雙節(jié)夾擊,盤面高位震蕩,鋼價能否再創(chuàng)新高？

成都鋼鐵網(wǎng)資訊12月28日消息：　

　　近兩周鋼價整體走強，目前維持高位震蕩，元旦、春節(jié)雙節(jié)逼近，鋼價后市如何運行？

　　一、近兩周鋼價整體走強，主要受宏觀強預期和高成本的推動

　　宏觀方面，有內(nèi)外盤雙重利好。外盤方面，近期美聯(lián)儲降息預期大幅提前至2024年一季度，引發(fā)美債收益率跳水、美元指數(shù)大幅下跌，股市沖向歷史新高，昨夜美元與美國國債收益率均創(chuàng)五個月新低，利多大宗商品及鋼價走勢。國內(nèi)方面，2024年兩萬億級地方債蓄勢待發(fā)，全國性股份制銀行紛紛下調(diào)人民幣存款掛牌利率，年末“補水”發(fā)力，新一輪降準降息預期升溫，國家發(fā)改委強調(diào)，以超大規(guī)模市場優(yōu)勢助力擴大內(nèi)需，以上均對鋼價形成強預期的利好。

　　高成本方面，截至12月26日鐵礦石62%普氏指數(shù)攀升至141.45美元/噸，雖然近期鐵水下滑，但鋼廠原料庫存偏低，為保障春節(jié)生產(chǎn)穩(wěn)定，鋼廠陸續(xù)開啟原料儲備。結(jié)合庫存可用天數(shù)估算，鐵礦、焦煤、焦炭庫存增量分別在900萬噸、600萬噸、280萬噸左右。補庫需求的釋放將有效對沖鐵水需求的下降，加之春節(jié)之后鐵水大幅攀升，原料需求有韌性，進而給鋼材價格以較強支撐。

　　二、目前是“雞肋”行情，大趨勢依然看好

　　目前雖然利好主導，但也存在一些利空，制約價格繼續(xù)上漲的動力和空間。現(xiàn)在的利空主要有：

　　1、鋼廠檢修減產(chǎn)增多，但是需求在快速萎縮，鋼廠庫存快速壘庫，總庫存雖然低但是存在繼續(xù)壘庫的壓力，供需基本面的邊際變動是偏空的。

　　2、永安等部分主力機構(gòu)持續(xù)在盤面上看空做空，近期卷螺交易所注冊倉單繼續(xù)增加，特別是熱卷的注冊倉單增量比較大，可能預示產(chǎn)業(yè)資本對后續(xù)的繼續(xù)上漲不看好，或者暗示會高位回落。

　　3、目前商家冬儲的意愿不高，由于原料價格高企，鋼廠利潤微薄，讓利下游概率較小。近期鋼廠陸續(xù)出臺冬儲政策，收款基價多為4000元/噸，但多采取隨行就市后結(jié)算模式，優(yōu)惠政策不大。據(jù)調(diào)研，多數(shù)鋼貿(mào)商對明年鋼材需求回升力度存疑，認為2024年需求增長幅度較小，且對當前高價也有顧慮，部分貿(mào)易商認為螺紋鋼價格在3600-3700價格冬儲合適，整體冬儲意愿不高。

　　因此，近期行情可能屬于“震蕩”行情。不過，明年第一季度的大趨勢整體看好，之所以看好明年第一季度的走勢，主要有以下幾個原因：

　　1、宏觀方面，中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)積極，預計利好政策將進一步出臺。且進入一季度，旺季預期對價格的影響逐漸增強，鋼材價格更易上行。

　　2、供需方面，進入檢修季，加之利潤不佳，預計高爐鐵水產(chǎn)量仍有一定下降空間；海外鋼材價格上漲明顯，出口或維持高增長，國內(nèi)建筑業(yè)需求占比下降，淡季對需求的影響減小，預計一季度鋼材供需矛盾不大。

　　3、原料方面，剛才分析過了，鋼廠陸續(xù)開啟原料儲備，補庫需求的釋放將有效對沖鐵水需求的下降，加之春節(jié)之后鐵水大幅攀升，原料需求有韌性，進而給鋼材價格以較強支撐。

　　綜合來看，政策預期較強，加之鋼材供需矛盾不大，成本支撐較強，預計一季度鋼材價格仍震蕩偏強，價格存在再創(chuàng)新高的可能。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。