元旦后鋼價(jià)再創(chuàng)新高,or深度回落？

成都鋼鐵網(wǎng)資訊1月1日消息：　　

　　我們前日的公眾號(hào)文章曾指出：當(dāng)前產(chǎn)業(yè)需要重新再平衡，有兩個(gè)路徑：一、鋼材通過(guò)資金重新頂上去100以上，鋼廠保持生產(chǎn)，今年過(guò)年晚，累庫(kù)會(huì)比較多，價(jià)格有點(diǎn)泡沫，那么年后就會(huì)形成一定壓力；二、鋼廠繼續(xù)主動(dòng)減產(chǎn)，從而打壓原料估值，鐵礦降個(gè)10美金以上+焦炭降個(gè)2輪，鋼廠成本降個(gè)200，南方的鋼價(jià)補(bǔ)降個(gè)100，這樣價(jià)格泡沫沒(méi)有了，年前產(chǎn)量下降，庫(kù)存也累不高，市場(chǎng)比較健康有利于年后適度推漲。這兩種路徑，等待元旦后觀察，不會(huì)拖太久。

　　那么，今天我們繼續(xù)探討，元旦后，到底運(yùn)行以上哪種路徑？

　　這對(duì)我們非常關(guān)鍵，直接關(guān)系到年前還有沒(méi)有低價(jià)拿貨、冬儲(chǔ)。

　　目前螺紋鋼主力05合約有形成“頭肩頂”的跡象，元旦后，是否將形成“頭肩頂”的“右肩”？甚至跌破“頸線”位置，出現(xiàn)“意外”深度回落呢？

　　或者說(shuō)，期螺走勢(shì)有沒(méi)有可能轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;再度向上”，再創(chuàng)新高，形成最開(kāi)始探討的“路徑一”的走勢(shì)？ 

　　觀點(diǎn)：我們認(rèn)為元旦后形成“路徑二”的走勢(shì)的可能性較大，也就是期螺會(huì)運(yùn)行“頭肩頂”型態(tài)，但不一定會(huì)跌破“右肩”，頸線位的支撐力度還要看市場(chǎng)的后續(xù)博弈。

　　1、10月下旬以來(lái)的這波拉漲，主導(dǎo)因素是宏觀強(qiáng)預(yù)期和成本推動(dòng)，成本推動(dòng)非常重要。從成本角度來(lái)看，元旦后焦炭將開(kāi)啟第一輪提降。

　　近期河北、河南、陜西等多地由于環(huán)保管控，區(qū)域內(nèi)焦鋼企業(yè)生產(chǎn)受限，焦企減產(chǎn)20-30%不等，鋼廠高爐檢修增多，鐵水減量明顯，焦炭供需雙弱。在焦企積極發(fā)貨下鋼廠庫(kù)存快速回升，本輪補(bǔ)庫(kù)接近尾聲。部分考慮高爐檢修，對(duì)原料控制到貨增多，影響部分焦企出貨不暢，個(gè)別庫(kù)存小幅累積，加之近期原料幾無(wú)支撐，鋼廠提降意愿漸濃，預(yù)計(jì)節(jié)后焦炭首輪提降或?qū)㈤_(kāi)啟。

　　從鐵礦石角度來(lái)看，我們看下其他人的預(yù)測(cè)：“鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)仍未大規(guī)模啟動(dòng)，全國(guó)鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量小增36.98萬(wàn)噸至9526.95萬(wàn)噸，或?qū)⑦M(jìn)一步增加鐵礦石需求，普指參考135-140美金附近，由于需求端依然強(qiáng)勢(shì)，大幅累庫(kù)格局難現(xiàn)，短期宏觀預(yù)期仍強(qiáng)，礦價(jià)跟隨鋼材走勢(shì)但支撐較強(qiáng)，易漲難跌”。

　　總體看，鐵礦石表現(xiàn)比焦炭強(qiáng)勢(shì)。雖然下周限產(chǎn)解除，但是年初鋼廠檢修較多，元旦后鋼材產(chǎn)量難以提升，且還存在繼續(xù)下降的可能，這將抑制對(duì)原料包括鐵礦石的需求。對(duì)于鐵礦石，鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)未大規(guī)模啟動(dòng)，不排除是“嫌棄”價(jià)格太高，有沒(méi)有可能鋼廠先想辦法把鐵礦石價(jià)格打下去一些再大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)呢？雖然鐵礦石的定價(jià)權(quán)不在國(guó)內(nèi)，但是據(jù)小編觀察，在前幾次卷螺成材下跌的時(shí)候，也能帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格下跌，元旦后如果卷螺下跌，那么，也將給鐵礦石帶來(lái)下行壓力。

　　從成本角度來(lái)看，元旦后焦炭、鐵礦石都有走弱可能。前期盤(pán)面上雙焦期貨已經(jīng)大幅走弱，只因?yàn)殍F礦石強(qiáng)勢(shì)，才支撐卷螺盤(pán)面維持高位，如果元旦后兩種原料都走弱，或者雙焦展開(kāi)深度回落，您認(rèn)為卷螺期貨有沒(méi)有可能被成本帶跌下來(lái)？這種風(fēng)險(xiǎn)絕對(duì)是存在的。

　　2、我們從近期的交易所注冊(cè)倉(cāng)單來(lái)看，期螺持倉(cāng)方面當(dāng)前05合約多頭實(shí)力占主導(dǎo)，不過(guò)，本周交易所注冊(cè)倉(cāng)單大幅增加。截至12月29日，螺紋倉(cāng)庫(kù)注冊(cè)倉(cāng)單增加至17090噸；熱卷注冊(cè)倉(cāng)單增加至341326噸。

　　交易所注冊(cè)倉(cāng)單是很重要，也很“靈”的觀測(cè)指標(biāo)，每次注冊(cè)倉(cāng)單大幅增加，價(jià)格就意味著漲不動(dòng)了，甚至預(yù)兆著一波新的下跌將至。

　　3、從宏觀方面來(lái)看，年前較難出現(xiàn)重磅的政策了，要等3月份兩會(huì)，就算有，問(wèn)題是現(xiàn)在這個(gè)時(shí)節(jié)天寒地凍，需求也不可能“給力”了，從供需基本面來(lái)看，也將轉(zhuǎn)向邊際偏空走向。外盤(pán)方面，前一陣子美元指數(shù)大幅下跌，但是近期美元指數(shù)跌到101附近了，下方是100的整數(shù)關(guān)口強(qiáng)支撐，再繼續(xù)往下空間暫時(shí)不大。

　　4、從技術(shù)面來(lái)看，卷螺期貨日線圖部分指標(biāo)也有“頂背離”的跡象。

　　通過(guò)以上分析來(lái)看，元旦后，價(jià)格存在走弱可能，所以，我們說(shuō)“頭肩頂”的“右肩”可能會(huì)形成。但是由于市場(chǎng)利好還存在，一時(shí)半會(huì)，價(jià)格就算形成了“右肩”，想要跌破“頸線”出現(xiàn)意外深度回落也難。白話一點(diǎn)，跌有可能，想大跌暫時(shí)還是有點(diǎn)難。

　　以上觀點(diǎn)僅供參考。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。