“期指紅”有望延續(xù)

節(jié)后兩個交易日，A股市場總體表現(xiàn)積極，三大股指期貨延續(xù)節(jié)前走勢，連續(xù)兩日全線上漲。截至上周五收盤，滬深300股指期貨主力IF1803收報4049.6點，日內(nèi)上漲0.65%；上證50股指期貨IH1803收報2953.8點，日內(nèi)上漲1.23%；中證500股指期貨IC1803收報5833.4點，漲幅0.28%。

分析人士指出，從上述表現(xiàn)來看，節(jié)后投資者風險偏好上升，在消息面、宏觀及資金面不出現(xiàn)大的利空的情況下，期指仍可看高一線。

風格切換話題成市場焦點

春節(jié)長假過后，受假期期間外盤表現(xiàn)提振，節(jié)后首個交易日，A股市場走升，三大股指期貨紛紛跳空高開。節(jié)后首日，在春節(jié)效應(yīng)影響下消費股、旅游板塊表現(xiàn)強勢帶動大盤上揚。此外，海外有色金屬價格的走強也對國內(nèi)相關(guān)股票標的帶來明顯提振。第二日，在大宗商品黑色系大漲行情推動下，盤面上，鋼鐵煤炭漲幅居前，另外，公用事業(yè)、造紙、水泥等板塊亦震蕩收漲，金融板塊震蕩上行，帶動指數(shù)走高。

“在春節(jié)期間海外股市普漲及節(jié)后資金出現(xiàn)回流雙重影響下，兩市節(jié)后跳空高開，側(cè)面反映投資者積極進場的意愿?！?a href="http://m.wqcgm.cn/city/guangzhou/" target="_blank">廣州期貨分析師葉倩寧、郭子然分析，春節(jié)期間，國內(nèi)的基本面和政策面都相對清淡。一方面，上市公司業(yè)績公布集中在2月底至3月底，目前處于業(yè)績空窗期；另一方面，春節(jié)期間未有新的宏觀經(jīng)濟和金融數(shù)據(jù)公布，監(jiān)管方面亦無新的動向。受海外股市春節(jié)期間普漲行情提振，A股節(jié)后上漲力度較強。

從指數(shù)的表現(xiàn)分化來看，節(jié)后首日中小盤股表現(xiàn)好于大盤股，風格切換再次被提及。分析師關(guān)于這一話題的爭論也是近期市場焦點。

弘業(yè)期貨期指分析師繆曉偉表示，權(quán)重陷入中期調(diào)整，中小指數(shù)則不排除出現(xiàn)相對抗跌或跌幅小于權(quán)重指數(shù)的表現(xiàn)。

葉倩寧、郭子然則認為，流動性寬松是歷次小盤股走強的必要條件，顯然目前較高的利率水平并不滿足。而金融業(yè)集中度提高將進一步利好大盤股。“2017年中國第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重為56%，英美兩個全球第三產(chǎn)業(yè)最發(fā)達的經(jīng)濟體在80%左右，但第三產(chǎn)業(yè)中德金融業(yè)占GDP比重中國為7.9%，英美兩國分別為8.1%、7.2%，兩者幾乎不相上下，說明目前中國第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展過于依賴金融業(yè)，經(jīng)濟脫虛向?qū)嵠仍诿冀?，去杠桿作為金融業(yè)的供給側(cè)改革將是未來主要任務(wù)之一，建議關(guān)注低估值有業(yè)績支撐的金融藍籌股，尤其是估值相對較低的非銀。”

期指仍有反彈動力

分析人士認為，綜合消息面、資金及宏觀等因素來看，目前期指市場尚未出現(xiàn)較大利空因素。

從消息面來看，“部分A股將于今年6月納入MSCI，其中銀行、非銀、房地產(chǎn)、食品飲料占比分別為32.4%、14%、4.7%、6.2%，合計占比接近60%，與滬深300指數(shù)的行業(yè)分布基乎吻合，預(yù)計將為A股帶來超過3000億的海外資金流入，利好占比較高的行業(yè)?！比~倩寧、郭子然表示，總體看，大盤將延續(xù)震蕩反彈走勢，建議近期關(guān)注期指的做多機會。

廣發(fā)期貨研究認為，宏觀面來看，從近期美股表現(xiàn)來看，美國加息預(yù)期對股市的抑制作用已邊際減弱，預(yù)計3月議息前不會再對美股有重大影響。資金面上，央行節(jié)后重啟公開市場操作，意在對沖臨時準備金動用的到期和季末資金需求，預(yù)計近期央行仍會呵護流動性，預(yù)計資金面將維持平穩(wěn)。此外，除海外市場情緒回暖的因素外，A股節(jié)前大幅回調(diào)有超賣嫌疑，股票估值回落，配置價值再次凸顯，隨著節(jié)后北上資金及高風險資金回歸，預(yù)計短期仍有反彈動力。

“節(jié)后兩個交易日，A股市場總體表現(xiàn)積極，但受制于量能以及風險偏好的影響，指數(shù)的回升勢頭相對緩慢，量能仍是節(jié)后反彈的關(guān)鍵。期指于上周四基本完成移倉換月，從3月合約的持倉及基差變化來看，投資者情緒較為謹慎，但總體上仍對IF與IH維持相對樂觀的態(tài)度?！比疬_期貨分析認為，策略上，市場當前仍處于修復(fù)行情，短線或?qū)⒗^續(xù)維持在該整數(shù)關(guān)口附近整理，建議短期采取高賣低買的策略。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。