原料交易價堅挺，現貨交易價震蕩偏強運行

一、原料端價格堅挺，成本支撐偏強鎳：截止到3月27日，印尼某鎳鐵廠1035艙底含稅成交落地，鎳鐵價格維持偏強運行。因印尼鎳礦供應偏緊，疊加下月鎳礦價格漲至+24-25，鎳鐵底部價格支撐走強，供應端報價堅挺、低價資源少。雖不銹鋼現貨價格調漲、交投回暖，但鋼廠采購謹慎，后續(xù)需關注成交動態(tài)及印尼政策變動。鉻：內蒙古某高碳鉻鐵企業(yè)因4月份內蒙地區(qū)火電廠集中停機檢修，4月份電力缺口高達30%以上，計劃4月份相應減產30%并暫停鉻礦現貨采購。受到鉻礦成本不斷上升的壓力驅動，疊加鉻鐵需求逐漸轉好，市場多觀望等待鋼招出臺。二、不銹鋼成本增加，利潤率稍有修復截止3月27日，304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13730元/噸，環(huán)比持平；成品304（2.0冷軋）價格13600元/噸，環(huán)比上漲0.4%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率-0.95%，環(huán)比上漲0.33個百分點 。201冷軋一體化工藝成本8371元/噸，環(huán)比下跌0.14%；成品201（2.0冷軋）價格8400元/噸，環(huán)比持平；一體化工藝利潤率0.35%，環(huán)比上漲0.15個百分點 。隨著原料端價格走強，不銹鋼成本增高。月內受鋼廠成本上升以及期貨盤面帶動，現貨價格出現一定幅度上調，利潤出現不同程度的修復。三、粗鋼排產仍處于高位，市場庫存窄幅增庫據統(tǒng)計，2025年2月國內43家不銹鋼廠粗鋼產量314.53萬噸，月環(huán)比增加28.38萬噸，增幅9.92%，同比增加23.5%。3月排產350.26萬噸，月環(huán)比增加11.36%，同比增加10.95%。雖有部分鋼廠進行檢修，但整體排產預計仍呈現增量，較高的粗鋼產量或將加劇市場的供需矛盾，使得庫存消化壓力加大。截至2025年3月27日，佛山市場社會庫存總量共計33.8萬噸，環(huán)比增幅1.03%；其中200系9.7萬噸，環(huán)比增幅1.36%，300系19.8萬噸，環(huán)比降幅0.01%，400系4.3萬噸，環(huán)比增幅5.36%。本周佛山市場整體以冷軋資源去庫，熱軋資源小幅增庫為主，由于冷熱軋資源價格本周均存在一定補漲，兩者之間價差亦較小，而熱軋資源到貨多于冷軋背景下，下游在行情探漲拉升后對熱軋采購信心弱于冷軋，低位剛需補庫求購意愿一般，因此整體庫存呈現窄幅增量。總結：?2025 年粗鋼產量依舊高企，但考慮到供需平衡，整體產量增幅有所放緩。短期來看的話，原料端的支撐偏強，現貨價格下行空間相對有限，疊加不銹鋼期貨盤面刺激，下游維持按需采購，預計短期現貨價格或將震蕩偏強運行，后續(xù)仍需關注鋼廠的產量和實際的發(fā)貨節(jié)奏，以及社會庫存的消化速度。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。