但隱患也比較明顯。一方面是全球電視市場(chǎng)面臨著與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)類(lèi)似的情況，持續(xù)萎靡不振。另一方面，海信視像的境外毛利率過(guò)低，在2021年和2022年，境內(nèi)毛利率和境外毛利率分別26.57%、13.31%和22.58%、11.32%。值得注意的是，境外毛利率僅為境內(nèi)毛利率的一半，或許意味著海信視像在海外市場(chǎng)的議價(jià)能力不足，仍處于“大而不強(qiáng)”的階段。

對(duì)于行業(yè)，業(yè)內(nèi)人士表示，激光電視是一場(chǎng)虛假的“繁榮”。據(jù)觀察，激光電視的市場(chǎng)難以普及，遇到的困難與障礙很多，甚至短期內(nèi)也難以攻克。其一，激光電視的價(jià)格高昂，是其致命傷。動(dòng)輒2萬(wàn)左右的售價(jià)，讓普通家庭望而卻步。而有一定財(cái)力的中產(chǎn)階級(jí)家庭，更加注重生活品質(zhì)與產(chǎn)品的實(shí)用性。因此即使準(zhǔn)備入手，也注定會(huì)貨比三家，優(yōu)中選優(yōu)。其二，激光電視的顯示畫(huà)質(zhì)，也有局限性。其三，激光電視畫(huà)質(zhì)并不及品牌商所宣傳的那樣能夠吊打其他品類(lèi)的電視。據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，目前市面上的萬(wàn)元級(jí)激光電視基本都無(wú)法實(shí)現(xiàn)真正的4K畫(huà)質(zhì)，畫(huà)面色彩效果一般。而且，極易傷眼也與相關(guān)產(chǎn)品的“護(hù)眼”宣傳，形成了巨大的反差。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。