前三季度凈利潤腰斬！裕民航運四季度預(yù)期仍保持樂觀

11月9日，裕民航運公布三季度財報，當季營收新臺幣39.01億元（約合人民幣8.80億元），同比去年下降5.2%，季度環(huán)比增長6.9%，稅后凈利潤新臺幣7.64億元（約合人民幣1.72億元），同比下降58.4%，季度環(huán)比增長27.8%。

前三季度，裕民航運度營收新臺幣104.06億元（約合人民幣23.47億元），同比去年下降5%，稅后凈利潤新臺幣18.28億元（約合人民幣4.12億元），同比下降53.2%。

今年第三季度，散貨船市場表現(xiàn)不及二季度和去年同期，預(yù)期相關(guān)鐵礦石需求將遞延至第四季，加上中國大陸在冬季來臨之前將儲備煤炭庫存，裕民航運對第四季度市場表現(xiàn)保持樂觀。

裕民航運表示，中國房地產(chǎn)市場危機及基礎(chǔ)建設(shè)復(fù)蘇不如預(yù)期，使船舶運力供過于求，好望角型船市場旺季不旺，中國為了提振經(jīng)濟宣布一系列支持措施，加上港口鐵礦砂庫存降至七年新低，也激勵10月好望角型運價上揚。

中國也是全球最大煤炭消費國，炎熱高溫和降雨偏少使得中國高度依賴煤炭火力發(fā)電和煤炭進口，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量近期逐漸下降，導(dǎo)致中國前九個月煤炭進口量較去年同期大增67%。

7月俄羅斯宣布退出黑海谷物出口協(xié)議，中國又因極端氣候影響國內(nèi)糧食產(chǎn)量，轉(zhuǎn)往南美進口糧食，巴西玉米和大豆出口量超過近五年新高，恰逢巴拿馬運河因干旱實施限航，減少通行船舶艘數(shù)并設(shè)置吃水限制，帶動9月份巴拿馬型、超靈便型船平均日租金較6月分別增長44%、58%。

截至目前，裕民航運今年已經(jīng)接收了9艘新建環(huán)保節(jié)能船，其中4艘是以液化天然氣（LNG）雙燃料為動力的19萬噸散貨船，裕民航運是中國臺灣第一家運營LNG雙燃料動力船舶的航運公司，LNG動力船舶的碳排放量較傳統(tǒng)船用燃料減少25％以上，也是落實裕民航運減少碳排量及環(huán)保的承諾。

裕民航運旗下船隊目前營運67艘船舶，相比去年增長30%的運力，隨著環(huán)保新船陸續(xù)交付，按總噸位數(shù)計算船隊有94％的運力屬環(huán)保船，遠高于市場平均數(shù)的35%，散貨船隊平均船齡僅6年，為市場平均船齡的一半，同時船隊中有97%的船舶符合營運碳強度指標，不需要減速航行，提升了整體船隊的營運競爭力，在航運市場逐漸好轉(zhuǎn)下，可望為今年獲利提供動能。

展望未來，裕民航運表示，中國宣布將在四季度增發(fā)1萬億元國債，用于防災(zāi)減災(zāi)，刺激經(jīng)濟增長，部分資金用于明年，預(yù)計這有利于加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為散貨船需求提供成長動能。

克拉克森預(yù)測今年干散貨貿(mào)易量增長4.6%；巴西大豆出口預(yù)計將增長22%。世界鋼鐵協(xié)會預(yù)測，全球鋼鐵需求增長加速，今年增長1.8%。中國通過基礎(chǔ)設(shè)施和支持房地產(chǎn)，刺激經(jīng)濟并增加國內(nèi)消費，國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)估，今年中國經(jīng)濟有望增長5%，帶動亞太地區(qū)增長，這些強勁需求將有利于未來市場。

克拉克森報告預(yù)計，今年船舶總運力增長2.9％。目前新船訂單占現(xiàn)有船隊運力的比率僅為8%，為歷史低值，加上今年可接新船訂單的主流船廠較去年減少54％，船廠塢期滿檔，從下訂單到交船時間平均需要等待3.7年，創(chuàng)下2009年以來新高，船舶運力低位數(shù)增長，也有助于推升未來散貨船運價。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。