華泰期貨原油日?qǐng)?bào)20180315：OPEC月報(bào)再度上調(diào)供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期

市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)

1. WTI 4 月原油期貨收漲0.25美元，漲幅0.41%，報(bào)60.96美元/桶。 布倫特5月原油期貨收漲0.25美元，漲幅0.39%，報(bào)64.89美元/桶。NYMEX 4月汽油期貨收漲2.0%，報(bào)1.9243美元/加侖。NYMEX 4月取暖油期貨收漲0.7%，報(bào)1.8871美元/加侖。

2. 美國(guó)3月9日當(dāng)周EIA原油庫存 +502.2萬桶，預(yù)期 +192.30萬桶，前值 +240.80萬桶。原油產(chǎn)出增至1038萬桶/日，創(chuàng)單周產(chǎn)出紀(jì)錄新高。汽油庫存 -627.1萬桶，預(yù)期 -25.00萬桶，前值 -78.80萬桶。精煉油庫存 -436萬桶，預(yù)期 -122.60萬桶，前值 -55.90萬桶。庫欣地區(qū)原油庫存 +33.8萬桶，前值 -60.50萬桶。 美國(guó)3月9日當(dāng)周EIA精煉廠設(shè)備利用率 +2.0%，預(yù)期 -0.08%，前值 +0.20%。

3. OPEC月報(bào)：因頁巖油增產(chǎn)，預(yù)計(jì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手供應(yīng)將超過全球需求增長(zhǎng)。 預(yù)計(jì)2018年全球石油需求增長(zhǎng)160萬桶/日至9863萬桶/日（此前預(yù)期增速為159萬桶/日）。 上調(diào)2018年非OPEC石油供應(yīng)增速至166萬桶/日（此前預(yù)期為140萬桶/日）。 預(yù)計(jì)2018年對(duì)OPEC的石油需求為3261萬桶/日，較此前預(yù)期減少25萬桶/日。 預(yù)計(jì)OPEC主導(dǎo)下的供應(yīng)減產(chǎn)協(xié)議將繼續(xù)支撐石油市場(chǎng)再平衡，需求也仍構(gòu)成支撐因素。

4. OPEC月報(bào)：委內(nèi)瑞拉告訴OPEC，其2月石油產(chǎn)量降至158.6萬桶/日，為新的長(zhǎng)期低點(diǎn)。 沙特稱，其2月石油產(chǎn)量為993.5萬桶/日，較1月份的998.3萬桶/日下滑，且進(jìn)一步低于OPEC目標(biāo)。 1月份OECD石油庫存增加1370萬桶至28.65億桶，仍較五年均值高出5000萬桶。

5. 高盛：美國(guó)頁巖油開采活動(dòng)已經(jīng)回暖，盡管目前鉆井?dāng)?shù)量還只是呈現(xiàn)溫和增長(zhǎng)。根據(jù)以往原油價(jià)格與鉆井變動(dòng)之間的時(shí)滯，預(yù)計(jì)開采活動(dòng)將在未來幾周飆升。鑒于原油需求維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)、OPEC維持較高的減產(chǎn)執(zhí)行率，預(yù)計(jì)全球原油庫存將在三季度進(jìn)一步朝向5年均值水平下降。

6. 統(tǒng)計(jì)局：1-2月原油加工量9,340萬噸，同比增長(zhǎng)7.3%；原油產(chǎn)量3,037萬噸，同比下降1.9%。

原油：昨日EIA數(shù)據(jù)方面，原油累庫，成品油庫存大降，尤其是汽油庫存，緩解了之前市場(chǎng)對(duì)汽油過剩的擔(dān)憂，裂解價(jià)差有所回升，但考慮到頁巖油增產(chǎn)以及出口的放緩，近期原油累庫的風(fēng)險(xiǎn)依然較高。OPEC月報(bào)方面，我們?cè)诖饲暗膱?bào)告中提到，OPEC此前一向低估了非OPEC供應(yīng)的增長(zhǎng)空間，且與IEA和EIA預(yù)測(cè)相差較大，因此自去年四季度以來OPEC已經(jīng)在持續(xù)上修其供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期。

策略：震蕩偏空，暫時(shí)觀望

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：美元大幅走弱，地緣政治導(dǎo)致的斷供風(fēng)險(xiǎn)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。