歐線盤面持續(xù)向上突破 關注船司二輪漲價落地情況

行情導讀：今日集運指數(shù)期貨（EC）盤面主力仍在持續(xù)突破，截至早盤EC2406漲幅已超7%，遠月經(jīng)歷幾日回調后補漲，08和10合約漲幅更大。近日盤面的突破一方面是五月上游漲價不斷兌現(xiàn)，主流船司提漲歐線運價幅度高于預期；另一方面仍主要是近期國際多方地緣沖突的發(fā)酵使得航運市場的不確定性進一步加劇，情緒推升盤面。

5月船司一輪提漲幅度超預期，二輪漲價在即

近期上游船司提漲力度較大，主流船司皆在醞釀二輪提漲，大概率將在近期兌現(xiàn)。近日馬士基發(fā)布最新低21周國內至歐基港的運價，參考上海—鹿特丹＄3407/TEU，＄5200/FEU，高于前期公告水平＄2525/4900，且開艙后即有訂艙整體艙位偏緊。從目前主流船司公布的運費報價來看，二輪漲價在即，根據(jù)電商平臺的匯總訂艙報價參考，上海—鹿特丹線報價CMA約＄2905/TEU，＄5385/FEU；MSC報價約＄3327/TEU，＄5554/FEU。在目前各大船司提漲后的運價水平下，測算二輪漲價落地后SCFIS歐線的估值已經(jīng)上修至3200點附近。

標的指數(shù)小幅回落，基本面相對平穩(wěn)

近期國際地緣局勢的動蕩也是推升盤面情緒的重要因素，一方面紅海復航問題遲遲難以預期，另一方面伊朗以色列沖突升級加重市場避險情緒。紅海局勢對航運市場的運力造成實質性干擾，受也門胡塞武裝分子襲擊商船的影響，多家航運公司選擇繞行非洲好望角，放棄途經(jīng)紅海和蘇伊士運河的航線，雖然美英聯(lián)軍試圖通過打擊胡塞武裝的導彈設施來解決危機，但收效甚微。目前為止，雖然哈馬斯和以色列之間達成?；饏f(xié)議，但胡塞武裝并沒有停止襲擊的意愿，?；饏f(xié)議的約束力可能有限。

而伊朗以色列沖突方面，伴隨伊朗革命衛(wèi)隊扣押一艘以色列貨輪，進一步加劇了中東地區(qū)的緊張局勢。若伊朗因與以色列的沖突而封鎖霍爾木茲海峽，阻礙波斯灣原油貿(mào)易，將對整個海運市場造成更為深遠的影響，市場也因此產(chǎn)生較強的避險情緒。

展望后市：盤面短期或偏強震蕩為主

近期集運指數(shù)期貨盤面強勢突破，對應的標的指數(shù)也相應上修。短期的關注點一方面在于地緣風險事件對航運市場情緒性影響帶來的正反饋和巴以沖突解決推動的進展，目前看08前的合約都難以覆蓋地緣方面修復的時間窗口。另一方面是本輪上游航司后續(xù)提漲的持續(xù)性和力度如何，二輪漲價基本兌現(xiàn)，需要關注大船司后續(xù)的動作。短期主力06在情緒和現(xiàn)貨提漲事實下預計持續(xù)在3000點附近偏強運行，適當關注08后合約低估機會，同時集運盤面波動較大仍建議謹慎布局，多單注意倉位的風險管理。

風險提示：地緣風險變化，船司提價情況。

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