中州期貨：鋼材建議繼續(xù)觀望

主要邏輯：

①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷漲10。本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫(kù)存去化。今關(guān)注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)。據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研，貿(mào)易商冬儲(chǔ)心理價(jià)位3100以下占比最高。鋼廠冬儲(chǔ)心理價(jià)位在3200以下占比最高。據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研73.3%的浙江廢鋼加工企業(yè)不計(jì)劃冬儲(chǔ)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師表示10月鋼鐵行業(yè)為今年首度月度扭虧為盈，當(dāng)月利潤(rùn)同比增80.1%。

②1-10月地產(chǎn)投資降10.3%，新建商品房銷售面積同比下降15.8%，新開(kāi)工降22.6%，施工降12.4%，竣工降23.9%。地產(chǎn)銷售新開(kāi)工施工數(shù)據(jù)仍較差。2024年10月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.3，環(huán)比增1%。2024年1-10月挖掘機(jī)銷量同比增0.47%。2024年1-10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比降4.3%，10月同比下降10%。

③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，庫(kù)存去化。10月地產(chǎn)銷售、開(kāi)工、施工和竣工數(shù)據(jù)均較差。10月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比降10%，企業(yè)投資積極性不高，10月汽車產(chǎn)銷同比分別增加3.6%和7%。美將對(duì)進(jìn)口中國(guó)商品加征關(guān)稅，我國(guó)出口美鋼材占比不到1%，直接影響有限，間接影響需關(guān)注。海外宏觀偏空，國(guó)內(nèi)宏觀政策預(yù)期較好，建材消費(fèi)逐漸進(jìn)入淡季鐵礦庫(kù)存高位，震蕩運(yùn)行。

投資建議：今建議繼續(xù)觀望

關(guān)注：鋼廠冬儲(chǔ)政策，北材南下。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。