擊穿3700！下看3600？后市如何布局？關(guān)注兩個(gè)角度！

成都鋼鐵網(wǎng)資訊3月6日消息：近期的盤面弱勢(shì)難改，螺紋鋼今日反復(fù)震蕩洗盤，跌破3700后快速收復(fù)失地，鐵礦石尾盤小幅回升，似乎有種誘多的沖動(dòng)。3月5日，第十四屆全國(guó)人民代表大會(huì)第二次會(huì)議在北京人民大會(huì)堂開幕，市場(chǎng)自年前以來就寄希望于兩會(huì)的積極政策，會(huì)議發(fā)布了財(cái)政、貨幣、GDP、赤字率等重要數(shù)據(jù)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。

俗話說“公說公有理，婆說婆有理”，對(duì)于政府工作報(bào)的解讀，市場(chǎng)分為兩派，一派認(rèn)為沒有超預(yù)期內(nèi)容出現(xiàn)，黑色系沖高回落；另一派認(rèn)為萬億國(guó)債等潛在刺激仍是利好。

今日全國(guó)各品種價(jià)格偏弱運(yùn)行，唐山遷安松汀鋼鐵普方坯資源出廠含稅跌20，報(bào)3490元。暫時(shí)來看空頭占據(jù)上風(fēng)，短期宏觀面擾動(dòng)因素明顯減弱，接下來市場(chǎng)回歸到產(chǎn)業(yè)供需基本面，進(jìn)入驗(yàn)證真正需求的時(shí)候，市場(chǎng)方向也會(huì)逐步變得明朗。

現(xiàn)貨進(jìn)入一個(gè)復(fù)雜的博弈階段，成品材方面，需求回暖改善有限，庫存則仍在累積。今日有鋼企出現(xiàn)挺價(jià)操作，但能改變當(dāng)前市場(chǎng)嗎？當(dāng)下來看，市場(chǎng)仍舊存在兩大不確定性：

國(guó)內(nèi)供需基本面如何？是新一輪加速下跌？還是抵抗式下跌？有沒有可能止跌轉(zhuǎn)漲？

作為最重要的國(guó)際事件，美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)降息，有何最新動(dòng)態(tài)？

更多獨(dú)家內(nèi)容，請(qǐng)點(diǎn)擊繼續(xù)閱讀

VIP策略報(bào)告服務(wù)特點(diǎn)

包括詳細(xì)的宏觀解讀分析，涵蓋盤面的及時(shí)解讀，期貨短、中、長(zhǎng)周期方向的把握，給客戶提供及時(shí)的建議。外盤信息一手掌握，新加坡鐵礦，金銀價(jià)格，原油價(jià)格，美股、美元等信息，對(duì)相關(guān)的國(guó)際品種走勢(shì)分析提前把握國(guó)內(nèi)期貨品種的日盤、夜盤開盤情況。個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈分析，從原料端煤炭、鐵礦到成材，再到下游形成產(chǎn)業(yè)鏈的深度研究。首先來看一下國(guó)內(nèi)近期市場(chǎng)情況：

一、社會(huì)庫存累積，增幅加快

春節(jié)后首周受制于鋼企開工率影響，庫存增幅不大，但從上周開始，部分市場(chǎng)增幅明顯加快，主要原因：一是節(jié)后各地天氣情況影響，開工推遲，實(shí)際用鋼量釋放緩慢；二是貿(mào)易商積極出兌冬儲(chǔ)資源，投機(jī)需求寥寥，鋼廠庫存不斷向社會(huì)庫存轉(zhuǎn)移，庫存延續(xù)累積。二、需求較差，成交難有改善

進(jìn)入3月份以后，市場(chǎng)進(jìn)入旺季需求驗(yàn)證階段，需求的釋放成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。但從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來看，各地區(qū)現(xiàn)貨銷售依然沒有改善，本周二全國(guó)建材成交量?jī)H在8.67萬噸，上周均值7.81萬噸，可見市場(chǎng)需求依舊偏弱，并無起色，調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)工地開復(fù)工率與農(nóng)歷同比依舊偏低，新開工項(xiàng)目不多，商家反饋建材下游大面積復(fù)工預(yù)計(jì)要到3月底4月份，而目前市場(chǎng)想要出貨則主要依賴于低價(jià)資源。

