不銹鋼交易價觸底五年內低位，供應過剩使鋼廠承壓嚴重

前言：隨著早間青山代理銷售限價再次下調，市場跌價氛圍濃厚。隨后青山開出新一輪期貨盤價走跌，較代理銷售限價整體高100元/噸。受高庫存壓力影響，市場心態(tài)進一步下沉。一、原料價格受上下游擠壓，供應過剩鋼廠承壓近期產(chǎn)業(yè)鏈壓力自下而上轉移至原料端，鎳鐵議價區(qū)間下移，鎳鐵價格承壓運行一方面，印尼鎳礦價格居高不下，印尼鐵廠全線虧損。另一方面，受不銹鋼承壓下行影響，鎳鐵價格持續(xù)走跌，鐵廠暫無報價，多以長協(xié)訂單為主，貿(mào)易商報價下跌至930元/鎳（到廠含稅）附近；鉻鐵受鉻礦價格繼續(xù)下跌影響，后市鉻鐵跌勢難逆轉，工廠低價出貨心態(tài)增強。下游不銹鋼價格繼續(xù)疲弱，對鉻鐵原料需求不佳，本周鉻鐵北方出廠價格環(huán)比下跌100元至7700-7800元/50基噸之間，后市鉻鐵價格或有繼續(xù)下跌的風險。由于二季度需求表現(xiàn)偏弱，疊加出口需求謹慎，出現(xiàn)明顯下滑。鋼廠整體供應過剩的壓力凸顯，市場壘庫逐漸顯現(xiàn)。二、市場庫存持續(xù)高壓，資源消化不及到貨速度據(jù)調研統(tǒng)計，2025年6月19日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存115.74萬噸，周環(huán)比增1.04%；300系方面，不銹鋼庫存總量69.21萬噸，周環(huán)比增0.89%。周內華南鋼廠依舊保持較高的到貨水平，前置倉庫壓力不減，同時未減緩現(xiàn)貨價格踩踏式下跌，代理出貨再次恢復限價，與此同時鋼廠供應壓力過大，存在較為明顯的出貨需求，故周內華南鋼廠代理限價仍然不斷下沉，市場多跟跌為主，低于華南鋼廠代理限價以保證出貨為主。盡管如此，周內整體市場成交表現(xiàn)較為謹慎，目前非緊急訂單下單較為謹慎，市場庫存消化難度較大，整體仍在呈現(xiàn)壘庫態(tài)勢。三、現(xiàn)貨價格不斷突破下線，市場心態(tài)弱勢表現(xiàn)繼上周現(xiàn)貨價格跌破去年最低水平后，受整體供應壓力較大影響，市場心態(tài)不斷走弱，出貨心態(tài)較為迫切，隨著華南鋼廠限價不斷下沉，市場現(xiàn)貨價格也不斷突破下線。目前民營304冷軋主流毛基至12250-12300元/噸，民營304熱軋卷價主流至12000-12050元/噸毛基，較去年最低價跌幅400元/噸左右，同時達到五年內最低價格。在供需錯配不平衡的情況下，市場心態(tài)較差，商家多保守操作，保持低庫存運轉為主?？偨Y：目前不銹鋼價格受到需求弱勢疊加供應過剩的雙重擠壓之下仍在持續(xù)下探，原料價格受下游擠壓承壓逐漸增加，但整體來看原料松動不及不銹鋼成品價格下跌速度，鋼廠受庫存和資金壓力增加顯著，市場資源較多的情況下，心態(tài)轉弱，終端需求弱勢疊加投機需求謹慎使得現(xiàn)貨資源消化緩慢，供需錯配矛盾逐漸激化，后續(xù)鋼廠排產(chǎn)情況或成關注焦點。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。