在上探至679.8元/噸的階段高位之后

在上探至679.8元/噸的階段高位之后，動力煤期貨自1月底以來出現(xiàn)深幅調整。分析人士認為，重點煤企集體調降價格以及有關部門的限價，令疊加需求壓力減輕等因素，促使動力煤價格回落。短期內宜以高位回調對待，因目前供需市場仍維持緊平衡狀態(tài)，關注關鍵點位的支撐作用。 多因素致期價回落 近期，動力煤期貨主力1805合約于高位震蕩回調，昨日下跌2.55%或16.6元/噸，收報634.4元/噸，1月30日以來累計跌幅為6.54%。 “近幾日動力煤期現(xiàn)貨呈背離走勢，現(xiàn)貨價仍較堅挺，僅秦港等幾個環(huán)渤海港在政策施壓下報價有所回落?！闭薪鹌谪浄治鰩焺⒍缺硎荆鳟a地坑口價仍處上行通道，且受部分礦春節(jié)放假影響，礦方產量和庫存水平均較低。期貨走勢出現(xiàn)高位回落，既有現(xiàn)貨面后市預期偏弱的原因，也有臨近春節(jié)，資金為規(guī)避風險減倉離場的因素。 上周國內主力煤企調降了動力煤現(xiàn)貨成交價格，且在組織更多低價貨源進港銷售，出礦價、交貨價承壓增強。方正中期期貨分析師胡彬表示，在假前節(jié)點，中小貿易戶離場增多，大型企業(yè)的市場份額正在放大，降價裝運現(xiàn)貨對于增強沿海市場供應，扭轉價格上行態(tài)勢具有示范帶動作用。 寶城期貨分析師王曉囡表示，近期動力煤下跌的主要是受以下三方面因素影響。首先，重點煤企如中煤、神華、同煤等集團紛紛響應號召，表態(tài)春節(jié)期間不放假正常生產，且鐵路總公司也表示優(yōu)先搶運電煤，煤炭供應緊張預期緩解；其次，有關部門對港口、煤炭、電力企業(yè)作出銷售、采購煤炭不允許超過750元/噸的指示，限價令出臺后，現(xiàn)價紛紛大幅回落；最后，需求壓力減輕，隨著氣溫回暖，電廠煤炭日耗下降，加之工業(yè)領域大范圍放假，煤炭需求壓力減輕。 供需仍維持緊平衡 “從目前供應情況來看，在有關部門強制介入干預煤炭生產后，生產能力將有一定增加，加之進口煤數(shù)量攀升緩解了北方煤供應緊張情況，而需求方面而言，電煤日耗快速下降，電廠補庫壓力放緩，目前供需緊張情況已經(jīng)顯著改善?！蓖鯐脏锉硎?。 沿海電廠日耗出現(xiàn)高位見頂。截至2月6日，沿海主要電廠日耗連續(xù)10天高于80萬噸。胡彬指出，在行業(yè)庫存水平偏低情況下，剛性采購需求持續(xù)支撐港口市場煤價。但值得注意的是，上周內日耗走勢呈現(xiàn)倒“V”型走勢，回落態(tài)勢明顯，隨著春節(jié)假期臨近，下行過程還將加速。 “需要注意的是，目前庫存水平偏低。前期煤價快速上漲，產區(qū)基本無存煤，而港口方面加快煤炭調運工作，港口存煤也快速下降，目前已低于五年均值，下游電廠煤炭庫存更為緊張。目前供需市場維持緊平衡狀態(tài)?！蓖鯐脏锉硎?。 展望后市，王曉囡表示，近期行情以高位震蕩對待為宜，而非趨勢性逆轉。一方面，盡管目前政策干預下供應短期好轉，但中期供應穩(wěn)定性還需要關注環(huán)保檢查以及近期的安全生產檢查對煤炭產區(qū)的具體影響。另一方面，動力煤1805合約價格較現(xiàn)貨價偏低近百元，遠低于往年同期水平，并且5月合約并未下破長期上行趨勢線。目前價格維持較為關鍵，若止跌震蕩，后期仍將高位運行。但需求逐漸進入淡季，將制約價格上行空間，若下破，價格重心或將下移。

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