黃金短期回調(diào)不改上行趨勢(shì)，多重支撐助力挑戰(zhàn)3500美元/盎司歷史高位

周五（8月29日）亞盤時(shí)段，現(xiàn)貨黃金高開后震蕩下行，截至北京時(shí)間14：00交投于3410.313美元/盎司附近，下跌0.17%；從前一交易日觸及的近五周高點(diǎn)3423美元/盎司回落，主要受部分投資者獲利了結(jié)影響。盡管短期回調(diào)，但市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的強(qiáng)烈預(yù)期、地緣政治不確定性及長(zhǎng)期避險(xiǎn)需求仍為金價(jià)提供支撐。

基本面驅(qū)動(dòng)因素

1. 美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)韌性限制上行空間，但降息預(yù)期持續(xù)升溫

GDP超預(yù)期修正：美國(guó)商務(wù)部周四公布數(shù)據(jù)顯示，二季度實(shí)際GDP年化季率修正值為3.3%，高于初值3.0%及市場(chǎng)預(yù)期3.1%，顯示經(jīng)濟(jì)仍具韌性，短期限制金價(jià)上漲。

就業(yè)市場(chǎng)改善：截至8月23日當(dāng)周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至22.9萬（前值23.4萬，修正后23.5萬），低于市場(chǎng)預(yù)期23萬，進(jìn)一步緩解對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)快速惡化的擔(dān)憂。

降息預(yù)期主導(dǎo)：盡管數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健，但市場(chǎng)仍押注美聯(lián)儲(chǔ)將于9月啟動(dòng)降息。CME FedWatch工具顯示，交易員預(yù)計(jì)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率接近85%，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯及美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒均公開支持降息，沃勒更暗示未來3-6個(gè)月可能進(jìn)一步下調(diào)利率。

2. 地緣政治與政策風(fēng)險(xiǎn)提振避險(xiǎn)需求

美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性爭(zhēng)議：特朗普政府試圖罷免美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克的舉動(dòng)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)貨幣政策獨(dú)立性的擔(dān)憂，若美聯(lián)儲(chǔ)政策受政治干預(yù)，可能加劇通脹波動(dòng)，推動(dòng)黃金避險(xiǎn)屬性升溫。

長(zhǎng)期配置需求：全球黃金ETF持續(xù)增持，各國(guó)央行加速多元化外匯儲(chǔ)備（減少美元依賴），為金價(jià)提供結(jié)構(gòu)性支撐。

技術(shù)面分析：多頭趨勢(shì)延續(xù)，關(guān)鍵位值得關(guān)注

日線形態(tài)：黃金自8月中旬企穩(wěn)于3320美元/盎司后，形成明顯上升通道，當(dāng)前K線運(yùn)行于20日均線上方，顯示多頭趨勢(shì)穩(wěn)固。

指標(biāo)信號(hào)：

MACD紅柱持續(xù)放大，動(dòng)能保持強(qiáng)勢(shì)；

RSI指標(biāo)徘徊于65附近，尚未進(jìn)入超買區(qū)間，預(yù)示上行空間仍存。

關(guān)鍵位展望：

阻力位：若有效突破3450美元/盎司，金價(jià)有望挑戰(zhàn)歷史高點(diǎn)3500美元/盎司；

支撐位：回調(diào)時(shí)，3380美元/盎司（近期整理平臺(tái)）及3350美元/盎司（20日均線附近）將構(gòu)成重要支撐。

后市展望：短期調(diào)整不改長(zhǎng)期上行邏輯

盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期限制金價(jià)漲幅，但美聯(lián)儲(chǔ)降息周期啟動(dòng)在即，疊加地緣政治不確定性及全球央行購(gòu)金需求，黃金中長(zhǎng)期上行趨勢(shì)未變。投資者需重點(diǎn)關(guān)注：

9月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議：降息幅度及政策聲明基調(diào)；

美國(guó)通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)：若后續(xù)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，可能強(qiáng)化降息預(yù)期；

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性爭(zhēng)議及全球貿(mào)易摩擦的潛在影響。

結(jié)論：現(xiàn)貨黃金短期回調(diào)屬技術(shù)性調(diào)整，多頭趨勢(shì)延續(xù)。若突破3450美元/盎司阻力，歷史高點(diǎn)3500美元/盎司或近在咫尺；下方支撐穩(wěn)固，建議逢低布局，關(guān)注關(guān)鍵數(shù)據(jù)與政策動(dòng)向。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。