“巨輪”出塢！中國船舶吸并中國重工

中國船舶與中國重工2日晚同時公告，宣布正在籌劃由中國船舶通過向中國重工全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中國重工。這一舉動不僅標志著兩大國有船舶制造巨頭的強強聯(lián)合，也預示著中國船舶制造行業(yè)將進入一個全新的整合與發(fā)展階段。

籌劃重大資產重組的兩家公司，均為市值超千億的大型船舶企業(yè)。數(shù)據顯示，截至2日收盤，中國船舶總市值為1561億元，中國重工總市值為1136億元。

中國船舶與中國重工均已形成完整的船舶行業(yè)生產制造體系，但側重點又稍有不同。

公司官網資料顯示，中國船舶整合了中國船舶集團旗下大型造修船、機電設備、海洋工程等業(yè)務；中國重工為艦船研發(fā)設計制造上市公司，主要業(yè)務涵蓋海洋防務及海洋開發(fā)裝備、海洋運輸裝備、深海裝備及艦船修理改裝、艦船配套及機電裝備、戰(zhàn)略新興產業(yè)及其他等五大業(yè)務板塊。

另外，根據中國船舶7月在互動平臺的回復，“中國船舶”與“中國重工”同為中國船舶集團有限公司控制下的兄弟企業(yè)。

據公告，本次重大資產重組是為進一步聚焦國家重大戰(zhàn)略和興裝強軍主責主業(yè)、加快船舶總裝業(yè)務高質量發(fā)展、規(guī)范同業(yè)競爭、提升上市公司經營質量。同時，因本次交易尚處于籌劃階段，有關事項尚存不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，中國船舶、中國重工將自9月3日起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

業(yè)內人士表示，本次重組將解決中國船舶和中國重工之間的同業(yè)競爭問題，并推動中國船舶集團各成員單位的專業(yè)化和系統(tǒng)化發(fā)展。合并后的存續(xù)公司將成為全球最大的旗艦型造船上市公司，在資產規(guī)模、營業(yè)收入以及手持訂單數(shù)量等方面均將占據全球領先地位。

另外，公告還顯示，本協(xié)議僅為雙方的初步意向協(xié)議，本次交易的具體交易方案、換股價格、債權債務處理、員工安置、異議股東保護機制等安排將由雙方溝通、論證、協(xié)商后，在正式簽署的交易協(xié)議中進行約定。雙方應積極給予另一方以必要的配合，全力推進本次合并，并完成正式交易協(xié)議的簽署。

在財務表現(xiàn)方面，中國船舶和中國重工均展現(xiàn)出強勁的增長勢頭，但根據相關指標，比較而言，中國船舶的盈利能力要優(yōu)于中國重工。

中國船舶2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入360.17億元，同比增長17.99%，歸屬于上市公司股東的凈利潤14.12億元，同比增長155.31%，截至6月底凈資產收益率（加權）為2.89%。

而中國重工上半年營業(yè)收入為221.02億元，同比增長31.05%，歸屬于上市公司股東的凈利潤5.32億元，同比增長177.13%，截至6月底凈資產收益率（加權）僅為0.64%。

不過，在重組消息公布前夕，兩家公司的股價均出現(xiàn)放量大跌。2日中國船舶股價下跌9.04%，報收34.90元/股；中國重工股價下跌6.39%，報收4.98元/股。

對此，業(yè)內人士表示，考慮到目前中國船舶與中國重工的合并方案中，異議股東現(xiàn)金選擇權的具體安排尚未制定，重組前股價的下跌有可能對該選擇權的最終設計產生一定影響。公司需要在制定價格時找到平衡點，即確?，F(xiàn)金選擇權的價格既能保護異議股東的權益，又不會因為價格過高而導致公司承擔過重的財務負擔。此外，中小股東對現(xiàn)金選擇權的期望也可能因股價下跌而調低，公司在制定相關條款時需更加謹慎，以確保股東的廣泛支持和合并交易的順利推進。

市場人士普遍認為，此次中國船舶與中國重工的重組對中國船舶工業(yè)具有里程碑式的意義。這不僅將進一步鞏固中國在全球船舶制造業(yè)的領導地位，還將為國家的興裝強軍戰(zhàn)略提供更為堅實的保障。隨著國企改革的深入和新興生產力的加速涌現(xiàn)，如此重要的合并重組，也就為未來的產業(yè)整合樹立標桿。

此外，值得一提的是，就在去年12月，原中國船舶重工集團有限公司黨組書記、董事長胡問鳴因受賄、國有公司人員濫用職權一案，被判處有期徒刑十三年。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。