華泰期貨股指日?qǐng)?bào)20180315：貿(mào)易戰(zhàn)的硝煙味

股指期貨：中期維持多頭思路 短線持空頭策略

1. IF主力IF1803收盤跌0.57 %報(bào)4065.00 ，成交量14740手，較上一交易日減少2338手，持倉(cāng)量14273手，減少4696手。IH主力IH1803收盤跌0.49 %報(bào)2868.20 ，成交量10898手，減少1604手，持倉(cāng)9194手，減少3431手。IC主力IC1803收盤跌1.21 %報(bào)6177.00 ，成交量10245手，增加266手，持倉(cāng)量10959手，減少3234手。

2. 中國(guó)1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增7.2%，預(yù)期增6.2%。1-2月固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增7.9%，預(yù)期7.0%，前值7.2%。1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額61082億元，同比名義增長(zhǎng)9.7%。其中，限額以上單位消費(fèi)品零售額23242億元，增長(zhǎng)8.3%。

3. 中國(guó)1-2月房地產(chǎn)開發(fā)投資10831億元，同比增9.9%，增速比去年全年提高2.9個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積同比下降1.2%，去年全年為增長(zhǎng)15.8%。

4. 截止3月14日，北上資金累計(jì)凈流入A股458.4億元，日均流入9.8億元，高于2017年8.5億元的日均流入規(guī)模和2016年的2.6億元的日均流入規(guī)模。春后的15個(gè)交易日累計(jì)凈流入173億元，日均流入11.5億元，北上資金呈現(xiàn)加速流入A股的跡象。

5. 白宮經(jīng)濟(jì)委員會(huì)新主任Kudlow表示，美國(guó)將在對(duì)華貿(mào)易中采取強(qiáng)硬立場(chǎng)?！拔艺J(rèn)為中國(guó)得到了強(qiáng)硬的回應(yīng)，而不僅僅來自美國(guó)。我認(rèn)為美國(guó)可能會(huì)帶領(lǐng)大型貿(mào)易伙伴和盟國(guó)與中國(guó)對(duì)抗?！碑?dāng)?shù)貢r(shí)間14日，道瓊斯新聞稱，得到白宮確認(rèn)，特朗普政府正尋求將對(duì)華貿(mào)易赤字削減1000億美元。

投資邏輯：

股指期貨：美國(guó)國(guó)務(wù)卿遭解職，特朗普考慮對(duì)600億美元中國(guó)進(jìn)口商品征稅，貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂再次籠罩市場(chǎng)，股市全線下挫。證監(jiān)會(huì)通報(bào)北八道操作市場(chǎng)案，開出55億罰單對(duì)次新股及短線反彈較大個(gè)股亦有所沖擊。從最新業(yè)績(jī)報(bào)告上來看，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板（剔除溫氏股份和樂視網(wǎng)，）2017年年報(bào)增速分別為17.6%、23.8%和14.2%，分別較三季報(bào)變化 -0.7pcts、+1.0pcts和-10pcts，其中中小板的業(yè)績(jī)回升亦為之前風(fēng)格的切換增添了主導(dǎo)邏輯。白宮確認(rèn)特朗普政府尋求將對(duì)華貿(mào)易赤字削減1000億美元，且新任特朗普首席經(jīng)濟(jì)顧問對(duì)中國(guó)態(tài)度強(qiáng)硬，貿(mào)易戰(zhàn)的硝煙味越來越濃，短期內(nèi)或?qū)褐乒芍副P整后的上沖動(dòng)力，保持防守策略或?yàn)樯喜摺Ｖ衅趤碇v，年初經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不弱為市場(chǎng)提供了經(jīng)濟(jì)支撐，北上資金今年呈現(xiàn)加速流入A股的跡象，外匯占款連續(xù)增長(zhǎng)亦表明國(guó)際熱錢流入加速。MSCI擴(kuò)大了中國(guó)指數(shù)產(chǎn)品覆蓋范圍，未來或有望吸引更多外資入場(chǎng)，無論是主板或是中小板，龍頭效應(yīng)預(yù)計(jì)將更加明顯。

策略：中期維持多頭思路 短線持空頭策略。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)偏好超預(yù)期走高。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。