關(guān)于英鎊前景的壓倒性共識(shí)是

關(guān)于英鎊前景的壓倒性共識(shí)是，軟脫歐對(duì)其有利，硬脫歐將使英鎊承壓。然而，外匯市場(chǎng)以神秘的方式運(yùn)作著，這一壓倒性共識(shí)也不一定就是正確的。Pound Sterling Live認(rèn)為，完全有理由相信英鎊將受益于硬脫歐。以下就是其給出的四大理由。 總有理想不倒的事情發(fā)生，所以要永遠(yuǎn)做好準(zhǔn)備：美元和特朗普的貿(mào)易保護(hù)主義言論就是例子 放眼看看美國(guó)的例子，交易者在英國(guó)最終硬脫歐的情況下，對(duì)于賣出英鎊應(yīng)三思而后行。 特朗普競(jìng)選時(shí)的貿(mào)易保護(hù)主義言論被大多數(shù)貨幣分析師解讀為對(duì)美元不利。 他們認(rèn)為，限制外國(guó)進(jìn)口將對(duì)美國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力造成負(fù)面影響，進(jìn)而損害美國(guó)經(jīng)濟(jì)，削弱美元。 最后，事實(shí)卻恰恰相反，美元出現(xiàn)了上漲。雖然可以認(rèn)為這是對(duì)更大幅度的財(cái)政刺激措施的預(yù)期所帶來的，但部分原因是由于對(duì)外貿(mào)采取了更強(qiáng)硬的立場(chǎng)，預(yù)計(jì)進(jìn)口將減少。 撇開“美國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)力”不談，僅從簡(jiǎn)單的流動(dòng)角度來看，似乎貿(mào)易保護(hù)主義立場(chǎng)對(duì)貨幣更加有利。 英國(guó)貿(mào)易地位調(diào)整，硬脫歐對(duì)歐元打擊或更大 與美國(guó)一樣，英國(guó)也有貿(mào)易赤字，因此任何貿(mào)易障礙都可能嚴(yán)重影響進(jìn)口，這對(duì)歐元的打擊可能要比英鎊還要嚴(yán)重。 英國(guó)從歐盟的進(jìn)口量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過對(duì)其的出口量，差不多要高出20%左右。因此，如果英國(guó)硬脫歐，貿(mào)易量受到影響的話，英國(guó)將調(diào)整對(duì)進(jìn)口的依賴。 因此，對(duì)歐元的需求最終會(huì)減少。在其他條件不變的情況下，英鎊兌歐元匯率方面，歐元將受到負(fù)面的影響，而非英鎊，進(jìn)而最終導(dǎo)致英鎊的上漲。 然而，這種調(diào)整將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)發(fā)生。英國(guó)消費(fèi)者面臨昂貴的進(jìn)口商品將感到很頭疼，而這反過來又促使他們尋求國(guó)內(nèi)替代產(chǎn)品。 此外，隨著移民的減少，在英國(guó)工作的歐盟成員國(guó)公民帶來的匯款也會(huì)減少。這一影響雖不是很大，但仍舊是一個(gè)不可忽視的因素。 對(duì)英鎊來說，脫歐確定下來對(duì)其是有利的 英國(guó)脫歐公投后，英鎊遭受重創(chuàng)，因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為不確定性的突然激增會(huì)影響商業(yè)投資決策。 迄今為止，不確定性仍然是英鎊估值的一大絆腳石。分析師表示，不確定性越少，英鎊的環(huán)境就越好。 一旦英國(guó)脫歐決定作出后，即使最終走的是硬脫歐，不確定性溢價(jià)也將消失。 正是不確定最終的貿(mào)易關(guān)系會(huì)是什么樣子，阻礙了投資決策，而不是軟脫歐還是硬脫歐的問題。這種不確定性的解除對(duì)很多投資者來說，應(yīng)該都是一種解脫。所以說，硬脫歐對(duì)英鎊的打擊可能還不如不確定性帶來的打擊大。 企業(yè)資本流動(dòng)：英國(guó)企業(yè)的國(guó)際影響力或推升英鎊 反對(duì)脫歐者認(rèn)為，在英國(guó)硬脫歐的情況下，許多在英國(guó)經(jīng)營(yíng)的公司將會(huì)選擇離開，因?yàn)橛?guó)將無法為這些公司提供進(jìn)入歐洲的門戶，這對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)不利，進(jìn)而導(dǎo)致英鎊走弱。 假設(shè)這是對(duì)的，那么單純從資本流動(dòng)角度來看，它對(duì)英鎊可能并不是消極的，因?yàn)檫@會(huì)導(dǎo)致這些公司不再將利潤(rùn)匯到其海外基地，從而減少了英鎊賣出以及外匯需求。 假設(shè)這是對(duì)的，英鎊在脫歐后下跌。難么他們可能也不會(huì)立即選擇匯錢回去，這樣就虧了，所以他們可能會(huì)等著英鎊反彈。 與此同時(shí)，英國(guó)自己的企業(yè)部門可能相對(duì)不受英國(guó)脫歐的影響，并且考慮到英國(guó)企業(yè)的國(guó)際影響力很大，他們往英國(guó)匯錢的情況將持續(xù)下去，并且會(huì)很快超過資金流出的下滑，從而導(dǎo)致對(duì)英鎊的持續(xù)需求。 此外，由于英國(guó)跨國(guó)公司的原因，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇浪潮中，英國(guó)將從中受益。這就解釋了為什么英國(guó)富時(shí)100指數(shù)與英鎊呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。因?yàn)閰R率關(guān)系，英鎊走弱，公司利潤(rùn)會(huì)增加。 最后，雖然英鎊在脫歐公投后，因投資者對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)表示擔(dān)憂，英鎊一夜之間下跌了10%以上。但隨著英國(guó)經(jīng)濟(jì)保持相對(duì)彈性，英鎊出現(xiàn)了反彈。 綜上，硬脫歐并不一定是給英鎊當(dāng)頭一棒，英鎊上漲的可能性還是存在的。所以投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，切勿盲目跟風(fēng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。