解讀：月內(nèi)不銹鋼圓鋼交易價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行，34中棒資源積壓較多

概述：回顧4月份，不銹鋼圓鋼市場(chǎng)價(jià)格整體情況較3月份有大幅下降。由于處于“金三銀四”需求旺季，月末下游報(bào)單增多，市場(chǎng)總體成交表現(xiàn)較好。在盤面持續(xù)走弱的影響下，青山現(xiàn)貨價(jià)格不斷下跌，而原料端挺價(jià)情緒濃厚，成本支撐較強(qiáng)，一定程度上擠壓其他鋼廠利潤(rùn)。市場(chǎng)上304中棒資源庫(kù)存積壓較多，低價(jià)資源涌現(xiàn)，成交較為平淡；而316L資源較為緊缺，隨著下游實(shí)際需求逐漸釋放，以及節(jié)前備貨需求，成交有所轉(zhuǎn)好。一、原料情況：鎳鐵：鎳鐵市場(chǎng)博弈態(tài)勢(shì)加劇，供需雙方心理價(jià)差持續(xù)拉大，成交價(jià)差較大，鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行。成本端，印尼新的鎳產(chǎn)品特許權(quán)使用費(fèi)即將落地，各品種稅率均有所上漲，疊加近期鎳礦供應(yīng)緊張，礦價(jià)居高不下，鎳鐵利潤(rùn)空間持續(xù)收窄，部分鐵廠成本倒掛。供應(yīng)端，在上下游雙重?cái)D壓下，印尼鐵廠暫停報(bào)價(jià)，但是不排除有部分貿(mào)易商降價(jià)出貨。需求端，不銹鋼維持弱勢(shì)，鋼廠即期利潤(rùn)虧損，在原料采購(gòu)上加大對(duì)鎳鐵的壓價(jià)力度。鉻鐵：5月鋼招漲500出臺(tái)，下游詢盤氛圍未得到提振，市場(chǎng)仍處觀望態(tài)勢(shì)，成交平淡。北方鉻鐵出廠報(bào)價(jià)環(huán)比持平至8400元/50基噸附近，部分貿(mào)易商為走貨回流資金，價(jià)格較低出貨。當(dāng)前宏觀環(huán)境波動(dòng)大，貿(mào)易商及鋼廠采購(gòu)意愿低，鉻鐵市場(chǎng)情緒有所變動(dòng)，信心回落。生產(chǎn)方面，4月南北產(chǎn)區(qū)在看漲鋼招情緒中，復(fù)產(chǎn)操作較多，整體鉻鐵供應(yīng)缺口得到修復(fù)。當(dāng)前鉻礦價(jià)格依舊高位，對(duì)價(jià)格支撐較強(qiáng)，當(dāng)前價(jià)格漲跌難變，預(yù)計(jì)短期鉻鐵市場(chǎng)保持平穩(wěn)運(yùn)行。廢不銹鋼：滬鎳飄綠，不銹鋼期貨盤面震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格維持弱勢(shì)，當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度加劇，商家對(duì)價(jià)格的敏感度極高，成交難度進(jìn)一步加大。304方面，青拓大戶和主流鋼廠采購(gòu)價(jià)暫穩(wěn)，304工業(yè)料報(bào)至9300元/噸，佛山地區(qū)部分貿(mào)易商避險(xiǎn)情緒較濃，有下調(diào)50元/噸左右操作，市場(chǎng)交投氛圍偏淡；316方面，青拓一手戶316工業(yè)料暫穩(wěn)報(bào)至17200元/噸，日內(nèi)鉬系廢料價(jià)格暫無太大變動(dòng)；200系方面，廣西鑫峰201新料跌50報(bào)至4650元/噸，部分地區(qū)市場(chǎng)大戶有補(bǔ)跌50-150元/噸左右，市場(chǎng)整體交投積極性減弱，預(yù)計(jì)短期廢料市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行。二、市場(chǎng)情況：從下圖來看，目前圓鋼價(jià)格位于下行通道，疊加近期不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格回落，鎳礦供應(yīng)緊張，鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行，不銹鋼圓鋼300系價(jià)格來到底部位置。短期來看，圓鋼基本面仍舊相對(duì)平穩(wěn)，后續(xù)跌價(jià)可能性并不是很高。目前304盤價(jià)在12500元/噸，環(huán)比下跌580元/噸，316L盤價(jià)在22400元/噸，環(huán)比下跌400元/噸。步入4月以來，青山多次調(diào)整圓鋼盤價(jià)，據(jù)市場(chǎng)反饋貿(mào)易商多在12700元/噸的價(jià)格進(jìn)行了補(bǔ)單操作，成交有所轉(zhuǎn)好，但該趨勢(shì)并未持續(xù)很久，隨著鎳鐵價(jià)格連續(xù)性回調(diào)，市場(chǎng)價(jià)格回歸供需主導(dǎo)，圓鋼成交再度回歸弱勢(shì)。盡管304中棒資源出現(xiàn)壘庫(kù)情況，但據(jù)貿(mào)易商反饋發(fā)貨量是比較正常的，后續(xù)要持續(xù)關(guān)注圓鋼出庫(kù)速度，若下游客戶提貨量不及預(yù)期，青山或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)盤價(jià)，跌幅暫看100-200元/噸。316L由于市場(chǎng)資源較為緊缺，疊加鉬鐵價(jià)格持續(xù)上漲，成本支撐較強(qiáng)，目前成交有所轉(zhuǎn)好。?三、總結(jié)及預(yù)測(cè)綜合來看，不銹鋼圓鋼價(jià)格短期內(nèi)依舊靠情緒拉動(dòng)反彈，長(zhǎng)期來看還得歸根到供需矛盾中。目前不銹鋼圓鋼價(jià)格處于下行通道，同時(shí)考慮到近期國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境復(fù)雜多變以及下游需求逐漸疲軟，預(yù)計(jì)短期價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行為主，有一定調(diào)整空間。關(guān)注點(diǎn)：原料產(chǎn)量及鋼招情況，粗鋼產(chǎn)量，下游需求可能是影響后面圓鋼行情的主要因素。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。