新疆：鐵路運費再下調(diào) 運費最高降30%

    近日，烏局發(fā)布通知，進一步下浮運費，這是自2025年3月起新疆鐵路運費下浮兩個多月后再次調(diào)整，而且此次下調(diào)幅度與力度均高于前次，在12%-30%左右。本次鐵路運費下浮主要覆蓋新疆至西南地區(qū)的煤炭運輸線路。發(fā)站端以將軍廟輻射圈包含北疆鐵路沿線的準東北、鄯善、吐魯番、昌吉、準東等關(guān)鍵站點；紅柳河周邊涵蓋柳樹泉、哈密、煙墩等站點。到站端集中分布于西南能源需求區(qū)的站點，按鐵路局劃分為：成都局管轄的川渝黔地區(qū)（如昭化、達州、廣元南、珞璜、福泉、永溫等樞紐），昆明局管轄的云貴地區(qū)（如發(fā)耳、威舍、讀書鋪、麗江東等中轉(zhuǎn)基地），以及西安局管轄的陜西地區(qū)（如臥龍寺、孟塬、三原等關(guān)中節(jié)點）。對于烏局再次下調(diào)鐵路運費的原因，分析認為，這主要是受制于疆煤產(chǎn)量環(huán)比下降明顯與終端需求持續(xù)疲軟的雙重壓力，為穩(wěn)固“疆煤外運”而采取的調(diào)整策略。具體體現(xiàn)為三個方面：一是對沖減產(chǎn)沖擊：煤炭市場情況持續(xù)低迷，價格一路下跌，新疆部分煤礦已經(jīng)跌破成本價，制約產(chǎn)能釋放。今年4月，新疆原煤產(chǎn)量環(huán)比大幅下降23.8%。這種產(chǎn)量收縮直接削弱了“疆煤外運”的源頭基礎(chǔ)運量。此次進一步下浮運費，一方面可以降低煤企物流成本，對沖坑口利潤下滑；另一方面通過降低外運成本改善經(jīng)營預(yù)期，有望促使部分因成本倒掛而停產(chǎn)的邊際礦井恢復(fù)生產(chǎn)，從而穩(wěn)定甚至增加可供外運的煤炭資源量。二是激活運輸窗口：回溯至3月份，烏局已實施過一輪運價下浮政策。當(dāng)時市場預(yù)期此舉將提升疆煤外運量，而實際數(shù)據(jù)也印證了這一點——3月新疆鐵路煤炭發(fā)運量環(huán)比增長25%。此次加碼下浮，意在延續(xù)并強化這一刺激效果，抓住當(dāng)前運輸窗口。三是預(yù)防鐵路運能閑置風(fēng)險：鐵路運力無法庫存化，若不在當(dāng)下運輸?shù)竟麛嗖扇⌒袆樱铀偬嵘l(fā)運量、搶占儲運窗口期，一旦旺季來臨，企業(yè)將再次面臨"一車難求"的局面，這將會影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。綜上所述，烏局此次加碼鐵路運費下浮政策，短期內(nèi)將通過壓縮運輸成本重塑疆煤價格優(yōu)勢，尤其對川渝、云貴等西南能源需求區(qū)形成更強的市場滲透力。然而，當(dāng)前煤炭市場供需格局的深層矛盾仍將制約政策實效，在電廠庫存高企、非電行業(yè)用煤需求疲軟背景下，下游采購積極性不足。因此，疆煤外運的持續(xù)增長不僅依賴運費杠桿，更需下游終端需求實質(zhì)性改善的協(xié)同支撐。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。