解讀：鉻礦鋼市穩(wěn)中偏弱運行，關(guān)注南非出口關(guān)稅能否落地

一、鉻礦現(xiàn)貨小幅走弱，期貨多維持穩(wěn)價當(dāng)前鉻礦現(xiàn)貨市場小幅下跌，天津港口天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價格在56-56.5元/噸度（集裝箱55.5-56），散船1.3鉻精粉南非期貨價格280-284美元/噸。南非原礦報價+12，實盤成交在+11至11.5附近。主流塊價格+18可談（有+20報盤和低于+18還盤）。津巴布韋鉻精粉46%-48%工廠心理價格在57附近（存在更低還盤）。期貨市場方面，天津港南非某大型礦山40-42%鉻精粉新一輪期貨報盤價格282美元/噸，環(huán)比持平。因近期港口庫存數(shù)量不低，供應(yīng)端并不緊張，市場對期貨采購積極性相對一般。二、南非鉻礦出口關(guān)稅消息不斷，成本端或承壓近期，南非政府正在研究對鉻礦石和錳礦石征收高達(dá)25%的出口關(guān)稅，并建立出口許可制度，以鼓勵礦石在本地加工、扶持國內(nèi)鐵合金產(chǎn)業(yè)。部分政策草案已在內(nèi)閣層面獲批，未來鉻精礦出口或?qū)㈨毻ㄟ^國際貿(mào)易管理委員會審批。目前關(guān)稅尚未落地，但中國作為最大的鉻鐵需求方，國內(nèi)市場關(guān)注度較高。若出口關(guān)稅落地，鉻礦成本價格將上漲，將影響鉻礦的進(jìn)口成本結(jié)構(gòu)、離岸報價、合同執(zhí)行。三、鉻礦庫存多圍繞300萬噸附近波動天津港鉻礦庫存入庫87.07萬噸，出庫80.22萬噸，天津港鉻礦庫存增加6.9萬噸。國慶期間鉻礦現(xiàn)貨市場平穩(wěn)運行為主，鉻鐵備貨預(yù)計在節(jié)后第二周集中釋放，到貨出庫率基本持平，現(xiàn)貨穩(wěn)中偏弱運行。截至10月10日，調(diào)研統(tǒng)計，全國鉻礦港口總庫存為299.9萬噸，環(huán)比上周小幅減少3.1萬噸。其中天津港庫存為262.1萬噸，較上周增加6.9萬噸。四、總結(jié)四季度在不銹鋼粗鋼量不會下降太多額預(yù)期下，鉻鐵的生產(chǎn)依舊相對較好，因此對鉻礦的需求將會保持高位，但是同比去年總產(chǎn)量累計下滑，因此鉻礦需求預(yù)計同比去年是下滑的。后續(xù)需要關(guān)注南非鉻鐵減產(chǎn)和停產(chǎn)導(dǎo)致需要對外出口多余鉻礦（還有南非礦石出口稅被頻繁提及），警惕中國鉻礦港口庫存可能會增加。四季度傳統(tǒng)淡季，南非鉻鐵減產(chǎn)停產(chǎn)，出口鉻礦或增加，預(yù)計短期內(nèi)鉻礦市場穩(wěn)中偏弱運行為主。

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