華菱鋼鐵投資113.1億新建項目

華菱鋼鐵近日在投資者關系活動中表示，一季度公司業(yè)績出現(xiàn)同比下滑的主要原因：1）公司作為內陸鋼廠原燃料庫存周期相對沿海鋼企偏長，今年春節(jié)前備庫處于原燃料價格的相對高位，導致采購成本有所提升；2）受公司正處于由“精料方針”向“精料和經濟料相結合方針”轉變的過渡期等影響，技術經濟指標對鐵水成本構成一定影響；3）一季度部分子公司安排了高爐和部分產線及裝備的檢修，一季度鋼材產銷量同比下滑；4）鋼鐵行業(yè)下游需求不及預期，區(qū)域內重大項目開工有所延后。

春節(jié)前備庫的原燃料已基本消化完畢，公司正在加強精益生產，努力消除由“精料方針”向“精料和經濟料相結合方針”轉變對鐵水成本帶來的影響，4月的需求和訂單環(huán)比也略有改善。

近年來，公司堅持差異化戰(zhàn)略，瞄準我國工業(yè)用鋼領域需求轉型升級的方向持續(xù)加大研發(fā)投入力度，不斷開發(fā)新產品，多項產品替代進口或填補國內空白，適應和推動下游需求升級：（1）寬厚板方面，繼續(xù)鞏固在造船、海工、高建橋梁、風電等下游細分市場的競爭優(yōu)勢；（2）薄板方面，進一步延伸產業(yè)鏈，提升產品附加值，如汽車板二期項目2023年竣工投產，新增45萬噸鍍鋅年產能，貢獻了部分增量，以工業(yè)板為主。目前二期項目產線認證和專利產品認證工作正在有序推進，力爭2024年達產。硅鋼成品一期項目第一步已2023年6月底投產，產品均定位中高牌號無取向硅鋼，在家電和工業(yè)電機領域取得了非常好的進展，僅2個月的時間就完成了某國內家電龍頭企業(yè)的認證工作，超出預期；在新能源汽車領域，順利開發(fā)了四款新能源汽車用無取向硅鋼成品。2024年將形成20萬噸無取向硅鋼成品、9萬噸取向硅鋼半成品生產能力，進一步提升公司硅鋼產品的競爭力水平；（3）工業(yè)線棒材和無縫鋼管領域加快“優(yōu)轉特”步伐。工業(yè)線棒材中特鋼銷量占比由2022年初10%提升至2023年末的20%左右，到“十四五”末預計達25-30%。將繼續(xù)推進彈簧扁鋼、深地工程用特殊扣、高壓鍋爐用管等高端品種的開發(fā)和市場推廣，提升高端產品銷量占比。

目前鋼鐵行業(yè)仍處于磨底階段，整體訂單和需求偏弱，原燃料價格強勢，下游行業(yè)需求繼續(xù)明顯分化，造船、能源、新能源汽車、風電、壓力容器等需求表現(xiàn)相對穩(wěn)定，鎳系鋼和取向硅鋼基料盈利相對較好，地產和建筑用鋼需求疲弱，普鋼和部分熱軋?zhí)幱谟澾吘?，燃油車需求趨穩(wěn)，工程機械、家電需求無明顯變化。

華菱漣鋼硅鋼成品一期項目第一步已2023年6月底投產，產品均定位于中高牌號無取向硅鋼，主要面向做家電、工業(yè)電機、新能源汽車三大領域。其中，在家電和工業(yè)電機領域取得了非常好的進展，僅2個月的時間就完成了某國內家電龍頭企業(yè)的認證工作，超出預期；在新能源汽車領域，順利開發(fā)了四款新能源汽車用無取向硅鋼成品，已有部分車企實現(xiàn)小批量供貨。硅鋼二期第一步按建設要求正在穩(wěn)步推進，預計明年初可建成投產。2024年，將形成20萬噸無取向硅鋼成品、9萬噸取向硅鋼半成品生產能力，進一步提升公司硅鋼產品的競爭力水平。

2023年VAMA總銷量約150萬噸，其中汽車板二期項目竣工投產，新增45萬噸鍍鋅年產能，貢獻了部分增量，以工業(yè)板為主。二期項目產線認證和專利產品認證工作正在有序推進，目前已有部分車企完成認證，力爭2024年完成主要客戶的認證工作并實現(xiàn)二期達產。公司將根據(jù)汽車板一期、二期產線的合理分工，充分發(fā)揮產線能力，并緊跟下游客戶需求開展生產。

2024年公司固定資產投資計劃113.10億元，主要還是圍繞超低排放改造、產線升級和產品結構調整、數(shù)智化三大類。拆解來看，新開工項目63.07億元，其中超低排放改造項目共計30.9億元，華菱漣鋼冷軋高端家電板建設等產品升級項目共計28.6億元，數(shù)智化項目共計3.6億元。另外50.03億元是已經前期審批決策過但尚未完工的續(xù)建項目。2025年底前，公司將全面完成超低排放改造。公司力爭通過穩(wěn)定可預期的現(xiàn)金分紅回報股東，2023年度公司每股派發(fā)現(xiàn)金股利0.23元，現(xiàn)金分紅比例31.29%，比2022年度提升了5.30個百分點，股息率在4%以上。公司分紅方案兼顧了“十四五”期間圍繞戰(zhàn)略目標實現(xiàn)，公司在產品結構調整、提質增效、超低排放改造和智能制造等方面還將持續(xù)進行資本性開支。隨著2025年底前全面完成超低排放改造，公司在環(huán)保方面的資本性開支將降低。后續(xù)，公司將繼續(xù)平衡好資本性支出和分紅之間的關系，隨著資本性開支減少，自由現(xiàn)金流增加，分紅比例有進一步提升的空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。