截至3月5日（農(nóng)歷正月廿四），調(diào)研全國(guó)10094個(gè)工地開復(fù)工率62.9%，農(nóng)歷同比減少13.6個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率57.5%，農(nóng)歷同比下降10.7個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率44.7%，環(huán)比提升3.1個(gè)百分點(diǎn)。

三、個(gè)別鋼企檢修，但影響有限

春節(jié)假期后不少鋼企發(fā)布了停產(chǎn)檢修計(jì)劃，3月份兩會(huì)期間唐山地區(qū)鋼企檢修停產(chǎn)增多，但對(duì)高爐影響十分有限，難以影響市場(chǎng)基本面。

唐山中寬帶廠家開工率：截止3月6日，本周唐山18家242以上帶鋼廠28條帶鋼生產(chǎn)線開工率64.28%，較上周減3.57%，較上月減3.57%；產(chǎn)能利用率68.28%，較上周減4.41%，較上月減4.41%。

天柱于3月4日至4月4日對(duì)一座1780高爐進(jìn)行檢修，全線停產(chǎn)，暫定一個(gè)月！預(yù)計(jì)影響鐵水總產(chǎn)量約14.41萬噸。

其次從外部環(huán)境因素影響來看，

本周市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的國(guó)會(huì)證詞與美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)3月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為97.0%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為3.0%。到5月維持利率不變的概率為81.2%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為18.3%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.5%。

前紐約聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Steven Friedman預(yù)測(cè)，受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹波動(dòng)影響，美聯(lián)儲(chǔ)本年度降息次數(shù)可能少于官方此前預(yù)測(cè)的三次。他認(rèn)為，盡管目前仍將三次降息視為基準(zhǔn)情況，但風(fēng)險(xiǎn)趨向于減少降息頻率，且降息啟動(dòng)時(shí)間可能推遲。Friedman強(qiáng)調(diào)，本次降息周期將非常謹(jǐn)慎。

美聯(lián)儲(chǔ)降息不容樂觀，市場(chǎng)博弈美聯(lián)儲(chǔ)首次降息的時(shí)點(diǎn)已經(jīng)從3月到5月份又延到了6月份，一直在拖延降息周期。

綜合來看，3月份建筑鋼材市場(chǎng)存在宏觀預(yù)期利多出盡，供應(yīng)壓力增加，需求啟動(dòng)緩慢等因素影響，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎，3月中旬之前預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格仍有一定下行空間，但整體跌勢(shì)有限，可以說是抵抗式下跌。

為什么又說是抵抗式下跌？

雖然預(yù)期落空，但市場(chǎng)也并不是“一無是處”，

這里筆者認(rèn)為一共有三點(diǎn)支撐因素：

首先，現(xiàn)市場(chǎng)需求難言有亮點(diǎn)出現(xiàn)，但隨著天氣轉(zhuǎn)暖，3月下旬下游開工陸續(xù)啟動(dòng)，3月-4月需求上面仍有空間，起碼比現(xiàn)在有一個(gè)增長(zhǎng)的過程；

其次，自2月份以來，現(xiàn)貨價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下跌格局，而貿(mào)易商手中現(xiàn)貨資源基本處于“賠本”情況，長(zhǎng)期低位出貨意愿不強(qiáng)；

最后從焦炭方面來看，焦價(jià)連續(xù)四輪下調(diào)后，焦企利潤(rùn)有不同程度的虧損，生產(chǎn)積極性有所降低，虧損較多的焦企計(jì)劃加大限產(chǎn)力度，隨著焦價(jià)持續(xù)下調(diào)，下游部分鋼廠以及貿(mào)易商詢貨增多，焦企出貨較前期有所好轉(zhuǎn)，廠內(nèi)焦炭庫存開始逐步下降，短期不具備深跌情況。

綜合考慮，短期多空仍在博弈，震蕩局面還要持續(xù)，螺紋鋼價(jià)格維持弱勢(shì)小幅下探格局，在沒有新的利空影響的情況下，暫時(shí)不具備大幅殺跌的動(dòng)力，但存在反復(fù)震蕩中逐步出新低的可能性，操作上面建議多看少動(dòng)，3月中下旬之后，則需重點(diǎn)關(guān)注需求落地情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。