金三反而一再下跌，旺季不旺原因在此

成都鋼鐵網(wǎng)資訊3月26日消息：

　　傳統(tǒng)旺季“金三”已過(guò)接近尾聲，但鋼價(jià)卻一如同斷線風(fēng)箏一再下跌，目前已低于年前冬儲(chǔ)價(jià)位。其中不僅有需求未滿，更有往年弊病。

　　從往年冬儲(chǔ)節(jié)奏上來(lái)看，因連續(xù)兩年的冬儲(chǔ)高利潤(rùn)，鋼貿(mào)商整體對(duì)于冬儲(chǔ)的意愿比較強(qiáng)烈，進(jìn)而導(dǎo)致冬儲(chǔ)熱度、關(guān)心度都比較高。因此春節(jié)前后，形成鋼廠庫(kù)存持續(xù)偏低、社會(huì)庫(kù)存持續(xù)偏高的狀況；鋼廠庫(kù)存偏低、且利潤(rùn)空間較大，進(jìn)而刺激鋼廠在可行范圍內(nèi)將產(chǎn)量最大化。由此一來(lái)，冬儲(chǔ)的社會(huì)庫(kù)存、春節(jié)期間鋼廠正常的生產(chǎn)積壓、以及晚于往年的開工時(shí)間，無(wú)一形成了庫(kù)存壓力高企→市價(jià)一再下跌→庫(kù)存無(wú)處消化→市價(jià)繼續(xù)下跌的惡性循環(huán)。

　　鋼價(jià)層面看，由于往年冬儲(chǔ)利潤(rùn)的刺激，鋼貿(mào)商在大批量冬儲(chǔ)后，鋼價(jià)攀升情況增多，但年前就維持高位運(yùn)行對(duì)于年后價(jià)格實(shí)屬不利，鋼貿(mào)商承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，果不其然年后鋼價(jià)整體處于下行通道，尤其是三月中下旬，各商戶皆傾向于讓利出貨。

　　庫(kù)存面，15日全國(guó)百家城市庫(kù)存統(tǒng)計(jì)螺紋鋼減36.21萬(wàn)噸至1528.99萬(wàn)噸；線材減33.03萬(wàn)噸至617.5萬(wàn)噸。

　　22日全國(guó)百家城市庫(kù)存統(tǒng)計(jì)螺紋鋼減46.73萬(wàn)噸至1482.26萬(wàn)噸，線材減40.17萬(wàn)噸至577.33萬(wàn)噸。

　　從以上兩組數(shù)據(jù)中我們很容易就能對(duì)比出，整體社會(huì)庫(kù)存處于緩慢消化中，但消化需要時(shí)間，尤其是處于鋼價(jià)弱勢(shì)期，消化至正常水平比往年所需時(shí)間更長(zhǎng)。

　　石橫鋼廠開啟為期40天的檢修，檢修內(nèi)容包括一座1080的高爐和一條棒線，總計(jì)影響產(chǎn)量13-14萬(wàn)噸；而目前月底的資金壓力也對(duì)鋼價(jià)反彈有所抑制，且需求僅是延遲并非消失，因此我認(rèn)為對(duì)4月應(yīng)抱有樂觀態(tài)度。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。