在剛剛過去的2月份交易中

在剛剛過去的2月份交易中，美元?jiǎng)?chuàng)下一年來最佳月度表現(xiàn)，這在一定程度上要?dú)w功于美聯(lián)儲(chǔ)新任主席鮑威爾周二對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景樂觀的評(píng)論。那么美元是否已經(jīng)迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)了呢？目前看來作出這一判斷還為時(shí)尚早。 盡管鮑威爾聲稱，他支持前任耶倫啟動(dòng)的持續(xù)漸進(jìn)的貨幣政策正常化，但他還表示，經(jīng)濟(jì)前景正在改善，這令市場(chǎng)參與者從其言論中解讀出美聯(lián)儲(chǔ)今年可能會(huì)加息四次的意圖。 ICE美元指數(shù)在2月份攀升1.7%，為去年2月以來最佳月度表現(xiàn)。今年2月，美元在發(fā)達(dá)市場(chǎng)貨幣中表現(xiàn)位居前列。 荷蘭合作銀行高級(jí)外匯策略師Jane Foley周三寫道：“到本月目前為止，美元的表現(xiàn)超過了所有亞洲和G10貨幣，除了避險(xiǎn)的日元。” 日元被認(rèn)為是一種避險(xiǎn)貨幣，投資者在市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期會(huì)轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)貨幣，這要?dú)w功于其充裕的流動(dòng)性。 在2月初，全球股市遭遇巨大波動(dòng)，導(dǎo)致日元匯率飆升。2月日元兌美元上漲約2.2%。 Foley補(bǔ)充道，美元的表現(xiàn)還好于大多數(shù)中東歐國(guó)家的貨幣，比如捷克克朗或波蘭茲羅提，兌這兩種貨幣在2月份上漲2.3%。而在此前這些中東歐貨幣曾被認(rèn)為表現(xiàn)出色，得益于其鷹派的央行和強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)。 Foley說，拉丁美洲的貨幣也是如此，包括墨西哥比索，其在在2月份下跌了1%。 歐洲疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)于本月美元上漲也起到了重磅幫助。疲弱歐元區(qū)數(shù)據(jù)令歐元/美元在2月份下挫1.7%。 周三，歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)令人失望，并拖累歐元走低。而在德國(guó)舉行重要的政黨投票和意大利大選來臨之際，歐元面臨更多下行風(fēng)險(xiǎn)。 歐元是美元的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而歐元/美元貨幣對(duì)的走勢(shì)決定了許多市場(chǎng)情緒。 那么，我們是否終于迎來了美元結(jié)束其長(zhǎng)期跌勢(shì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)？分析人士認(rèn)為，目前還很難判斷，因?yàn)槊涝陨磉€面臨許多不利因素，包括全球其它主要央行縮減貨幣刺激、美國(guó)雙赤字規(guī)模擴(kuò)大、特朗普政府貿(mào)易主義立場(chǎng)等等。 美元仍然處于一個(gè)長(zhǎng)期下行趨勢(shì)之中。在過去12個(gè)月里，美元指數(shù)下跌近11%，而今年迄今下跌1.6%。 摩根士丹利指出，即使美國(guó)債券收益率上升，但美元疲軟走勢(shì)仍將持續(xù)。 美債收益率和美元傳統(tǒng)上經(jīng)常同步上漲和下跌，但兩者之間的相關(guān)性最近有所減弱。與美元下跌形成鮮明對(duì)比，過去幾個(gè)月10年期美國(guó)國(guó)債收益率一直在攀升，目前已經(jīng)逼近3%關(guān)口。 大摩指出，造成這種關(guān)系脫鉤的一個(gè)原因是，美國(guó)財(cái)政赤字不斷增加。美國(guó)政府已經(jīng)發(fā)行了更多債券來籌集資金，而國(guó)債供應(yīng)的增加已經(jīng)壓低債券價(jià)格并提高了收益率。 摩根士丹利表示，在全球范圍內(nèi)，對(duì)于資金的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，美國(guó)“將不得不提供更高的利率或更便宜的外匯利率”，來獲得它所需要的資金。 Leuthold高級(jí)分析師兼聯(lián)合投資組合經(jīng)理Chun Wang周三在接受采訪時(shí)稱，2018年美元可能還會(huì)進(jìn)一步貶值6%，到年底時(shí)歐元/美元可能會(huì)在1.28-1.30之間，美元/日元可能會(huì)更接近100，而不是110。 Chun Wang周三表示，隨著美國(guó)資產(chǎn)相對(duì)于其它G10經(jīng)濟(jì)體的吸引力和相對(duì)貨幣政策立場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)向，美元可能下滑。 道明證券匯市策略部門北美主管Mark McCormick相信，美元兌主要貨幣的升勢(shì)大致是因倉位調(diào)整，這會(huì)限制美元反彈的可持續(xù)性。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。