北京時(shí)間周五晚21:30

北京時(shí)間周五晚21:30，美國(guó)將公布2月非農(nóng)報(bào)告。除了非農(nóng)就業(yè)崗位增幅、失業(yè)率之外，投資者將更加關(guān)注薪資數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，分析師指出，薪資數(shù)據(jù)在上月初曾引發(fā)股市大跌，假如這一次該數(shù)據(jù)又意外走高，可能令市場(chǎng)再度重溫“暴跌噩夢(mèng)”。 外媒調(diào)查顯示，美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)崗位料增加20萬(wàn)，與1月相同；失業(yè)率預(yù)計(jì)自4.1%下滑至4.0%，為17年低點(diǎn)低點(diǎn)。 薪資數(shù)據(jù)將成為關(guān)注焦點(diǎn)，調(diào)查顯示，2月平均小時(shí)薪資月率料攀升0.2%，上月為增長(zhǎng)0.3%。2月平均小時(shí)薪資年率料攀升2.8%，略低于1月的2.9%，當(dāng)時(shí)創(chuàng)下逾八年半來(lái)最大年率升幅。 本次非農(nóng)5大看點(diǎn)： 1、薪資增長(zhǎng)料放緩 薪資增速月率和年率一直都衡量通脹前景的重要指標(biāo)。1月份數(shù)據(jù)顯示薪資同比增長(zhǎng)2.9%，這是自2009年經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束以來(lái)最好的年率增幅，引爆了市場(chǎng)對(duì)通脹上升、美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊政策的預(yù)期。因而薪資數(shù)據(jù)也將會(huì)是本次報(bào)告的最大看點(diǎn)。 然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)工資增長(zhǎng)的步伐將會(huì)放緩。1月份的漲幅是由經(jīng)理的加薪引起的。一些分析人士說(shuō)，這可能部分反映了1月份領(lǐng)時(shí)薪的員工由于冬季天氣和流感原因而錯(cuò)過(guò)工作。如果那些工資較低的員工上個(gè)月工作時(shí)間更長(zhǎng)，那就會(huì)影響平均收入。 目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)2月平均每小時(shí)工資月率和年率將分別放緩至0.2%和2.8%。有分析指出，若這次數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，預(yù)計(jì)并不會(huì)影響3月加息決定，只可能會(huì)影響到中期貨幣政策預(yù)期。 2、就業(yè)人數(shù)溫和增長(zhǎng) 北京時(shí)間周三公布的ADP就業(yè)報(bào)告十分亮眼，令投資者對(duì)2月非農(nóng)報(bào)告抱有更大的期待。數(shù)據(jù)顯示，2月新增就業(yè)崗位再次表現(xiàn)強(qiáng)勁，就業(yè)崗位新增23.5萬(wàn)人，預(yù)期19.5萬(wàn)，1月份數(shù)由23.4萬(wàn)上修至24.4萬(wàn)。 當(dāng)前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)2月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加20萬(wàn)，前值為增加20萬(wàn)。根據(jù)近期發(fā)布的數(shù)據(jù)，2月就業(yè)市場(chǎng)增長(zhǎng)十分強(qiáng)勁，失業(yè)金初請(qǐng)人數(shù)大跌至48年低點(diǎn)，而ISM調(diào)查顯示制造業(yè)就業(yè)人數(shù)已顯著增加，這意味著今年就業(yè)增長(zhǎng)速度明顯快于去年平均水平。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，雇主將連續(xù)第二個(gè)月增加至少20萬(wàn)工人。2018年伊始比去年的18.1萬(wàn)個(gè)月平均就業(yè)增長(zhǎng)速度要快。勞動(dòng)力市場(chǎng)的加速增長(zhǎng)，與經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)就業(yè)市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩的預(yù)期背道而馳。 3、失業(yè)率或創(chuàng)新低 目前失業(yè)率水平處于4.1%，若此次數(shù)據(jù)低于這一數(shù)值，那么這將是失業(yè)率自2000年12月以來(lái)首次達(dá)到或者低于4%水平。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，盡管整體失業(yè)率正接近20年來(lái)的低點(diǎn)，但與過(guò)去的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張相比，包括那些對(duì)找工作感到沮喪的人以及那些被困在兼職工作的人在內(nèi)的更廣泛衡量標(biāo)準(zhǔn)仍然有些偏高。這個(gè)被稱為U-6的比率在最近幾個(gè)月有所上升，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)還有更多的閑置空間。 