螺紋鋼：蓄勢待飛 擇機做多

 

　　01 現(xiàn)貨回調基差收斂

　　本周建材價格大幅下跌，需求轉差是根本原因，由于天氣漸冷市場需求表現(xiàn)雖有提振，但高位資源成交不暢，市場一致看空情緒下貿易商出貨意愿強烈，可以看到現(xiàn)貨價格回調也是非常流暢的。

　　盤面不跟跌是正常的，基差始終支撐著多頭的底線，再加上對明年初的看多預期，很難將BR1805合約砸下去，換言之只要05合約大跌都是長線做多的進場機會。

 

 

 

　　02 去庫與累庫轉換開始

　　本周全國鋼材社會庫存總量789.73萬噸增12.45噸，螺紋鋼社會庫存310.04萬噸增12.17萬噸、廠庫189.71萬噸增16.9，熱卷社庫176.73萬噸降3.38、廠庫降1.28?，F(xiàn)貨成交與庫存正在相互印證，終端需求和貿易商需求較差，在鋼材產(chǎn)量仍有小幅下降的情況下。鋼材庫存還在累加，需求的持續(xù)回落將繼續(xù)拖累鋼材價格下行。細分到品種來看，螺紋廠庫增長速度較熱卷更快，累庫速度上也是建材品種先于熱卷，熱卷庫存還在下降的過程中，短期內熱卷繼續(xù)強于螺紋。

 

 

　　03 原料漲價倒逼鋼廠采購

　　鐵礦石鋼廠庫存依舊偏低，前段時間是限產(chǎn)不及預期，最近是復產(chǎn)邏輯。鋼廠敢保持這么低的庫存無非是覺得礦便宜不怕漲，但高品礦庫存不算高資源略偏緊張，后面或許會出現(xiàn)貿易商通過漲價倒閉鋼廠補庫再漲價這一個循環(huán)，后面肯定是要補庫的，下周或者1月就會出現(xiàn)，所以礦價還有進一步上漲的動力，靜候發(fā)酵。

　　現(xiàn)階段焦化利潤的改善下焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性上升，山西部分地區(qū)保障民用氣且環(huán)保設備達標的焦化企業(yè)允許其恢復滿產(chǎn)，加上周初澳洲運輸問題導致近期焦煤相對比較強勢，但本身雙焦的庫存不算太低，采購力度有限，并且也有部分貿易商對高價資源拋售，綜合來看焦煤或許在補庫的帶動下維持偏強的趨勢，鋼廠和貿易商對焦炭的采購已經(jīng)轉觀望態(tài)度，可以繼續(xù)嘗試做多焦化利潤控制下風險。

      

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。