解讀：供需博弈態(tài)勢下，鉻市維持穩(wěn)中偏強運行

一、鉻礦期現(xiàn)貨價格堅挺運行，實際成交多謹慎2025年2月底至今鉻礦價格維持高位運行，天津港南非40-42%鉻精粉期貨價格多在260-270美元/噸附近，現(xiàn)貨則從52.5元/噸度走高至55.5元/噸度。截止3月底，鋼廠鉻鐵招標(biāo)價暫未出臺，工廠多觀望等待鋼招價的指引，并未進行鉻礦采購的放量。南非大型礦山挺價心態(tài)明顯，40-42%南非鉻精粉期貨價格在270美元/噸，鉻礦貿(mào)易商也多以暫停出貨為主，實際觀望氛圍濃厚，上下游多博弈態(tài)勢。二、鉻礦進口小幅增加，但整體供應(yīng)依舊偏緊2025年1-2月中國進口鉻礦總量354.70萬噸，同比增加3.8%；其中自南非進口鉻礦的數(shù)量為305.38萬噸，同比增加4.9%；自土耳其進口鉻礦的數(shù)量為11.85萬噸，同比減少9.2%；自津巴布韋進口23.49萬噸，同比增加66.2%。2025年1-2月鉻礦進口量稍有增加，但3月天津港口到貨量預(yù)期有限，預(yù)計95-100萬噸附近，且國內(nèi)港口多處于去庫狀態(tài)，最近2周天津港出庫已經(jīng)是入庫2倍，鉻礦市場供應(yīng)仍維持偏緊格局。三、鉻礦月內(nèi)持續(xù)去庫狀態(tài)，需求表現(xiàn)尚可鉻礦南非2月發(fā)運受阻，影響3月國內(nèi)到港，4月鋼招延遲出臺，鐵廠采買謹慎，市場暫持穩(wěn)，預(yù)計短期鉻礦價格維持穩(wěn)中偏強運行趨勢。其中南非鉻礦庫存為230.2萬噸，占總庫存80%，環(huán)比上周下降1%。天津港南非鉻礦庫存為189.1萬噸，占天津港庫存79%，環(huán)比上周下降1%。土耳其鉻礦庫存4.6萬噸，津巴布韋鉻礦庫存6.3萬噸，其他品種鉻礦庫存46.8萬噸。截至3月28日，調(diào)研統(tǒng)計，全國鉻礦港口總庫存為287.9萬噸，環(huán)比上周減少11.9萬噸。其中天津港庫存為238.8萬噸，較上周減少10.5萬噸。四、總結(jié)近期鉻礦價格維持高位，下游鐵廠生產(chǎn)成本居高，礙于鋼招價格遲遲未上漲，實際生產(chǎn)積極性偏弱。上下游處于博弈階段，國內(nèi)部分鐵廠原料鉻礦庫存不足，但因報價居高難下，高于其預(yù)期采購價格，導(dǎo)致其廠內(nèi)庫存逐漸消耗后后續(xù)補庫節(jié)奏無法有效匹配，4月其鉻鐵生產(chǎn)計劃將有所縮減，雖然同時也有工廠復(fù)產(chǎn)，但兩者相互抵消后鉻鐵供應(yīng)仍難有明顯提升，基本面仍處一定缺口，后續(xù)關(guān)注新一輪鋼招價格落地情況，預(yù)計短期鉻市穩(wěn)中偏強運行為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。