不過(guò)周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)褐皮書(shū)顯示，全球各地就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)緊張，多個(gè)地區(qū)報(bào)告1月和2月的多數(shù)行業(yè)都出現(xiàn)用工短缺。這令投資者對(duì)美國(guó)失業(yè)率情況有些困惑，今日這份報(bào)告或能提供更多線索。 4、勞動(dòng)參與率 近年來(lái)，正在工作或找工作的美國(guó)人比例已經(jīng)穩(wěn)定下來(lái)，自本世紀(jì)初以來(lái)一直在下降。但勞動(dòng)力參與率仍接近自上世紀(jì)70年代末以來(lái)的最低水平，當(dāng)時(shí)進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)的女性比例仍在上升。在過(guò)去的兩個(gè)月里，這一比率已經(jīng)從去年秋天的高點(diǎn)回落。 5、失業(yè)指標(biāo)不穩(wěn)定 美國(guó)總統(tǒng)特朗普強(qiáng)調(diào)，近幾個(gè)月來(lái)，黑人的失業(yè)率已接近歷史最低水平。但由于樣本容量小，數(shù)據(jù)往往會(huì)逐月波動(dòng)。例如，1月份的黑人失業(yè)率從12月份的創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)躍升了近1個(gè)百分點(diǎn)。更廣泛地說(shuō)，美國(guó)黑人的失業(yè)率接近2000年的水平，當(dāng)時(shí)的整體失業(yè)率同樣低，但仍遠(yuǎn)高于白人的失業(yè)率。 非農(nóng)報(bào)告能否推動(dòng)美元進(jìn)一步反彈？ 周四紐約尾盤，ICE美元指數(shù)上漲0.6%，報(bào)90.13。彭博美元指數(shù)上漲0.4%，一度攀升0.6%。 在上周作為美聯(lián)儲(chǔ)主席的首次國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)上，鮑威爾誓言要防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，同時(shí)堅(jiān)持逐步提高利率的計(jì)劃。這些言論引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年加息步伐會(huì)快于預(yù)期的猜測(cè)。 事實(shí)上，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)開(kāi)始預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)今年會(huì)加息四次，而美聯(lián)儲(chǔ)目前預(yù)測(cè)的是加息三次。美聯(lián)儲(chǔ)定于3月20日-21日召開(kāi)下一次貨幣政策會(huì)議。 市場(chǎng)分析表示，若晚間公布的薪資數(shù)據(jù)再度表現(xiàn)強(qiáng)勁，可能令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年加息三次以上的預(yù)期進(jìn)一步升溫，從而對(duì)美元構(gòu)成提振。 索尼金融控股公司駐東京外匯分析師Kumiko Ishikawa表示，市場(chǎng)參與者目前“處于觀望模式”，他們?cè)诿绹?guó)非農(nóng)報(bào)告之前也沒(méi)有積極建倉(cāng)的動(dòng)力。 他說(shuō)道：“所有焦點(diǎn)都集中在貿(mào)易問(wèn)題上，還有美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，因此在不確定性依然存在的情況下，市場(chǎng)參與者沒(méi)有積極建倉(cāng)的動(dòng)力。他們都處于觀望模式?！?BK資產(chǎn)管理公司的Kathy Lien指出，美元在報(bào)告公布前走高，如果勞工數(shù)據(jù)足夠強(qiáng)勁，歐元/美元可能會(huì)跌至1.22，美元/日元將升至107.00。即使數(shù)據(jù)低于預(yù)期，我們也不認(rèn)為美元會(huì)大幅下跌，因?yàn)榫蜆I(yè)報(bào)告的結(jié)果不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)本月晚些時(shí)候提高利率的計(jì)劃。市場(chǎng)認(rèn)為加息的可能性是100%，除非工資增長(zhǎng)持平，非農(nóng)就業(yè)人口減少5萬(wàn)或更少，否則沒(méi)有理由相信他們會(huì)通過(guò)緊縮政策。 Lien表示，如果就業(yè)人數(shù)增加超過(guò)15萬(wàn)，失業(yè)率改善，平均時(shí)薪增速放緩至不低于0.2%，那么歐元/美元料將跌至1.2250。如果薪資增長(zhǎng)穩(wěn)定在0.3%或有所改善，那么歐元/美元將觸及1.22。然而，如果就業(yè)增長(zhǎng)低于預(yù)期，失業(yè)率沒(méi)有改善，或工資增長(zhǎng)放緩至0.1%，最好的拋售組合將是美元/日元，其料將跌至105.50。在這種情況下，歐元/美元可能反彈至1.2375。 