利潤倒掛上游負反饋較多 硅價格跌破預期（4.8-4.12）

　　4月12日長江現(xiàn)貨，2202#硅報價19000-19200元/噸，均價19100元/噸，持平;3303#硅報價14200-14400元/噸，均價14300元/噸，漲200元 ;441#硅報價13900-14100元/噸，均價14000元/噸，漲100元;553#硅報13400-13600元/噸，均價13500元/噸，漲100元。

　　上海地區(qū)，2202#硅報價19050-19350元/噸，均價19200元/噸，持平;3303#硅報價14300-14500元/噸，均價14400元/噸，持平;441#硅報價14100-14300元/噸，均價14200元/噸，持平;553#硅報13500-13700元/噸，均價13600元/噸，持平。

　　本周長江現(xiàn)貨2202#硅周均價報19120元/噸;3303#硅周均價報14320元/噸;441#硅周均價報14040元/噸;553#硅周均價報13540元/噸。上海地區(qū)2202#硅周均價報19240元/噸;3303#硅周均價報14460元/噸;441#硅周均價報14240元/噸；553#硅周均價報13660元/噸。

　　本周(3.8-3.12)硅價繼續(xù)下探，市場行情整體表現(xiàn)萎靡不振。市場悲觀情緒扮演，下游入市積極性不高，采購訂單僅維持少量剛需，庫存偏高的情況下，報價跌破市場預期，觀望情緒進一步增加，現(xiàn)貨市場成交氛圍冷清繼續(xù)。

　　供給端

　　新疆及內蒙古地區(qū)新增產能繼續(xù)釋放，隨著價格持續(xù)下降企業(yè)利潤收縮嚴重，導致生產積極性受限，亦有減停產計劃。而西南地區(qū)停產規(guī)模偏大，大多數(shù)工廠成本倒掛嚴重，豐水期將至能否順利復產有待觀察，福建地區(qū)已有一半硅廠停產，后續(xù)仍有擴大檢修范圍的可能。

　　需求端

　　多晶硅企業(yè)受光伏行業(yè)提振，需求不斷提振生產積極性，當前基本維持滿負荷生產，但硅片庫存偏高，生產積極性限制多晶硅需求，企業(yè)對庫存積壓存空幻心理，部分企業(yè)適當降低產能，從而抑制工業(yè)硅需求。

　　房地產領域"金三銀四"旺季恢復不及預期，抑制有機硅需求增長，價格持續(xù)下行，企業(yè)面臨較大的虧損壓力，減產、降負荷生產仍在繼續(xù)，對工業(yè)硅需求低迷。

　　終端汽車3月份有所回暖，鋁合金市場訂單有所增長，提振鋁合金復產積極性，但由于原料庫存高位及"買漲不買跌"心理作用下，令鋁合金企業(yè)按需補貨工業(yè)硅。

　　總體來看，宏觀面及基本面表現(xiàn)較弱，期貨盤面變現(xiàn)萎靡不振，現(xiàn)貨市場難有利好消息提振，當前價格進一步下探，企業(yè)虧損面擴大。供大于求的局面暫未轉變，疊加原料端價格走低預期增強，對工業(yè)硅價格支撐減弱，短期硅價或仍有下跌空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。