國(guó)貿(mào)期貨：復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期,鐵礦持續(xù)走弱

【國(guó)貿(mào)期貨：復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，鐵礦持續(xù)走弱】?jī)?nèi)盤開盤后，先是消化了春節(jié)期間的市場(chǎng)情緒，而后在基本面弱勢(shì)的情況下一路下跌，基本面的弱勢(shì)主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)。第一、鐵礦石的供應(yīng)端目前為止沒有出現(xiàn)大幅下降，反而在同期較高的水平，但需求從鐵水產(chǎn)量可以看出較同期明顯下滑；第二、庫(kù)存來看的話在供需影響下，目前廠庫(kù) 港庫(kù)早已超過去年同期水平。在前幾年的話因?yàn)閲?guó)內(nèi)需求旺盛，整體處于去庫(kù)狀態(tài)，庫(kù)存同比一直是下滑的，直至今年是出現(xiàn)了回升，并且超過了去年同期，雖然總的庫(kù)存仍然是相對(duì)低位，但邊際變化對(duì)市場(chǎng)的影響是比較大的，這也是近期盤面下滑的原因之一。第三、鐵水回升速度較慢，目前影響鐵水回升的主要因素還是利潤(rùn)以及下游需求。我們從螺紋入手，螺紋的產(chǎn)量或者說五大材的產(chǎn)量，目前是出于連續(xù)下滑的階段，并且下滑斜率比較高，并且產(chǎn)量持續(xù)低位。但是即便是產(chǎn)量持續(xù)低位且不斷創(chuàng)新低，庫(kù)存還是累幅較大。第四、宏觀層面，美國(guó)通脹具有較強(qiáng)的韌性，這也意味著降息時(shí)點(diǎn)仍存在較大的不確定性，金融環(huán)境短期內(nèi)將維持偏緊的狀態(tài)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。