期貨知識科普|了解豆粕與豆油兩者的強(qiáng)弱關(guān)系

期貨知識科普|了解豆粕與豆油兩者的強(qiáng)弱關(guān)系，1.對于大豆壓榨而言，其下游產(chǎn)品豆油與豆粕具有高度的相關(guān)性，這不言而喻。而油粕之間多形成此消彼長的“蹺蹺板”形態(tài)。最基本的原理是：如果豆油價格偏高，則油廠可能會加大壓榨開工率生產(chǎn)豆油以獲取利潤，但與此同時這也會導(dǎo)致豆粕的供應(yīng)量上升，在豆粕需求沒有出現(xiàn)大幅變化的前提下，豆粕價格將會走低；到豆油的供應(yīng)量增大到一定程度時，豆油價格才會回落，在豆粕價格相對穩(wěn)定的前提下，油粕價格回歸正常水平。2.豆油與豆粕具有固定的需求旺季和淡季，通常來說，每年4—10月份是豆粕需求旺季，而每年的10月份至次年的2月份則為豆油的需求旺季。同時，豆粕主要應(yīng)用于飼料養(yǎng)殖，因此，其需求跟隨養(yǎng)殖業(yè)非常明顯，往往在節(jié)日之前生豬、水產(chǎn)養(yǎng)殖補(bǔ)欄等大幅增加之時，豆粕需求將放量，而豆油市場則只有在節(jié)日臨近才會有大量消費(fèi)需求。季節(jié)性因素導(dǎo)致每年4—10月份粕強(qiáng)油弱的可能性較大，而10月份至次年2月份油強(qiáng)粕弱的可能性較大。3.油廠的定價策略側(cè)重也會影響油粕的強(qiáng)弱關(guān)系。在豆粕成交優(yōu)于豆油時，企業(yè)變現(xiàn)利潤傾向于豆粕，這也使企業(yè)挺價傾向于豆粕而非豆油，反之亦然。同時，處于消費(fèi)淡季的產(chǎn)品很容易因需求低迷而引發(fā)惡意競爭，使得價格進(jìn)一步下探。4.一定數(shù)量的大豆，在壓榨之后，豆粕產(chǎn)量約是豆油產(chǎn)量的4.7倍，若不考慮油粕相關(guān)市場狀況，理論上，企業(yè)更側(cè)重依靠豆粕來獲得利潤。因此，在一般情況下，油廠大多優(yōu)先考慮支撐豆粕市場，降低豆油價格，損失少量豆油利潤來賺取更大的豆粕利潤。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。