2日鋁價(jià)大漲 今日現(xiàn)貨市場交投熱度上升

CCMN國際市場：今日倫鋁開盤直線拉漲，LME三個(gè)月北京時(shí)間14：56報(bào)于3225美元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)漲83.5美元/噸，漲幅2.66%。

國內(nèi)期貨：今日滬鋁主力月2604合約早盤偏強(qiáng)震蕩，午后強(qiáng)勢拉漲；開盤價(jià)報(bào)23815元/噸，盤中最高24495元/噸，最低23710元/噸，昨日結(jié)算23705元/噸，尾盤收至24465元/噸，漲760元，漲幅3.21%；滬鋁主力月2604合約全天成交量483091手增加164840手，持倉量277833手增加19143手。

CCMN現(xiàn)貨市場評述：今日長江現(xiàn)貨成交價(jià)格23600-23640元/噸，漲210元，貼水190-貼水150，持平；廣東現(xiàn)貨23595-23645元/噸，漲190元，貼水175-貼水125，持平；上海地區(qū)23590-23630元/噸，漲210元，貼水200-貼水160，持平。

宏觀層面，2026年2月28日，美國與以色列聯(lián)合對伊朗發(fā)起"史詩怒火"軍事打擊，伊朗隨即封鎖霍爾木茲海峽，中東地緣沖突全面升級。此沖突引發(fā)全球能源危機(jī)，也將金屬市場卷入"黑天鵝"風(fēng)暴：黃金白銀價(jià)格有望暴漲，電解鋁市場因供應(yīng)鏈斷裂或現(xiàn)數(shù)月供應(yīng)缺口，價(jià)格中樞或長期上移。

本周，全國政協(xié)十四屆四次會議和十四屆全國人大四次會議將分別于3月4日和3月5日在北京開幕，中國官方制造業(yè)PMI和美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也將公布。此前國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為49.3%、49.4%和49.8%，較上月下降0.8 - 0.9個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)景氣水平回落，可重點(diǎn)關(guān)注周三公布的2月官方制造業(yè)PMI。

基本面方面，節(jié)后國內(nèi)鋁錠社庫持續(xù)累積，壓制鋁價(jià)。春節(jié)后首次庫存更新顯示，上海期貨交易所（ShFE）鋁錠庫存達(dá)355,986噸，連續(xù)10周增長。不過，本周中東戰(zhàn)火將沖擊全球鋁業(yè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)：霍爾木茲海峽封鎖使伊朗鋁錠出口停滯，澳大利亞至中東氧化鋁運(yùn)輸受阻，全球電解鋁市場從"過剩"轉(zhuǎn)向"供應(yīng)缺口"，短期鋁價(jià)有望暴力拉漲。參考2022年俄烏沖突初期行情，倫敦金屬交易所（LME）鋁價(jià)或單日暴漲20% - 30%，突破3500美元/噸，氧化鋁價(jià)格也將因原料危機(jī)飆升。長期看，中東亂局推高全球油氣價(jià)格，電解鋁廠電力成本占比將從35%升至50%以上，倒逼產(chǎn)能向非洲（幾內(nèi)亞鋁土礦資源豐富）、南美洲（水電優(yōu)勢明顯）轉(zhuǎn)移。中國鋁企需加速推進(jìn)"資源為王"戰(zhàn)略，通過鎖定非洲長協(xié)、構(gòu)建公鐵聯(lián)運(yùn)物流網(wǎng)絡(luò)等對沖風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)處于政策窗口期且"金三"旺季將至，市場情緒偏樂觀，但需求端下游復(fù)工緩慢，支撐力度不足。

今日現(xiàn)貨市場交投熱度上升，持貨商挺價(jià)，雖有庫存壓力仍高價(jià)緩出，現(xiàn)貨流通收緊，下游追高補(bǔ)貨備庫，成交企穩(wěn)上升。午后期價(jià)拉漲，持貨商挺價(jià)信心增強(qiáng)，但下游買方畏高，僅少量采購低價(jià)貨源，后續(xù)成交滯緩，壓制全天市況。

綜合來看，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有望繼續(xù)上升，主導(dǎo)近期鋁價(jià)走勢，后續(xù)需密切關(guān)注美、以、伊沖突動(dòng)向及國內(nèi)重要會議前夕政策趨向。宏觀多空因素并存，預(yù)計(jì)鋁價(jià)高位上行空間受限。

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