倍特期貨：國(guó)債期貨早盤視點(diǎn)0129

12月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速下滑國(guó)債期貨震蕩

【盤面】周五，國(guó)債期貨價(jià)格上漲。國(guó)債期貨TF1803收?qǐng)?bào)95.960點(diǎn),上漲0.05%，國(guó)債期貨T1803收?qǐng)?bào)91.905點(diǎn),上漲0.10%。

【可交割活躍債券】5年期可交割活躍債券170021收益率下跌0.29bp至3.8200，10年期可交割活躍債券170025收益率上漲0.50bp至3.9450。

【資金面】周五，央行未進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，當(dāng)日凈回籠資金2700億，銀行間7天回購(gòu)利率上漲1.30bp至2.9194，資金面有所收緊。

【消息面】周四，定向降準(zhǔn)開始實(shí)施，多位專家表示此次定向降準(zhǔn)對(duì)流動(dòng)性和市場(chǎng)的影響是短暫的，實(shí)際釋放的流動(dòng)性或在3000億元至3800億元之間，低于此前市場(chǎng)預(yù)期。在定向降準(zhǔn)釋放的近3000億流動(dòng)性的情況下，資金面短期內(nèi)不會(huì)大幅收緊，銀行間利率上升幅度有限，國(guó)債期貨承壓有限。

周五，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額75187.1億元，比上年增長(zhǎng)21%，增速比2016年加快12.5個(gè)百分點(diǎn)。2017年12月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8241.6億元，同比增長(zhǎng)10.8%，增速比11月放緩4.1個(gè)百分點(diǎn)。2017年全年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額增速較好，經(jīng)濟(jì)基本面韌性較強(qiáng)，但12月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速下滑使市場(chǎng)擔(dān)憂2018年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)繼續(xù)下滑，拖累經(jīng)濟(jì)增速，總體來(lái)說(shuō)數(shù)據(jù)對(duì)國(guó)債期貨有所支撐。

【操作策略】近期資金面不緊不松，12月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額增速下滑，對(duì)國(guó)債期貨有所支撐，但2017年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額增速較高，短期內(nèi)增速下滑不改增速絕對(duì)值較高，國(guó)債期貨承壓。總體來(lái)看，國(guó)債期貨短期震蕩。建議不持倉(cāng)。TF1803合約支撐95.650，壓力96.000；T1803合約支撐91.450，壓力92.000。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。