解讀：國(guó)內(nèi)不銹鋼圓鋼鋼市一季度回顧與展望

概述：2025年一季度，國(guó)內(nèi)不銹鋼圓鋼市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢(shì)，供需矛盾依然是主導(dǎo)價(jià)格波動(dòng)的核心因素。其次，原料端鎳鐵價(jià)格連續(xù)直線拉漲突破千元大關(guān)，304季度環(huán)比上漲480元/噸，成本支撐下挺價(jià)情緒較濃；316L由于供應(yīng)不足以及宏觀政策的短暫提振，價(jià)格一度小幅反彈，但受制于鉬鐵價(jià)格調(diào)整影響，圓鋼在2月下旬后再度回落，后連續(xù)拉漲。圓鋼市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期”特征。展望二季度，隨著傳統(tǒng)旺季到來(lái)，需求端有望邊際改善，但供給端壓力及政策不確定性仍將制約價(jià)格上行空間，預(yù)計(jì)不銹鋼圓鋼市場(chǎng)或維持窄幅震蕩上行走勢(shì)。一、原料方面：鎳鐵：目前鎳礦市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)氛圍尚可，鎳礦底部支撐較強(qiáng)，報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺。菲律賓蘇里高礦區(qū)雨季持續(xù)時(shí)間有所延遲，供應(yīng)出貨能力尚待回復(fù)。下游鎳鐵主流鋼廠招標(biāo)價(jià)連續(xù)上漲，鎳鐵議價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)，鐵廠利潤(rùn)虧損收窄，對(duì)鎳礦價(jià)格心理區(qū)間上移，但較為有限。印尼方面，4月印尼內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價(jià)升水預(yù)計(jì)上漲，多因大K島雨季疊加印尼欲實(shí)行新的稅收政策影響所致。鉬鐵：從跌價(jià)周期來(lái)看，鉬常規(guī)下跌周期為2個(gè)月，3月中旬鉬鐵下跌臨近周期末尾。各家實(shí)施操作空間收窄，當(dāng)前處于鋼廠入場(chǎng)，礦山入場(chǎng)，鐵廠接單的重疊期，可能存在終端訂單價(jià)格超跌但原料逐步企穩(wěn)的情況。目前鉬鐵價(jià)格連續(xù)補(bǔ)漲，報(bào)價(jià)位于214500-220000元/噸左右。?二、市場(chǎng)方面：2025年一季度不銹鋼圓鋼價(jià)格走勢(shì)整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。304環(huán)比上漲480元/噸，316L環(huán)比上漲300元/噸。從近期的調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看，原料端價(jià)格成本支撐較強(qiáng)，代表性鋼廠挺價(jià)情緒較濃，試圖擠壓一些其他鋼廠的利潤(rùn)空間；前兩個(gè)月貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)意愿受下游需求不足影響并不是很強(qiáng)，且出庫(kù)壓力較大，步入3月份后，鋼企減產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生良好反應(yīng)，且下游需求得到一定程度釋放，補(bǔ)貨、采貨行為增多。但從整體來(lái)看，部分貿(mào)易對(duì)后市仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，導(dǎo)致市場(chǎng)呈現(xiàn)“兩極分化”的格局。以圓鋼來(lái)看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年1月國(guó)內(nèi)18家不銹鋼廠棒材總產(chǎn)量11.77萬(wàn)噸，2月棒材總產(chǎn)量15.61萬(wàn)噸，環(huán)比增加32.63%，據(jù)調(diào)研跟蹤1月份處于節(jié)假期間，多數(shù)鋼廠進(jìn)行年度檢修工作，平均檢修周期在15-30天左右，故產(chǎn)量出現(xiàn)一定下滑，從系別上來(lái)看，主要影響200系和300系；2月節(jié)后鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)后，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)，主要體現(xiàn)在主導(dǎo)性鋼廠青山方面，2月份接單較好，故排產(chǎn)增加明顯。隨著新資源也開(kāi)始投產(chǎn)，3月份產(chǎn)量仍會(huì)出現(xiàn)上漲。四、總結(jié)及預(yù)測(cè)：目前市場(chǎng)宏觀消息面，部分鋼企相應(yīng)國(guó)家發(fā)改委號(hào)召，持續(xù)落地實(shí)事新疆粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，疊加原料端價(jià)格持續(xù)拉漲的影響，不銹鋼圓鋼價(jià)格呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，從目前的市場(chǎng)心態(tài)來(lái)看，整體信心回溫，補(bǔ)庫(kù)意愿增加；從下游端來(lái)看，需求雖仍屬于增長(zhǎng)趨勢(shì)，但從下游接單情況來(lái)看，整體的需求釋放仍然較少，成交依舊以剛需為主；所以市場(chǎng)還是要重點(diǎn)關(guān)注一下以下幾點(diǎn)：粗鋼產(chǎn)量；原料端價(jià)格；出庫(kù)量；市場(chǎng)成交價(jià)格等。綜上所述，預(yù)計(jì)二季度不銹鋼圓鋼價(jià)格或呈現(xiàn)窄幅震蕩上行。?

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。