2026 黃金怎么投？中金牛市仍在，超配 + 定投更穩(wěn)妥，劍指 5000 美元

近日，中金公司發(fā)布2026年市場(chǎng)展望報(bào)告，其中針對(duì)黃金資產(chǎn)的分析引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。報(bào)告明確指出，從歷史周期對(duì)比來(lái)看，當(dāng)前正在運(yùn)行的黃金牛市尚未進(jìn)入尾聲，若趨勢(shì)持續(xù)，2026年國(guó)際金價(jià)有望突破5000美元/盎司關(guān)口，同時(shí)建議投資者堅(jiān)守超配策略并優(yōu)化操作方式。

歷史數(shù)據(jù)對(duì)比成為中金判斷黃金牛市延續(xù)的重要依據(jù)。報(bào)告顯示，本輪黃金牛市的漲幅與持續(xù)時(shí)間，仍顯著低于上世紀(jì)70年代和2000年代兩輪標(biāo)志性上漲周期。數(shù)據(jù)顯示，1971年至1980年的第一輪黃金牛市歷時(shí)9年，受布雷頓森林體系解體、石油危機(jī)等因素推動(dòng)，金價(jià)從42美元/盎司飆升至850美元/盎司，漲幅高達(dá)20倍；2000年至2011年的第二輪牛市持續(xù)11年，疊加互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂、次貸危機(jī)等背景，金價(jià)從260美元/盎司漲至1920美元/盎司，漲幅接近1670美元/盎司。中金表示，相較于這兩輪完整牛市，當(dāng)前行情仍有延展空間。

多重宏觀因素構(gòu)成了黃金牛市的核心支撐邏輯。中金分析認(rèn)為，當(dāng)前全球宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性仍在發(fā)酵，疊加全球儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)調(diào)整的長(zhǎng)期性以及美元周期潛在下行壓力，共同為黃金價(jià)格提供了上漲動(dòng)能。中金進(jìn)一步補(bǔ)充，2026年需重點(diǎn)關(guān)注增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向、政策趨緊、估值偏高及地緣沖擊四大變量，但短期來(lái)看，這些因素尚不足以逆轉(zhuǎn)黃金的牛市趨勢(shì)。

報(bào)告同時(shí)明確了牛市邏輯的關(guān)鍵臨界點(diǎn)。中金強(qiáng)調(diào)，除非出現(xiàn)兩大核心情景——美聯(lián)儲(chǔ)徹底結(jié)束寬松周期，或美國(guó)經(jīng)濟(jì)重新進(jìn)入"通脹下行+增長(zhǎng)上行"的強(qiáng)復(fù)蘇階段，否則黃金的中期上漲邏輯將持續(xù)有效。從當(dāng)前政策環(huán)境來(lái)看，中美政策均偏寬松，即便美聯(lián)儲(chǔ)可能因通脹擔(dān)憂放緩降息節(jié)奏，但5月主席換屆后政策仍大概率走向?qū)捤?，這為黃金提供了政策支撐。

在價(jià)格預(yù)測(cè)方面，中金給出了明確的樂(lè)觀預(yù)期：若當(dāng)前趨勢(shì)延續(xù)，不排除2026年金價(jià)突破5000美元/盎司的可能。不過(guò)報(bào)告也提示了風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，黃金作為當(dāng)前估值較貴的大類資產(chǎn)之一，高估值可能導(dǎo)致資產(chǎn)波動(dòng)幅度增大，投資者需警惕短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

基于上述判斷，中金提出了清晰的投資策略建議：維持黃金超配評(píng)級(jí)，但應(yīng)減少追漲殺跌的短期操作，轉(zhuǎn)而采取逢低增配與定期定投的方式，更注重黃金的長(zhǎng)期資產(chǎn)配置價(jià)值。從整體資產(chǎn)配置框架來(lái)看，中金建議超配中國(guó)股票與黃金，標(biāo)配美股、美債及商品，低配中債，其中黃金的配置價(jià)值與中國(guó)股票并列居于核心地位。

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