澳洲國(guó)民銀行外匯策略主管Ray Attrill表示，假如美國(guó)2月平均小時(shí)薪資月率增幅達(dá)到0.3%，或者更高，這將支持這樣一種觀點(diǎn)，即美聯(lián)儲(chǔ)今年加息次數(shù)將多于當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期。 交通銀行香港分行策略師袁沛儀周五表示，貿(mào)易戰(zhàn)去向仍然是匯市主要焦點(diǎn)，雖然加拿大及墨西哥或暫獲得加重鋼鋁關(guān)稅豁免，但北美自由貿(mào)易談判進(jìn)展緩慢，為前景帶來(lái)更多不明朗因素。技術(shù)上，美元兌加元觸及保力加通道頂，估計(jì)短線下試1.28后才繼續(xù)上升。 美國(guó)周五晚公布失業(yè)率及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，料與前值相若，影響美元有限，缺乏重要推升動(dòng)力下，估計(jì)美匯繼續(xù)中性偏軟，下試88.6。 另一方面，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒還沒(méi)消退，加上日股持續(xù)疲弱，美元兌日元技術(shù)上自年初以來(lái)形成下行軌，料短線進(jìn)一步下試104.30。 非農(nóng)報(bào)告要警惕這一風(fēng)險(xiǎn)！ 上月初市場(chǎng)遭遇暴跌，這在一定程度上是美國(guó)公布的薪資增長(zhǎng)強(qiáng)勁所引起的。道指2月2日暴跌666點(diǎn)，當(dāng)日美國(guó)方面的發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，薪資增速創(chuàng)下2009年來(lái)最快。雖然這對(duì)普通民眾來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息，但強(qiáng)勁的就業(yè)報(bào)告引發(fā)了華爾街的恐慌情緒，擔(dān)心通脹、高利率和企業(yè)利潤(rùn)下降。 美國(guó)勞工部將于本周五公布2月份就業(yè)報(bào)告，薪資數(shù)據(jù)將再次成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。若數(shù)據(jù)表明薪資增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，可能令本已緊張不安的股市再度遭到重挫。 薪資增長(zhǎng)之所以受到高度關(guān)注，因?yàn)槠渑c通脹走勢(shì)息息相關(guān)，進(jìn)而對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策產(chǎn)生重大影響。若薪資數(shù)據(jù)再度表現(xiàn)強(qiáng)勁，可能令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年加息三次以上的預(yù)期進(jìn)一步升溫，從而導(dǎo)致市場(chǎng)再度顯現(xiàn)上月初時(shí)的劇烈動(dòng)蕩局面。 1月平均每小時(shí)工資年率飆升2.9%，為2009年金融危機(jī)結(jié)束以來(lái)最大增幅。調(diào)查顯示，美國(guó)2月平均小時(shí)薪資年率料攀升2.8%。 薪資略微上漲對(duì)于華爾街來(lái)說(shuō)是可以接受的，因?yàn)檫@是經(jīng)濟(jì)實(shí)力的象征。對(duì)于那些多年來(lái)工資停滯不前的工人來(lái)說(shuō)，這也是一個(gè)可喜的變化。但如果薪資漲幅過(guò)高，就可能意味著高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和低通脹的終結(jié)。上述經(jīng)濟(jì)環(huán)境允許美聯(lián)儲(chǔ)將利率維持在極低水平，從而推高了股市等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。更快的通脹可能產(chǎn)生相反的效果，侵蝕企業(yè)利潤(rùn)，并引發(fā)高物價(jià)和高利率的連鎖反應(yīng)。 有分析師指出，工人工資在上漲，但是1月份的大幅上漲可能被季節(jié)性因素所夸大了，2月份相關(guān)影響可能會(huì)消退。凱投宏觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份報(bào)告中寫(xiě)道：“我們懷疑，由于最受天氣影響的行業(yè)往往是薪酬最低的行業(yè)，冬季嚴(yán)寒天氣為1月份的平均時(shí)薪提供了人為的推動(dòng)?！比绻沁@樣的話，工資的年增幅可能會(huì)跌至2.8%、甚至是2.7%，這會(huì)讓華爾街喘口氣。 然而，假如意外再次發(fā)生——薪資年率升幅達(dá)到3%的話，將令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在2018年至少加息四次的憂慮急劇升溫。那么又一場(chǎng)華爾街“大屠殺”可能將難以避免。值得注意的是，上一次薪資漲幅達(dá)到3%，還是在2006年和2007年。 伯恩斯坦私人財(cái)富管理公司的分析師在最近的一份報(bào)告中寫(xiě)道：“工資上漲和強(qiáng)勁的增長(zhǎng)將迫使企業(yè)將更高的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者?！?p>備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。