解讀：鉻市開工積極性尚可，節(jié)前成交趨于放緩

背景：青山集團2025年5月高碳鉻鐵長協(xié)采購價8095元/50基噸（現(xiàn)金含稅到廠價），環(huán)比上漲500元，天津港收貨價格減150元/50基噸。漲幅符合市場預(yù)期，高碳鉻鐵生產(chǎn)成本稍有修復(fù)。在4月不銹鋼受宏觀因素沖擊持續(xù)下跌局面下，鉻鐵因長協(xié)上漲短期利好作用，市場信心得以企穩(wěn)，原料端鉻礦市場多呈現(xiàn)高位走勢。一、鉻礦市場多高位企穩(wěn)走勢，行情波動有限當(dāng)前天津港南非大型礦山40-42%鉻精粉期貨成交價格295美元/噸，環(huán)比4月17日持平，鉻鐵比1.3，成交數(shù)量45000噸，船期6月底之前。4月鉻礦期貨市場多處于高位運行，帶動現(xiàn)貨市場堅挺，天津港南非40-42%鉻精粉62-63元/噸度；南非38-40%原礦52-53元/噸度，集裝箱津巴布韋46%-48%鉻精粉62-64元/噸度。前期工廠集中采購原料，五一節(jié)前備貨基本完成，當(dāng)前采購積極性一般，多數(shù)保持謹(jǐn)慎觀望。近期市場實際成交表現(xiàn)較為疲軟，階段內(nèi)鉻礦市場或?qū)⒋篌w保持平穩(wěn)運行。二、鉻鐵工廠復(fù)工操作較多，對鉻礦剛需表現(xiàn)尚可3-4月南北方高碳鉻鐵工廠陸續(xù)復(fù)工，具體如下：近期枯水期結(jié)束，南方鐵廠多有復(fù)工計劃。北方工廠或因成本修復(fù)，疊加存看漲情緒，亦可見復(fù)產(chǎn)操作，整體來看，下游對鉻礦需求預(yù)計尚可，然而仍需警惕高碳鉻鐵供應(yīng)回升，或?qū)?a target="_blank">市場價格形成一定壓力，建議保持謹(jǐn)慎操作。三、鉻礦持續(xù)去庫狀態(tài)，多企穩(wěn)運行5月高碳鉻鐵鋼招價格雖然上漲500，但工廠生產(chǎn)盈利欠佳背景下，市場采購剛需謹(jǐn)慎，周內(nèi)到貨偏少，庫存呈現(xiàn)降量，短期市場暫時僵持，預(yù)計短期鉻礦價格高位持穩(wěn)。截至4月25日，調(diào)研統(tǒng)計，全國鉻礦港口總庫存為290.1萬噸，環(huán)比上周減少7.8萬噸。其中天津港庫存為228.4萬噸，較上周減少17.8萬噸。當(dāng)前天津港南非鉻礦庫存為188.7萬噸，占天津港庫存83%，環(huán)比上周下降1%。土耳其鉻礦庫存4.6萬噸，津巴布韋鉻礦庫存9.3萬噸，其他品種鉻礦庫存33.5萬噸。此外3月中國鉻礦進口創(chuàng)兩年內(nèi)最低量，一季度累計進口同比下降3.7%，鉻礦供應(yīng)短缺使價格保持現(xiàn)有價位區(qū)間，不過鉻礦現(xiàn)貨成交氛圍遇冷，雖然鉻市受基本面支撐暫未呈現(xiàn)下跌，礙于終端不銹鋼不佳，后市鉻市壓力仍在，預(yù)計短期鉻礦價格平穩(wěn)運行。四、總結(jié)近期鉻礦供應(yīng)短缺使價格保持現(xiàn)有價位區(qū)間運行，但成交氛圍冷淡行情暫陷僵持。后市警惕不銹鋼二季度繼續(xù)深跌導(dǎo)致粗鋼減產(chǎn)情況的增加，鉻鐵基本面有逐漸走弱風(fēng)險，短期鉻市仍有利多支撐疊加情緒端受鋼招漲價帶動存在一定回暖，預(yù)計鉻鐵平穩(wěn)運行為主。

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