螺紋鋼強勢格局不變

近期，螺紋鋼期貨市場乍暖還寒。臨近春節(jié)，受節(jié)日期間需求減小及季節(jié)性淡季拖累，螺紋鋼期貨近期反復(fù)振蕩，沖高回落。但是結(jié)合目前螺紋鋼市場基本面，筆者認(rèn)為，期價仍會振蕩上行，強勢格局不變。

成本支撐仍強

去年以來，上游鐵礦石和焦炭等原燃材料價格大幅上漲，螺紋鋼市場生產(chǎn)成本也隨著原燃料價格的上漲而增加。近期，噸鋼生產(chǎn)利潤大幅下降，由原來的近2000元/噸下降到不到1000元/噸，廠家也在轉(zhuǎn)嫁成本，螺紋鋼原料也在水漲船高，綜合成本由2017年上半年的約2600元/噸增加到現(xiàn)在的3300元/噸。目前來看，由于原燃材料價格易漲難跌，螺紋鋼現(xiàn)貨價格受成本支撐或難以回歸到2017年年初的價格區(qū)間內(nèi)。

庫存相對不高

截至1月20日，全國主要城市鋼材庫存連續(xù)4周上漲，但對比往年同期，螺紋鋼庫存并不高。同時，部分貿(mào)易商開始冬儲，鋼廠庫存向社會庫存轉(zhuǎn)移，現(xiàn)貨市場短期企穩(wěn)，期價在3850元/噸附近支撐較強，且現(xiàn)貨漲價帶動資金增倉推漲，空頭拋壓極弱，盤面突破3900元/噸關(guān)口，向4000元/噸進(jìn)攻。

自1月以來，資金持續(xù)涌入，倉位持續(xù)回升，市場看漲氛圍增強，盤面也在振蕩后拉漲，主力合約1805持倉達(dá)到并保持在320萬手以上，創(chuàng)出近期以來的新高，成交量也較前期有所放大，盤面上量價齊升，資金持續(xù)關(guān)注，看多氛圍較重，螺紋鋼或迎來階段性上漲。

節(jié)后需求預(yù)期樂觀

春節(jié)之前工地停工放假，需求將會放緩，期價弱勢運行，行情波動不會太大，甚至有回調(diào)的可能。但春節(jié)過后，隨著工地逐漸復(fù)工，螺紋鋼市場銷售將有所上升，隨著需求的短期釋放，螺紋鋼市場將迎來一個小旺季，現(xiàn)貨價格會有所上漲，這也為期貨價格帶來支撐。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面有所好轉(zhuǎn)的情況下，原材料價格大幅上漲、生產(chǎn)成本大幅攀升，螺紋鋼基本面也在逐漸轉(zhuǎn)好，尤其是在目前現(xiàn)貨價格小幅回調(diào)后，貿(mào)易商冬儲接貨意愿有所增強，螺紋鋼價格處于穩(wěn)步上升節(jié)奏中，后市回調(diào)空間或有限。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。