占比超60%，2023空調(diào)電機(jī)直流化再加速

空調(diào)電機(jī)產(chǎn)銷規(guī)模在2023年再創(chuàng)新高。從近年行業(yè)走勢來看，整體呈現(xiàn)波動增長，去年在酷熱天氣刺激、疫情政策放開等因素影響下，空調(diào)銷售規(guī)模創(chuàng)出新高，直接提振了上游電機(jī)出貨。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2023年空調(diào)電機(jī)總產(chǎn)銷達(dá)到42150.8萬臺，同比增長6.8%。其中，內(nèi)銷35021.7萬臺，同比增長8.4%；出口7129.1萬臺，同比下降0.3%。

2019-2023年空調(diào)電機(jī)市場總銷售規(guī)模（萬臺）

內(nèi)銷市場先揚(yáng)后抑，全年高增收官

2023年空調(diào)電機(jī)內(nèi)銷市占率超83%，對整個電機(jī)市場起到絕對的主導(dǎo)作用。復(fù)盤全年市場，空調(diào)電機(jī)走勢基本與下游空調(diào)生產(chǎn)特征保持一致。農(nóng)歷春節(jié)結(jié)束，伴隨著國內(nèi)夏季高溫天氣的助推，下游終端市場銷售呈現(xiàn)火爆態(tài)勢，對上游電機(jī)采購水漲船高。

這一增長情況直到8月才有所回落，市場進(jìn)入短暫調(diào)整階段，11月后，市場重新起步，開啟備貨小熱潮，為新一年春節(jié)錯峰進(jìn)行小幅備貨。全年走勢雖然呈現(xiàn)“先揚(yáng)后抑”之勢，但在上年市場低基數(shù)效應(yīng)下，仍實(shí)現(xiàn)了超預(yù)期增長。

2023年空調(diào)電機(jī)內(nèi)銷與空調(diào)整機(jī)生產(chǎn)走勢對比

出口去庫存初見成效，下半年超預(yù)期增長

受自2022年以來全球大環(huán)境影響，空調(diào)電機(jī)外銷市場始終處于較為低迷的狀態(tài)，需求不振，海外庫存高企。在此情況之下，海外整機(jī)生產(chǎn)需求減弱，導(dǎo)致2023上半年空調(diào)電機(jī)出口規(guī)模迅速下落。

進(jìn)入下半年，海外去庫存成果顯現(xiàn)，疊加需求開始提升，空調(diào)電機(jī)外銷出貨增速開始實(shí)現(xiàn)正增長。雖然到全年結(jié)束時累計(jì)出口數(shù)據(jù)并未轉(zhuǎn)負(fù)為正，但從年初預(yù)期來看，0.3%的微幅下滑已經(jīng)屬于超預(yù)期發(fā)展，實(shí)屬不易。

細(xì)分市場機(jī)會叢生，直流化率大幅提升

近年來，隨著空調(diào)能效升級政策的落地實(shí)施，空調(diào)電機(jī)直流化得到進(jìn)一步加強(qiáng)。尤其是進(jìn)入2022年以來，市場進(jìn)入存量競爭時代，變頻結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)品成為趨勢，對直流電機(jī)采購熱情激增。據(jù)了解當(dāng)前國內(nèi)家用空調(diào)變頻化逐步已接近100%。

在此情況下，電機(jī)直流化的趨勢也愈加明確。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2023年空調(diào)直流電機(jī)銷售再創(chuàng)新高，規(guī)模突破25000萬臺大關(guān)，2019-2023年呈現(xiàn)“五連增”。其中，2023年直流電機(jī)的內(nèi)銷同比增長25.8%，市場占比逼近62%，相較上年有8.5%的增長。

2020-2023年直流和交流電機(jī)市場份額對比（按內(nèi)銷量）

與此同時，空調(diào)電機(jī)外銷市場的變頻率占比也在逐年提升，雖然海外的能效政策相較國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)顯著較低，地區(qū)間能效標(biāo)準(zhǔn)也存在較大差異，但整體能效標(biāo)準(zhǔn)受“雙碳”經(jīng)濟(jì)導(dǎo)引，都處于穩(wěn)步提升狀態(tài)。2023年空調(diào)直流電機(jī)出口銷售規(guī)模為3490萬臺，逆勢增長3.5%。

鋁代銅或?qū)⒓铀?，直流電機(jī)占比再攀高峰

進(jìn)入2024年，隨著“推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新”被寫進(jìn)政府工作報(bào)告，預(yù)計(jì)后續(xù)市場將迎來“換新潮”，或?qū)衲昴酥梁罄m(xù)市場帶來增長動力。聚焦到空調(diào)行業(yè)的變頻率來看，雖然整機(jī)的變頻化已達(dá)100%，但電機(jī)行業(yè)與此相應(yīng)的直流化仍在有序推進(jìn)，新生需求對直流電機(jī)仍有較大的增長空間。

而隨著直流替代規(guī)模日益擴(kuò)大，“卷”價格將成為電機(jī)行業(yè)新趨勢，鋁線電機(jī)正成為越來越多空調(diào)整機(jī)及電機(jī)企業(yè)快速降本的最優(yōu)選擇之一。當(dāng)前，隨著銅價不斷攀升，越來越多的企業(yè)開始進(jìn)行鋁線電機(jī)的換代切換，預(yù)計(jì)將直接提振直流電機(jī)占比。產(chǎn)業(yè)在線預(yù)計(jì)，到2024年結(jié)束，國內(nèi)直流電機(jī)占比或?qū)⑼黄破叱伞?/p>

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。