鎂價(jià)漲 100 元 ！鎂代鋁 + 新能源雙利好撐腰，看漲信號(hào)明確

2026年3月4日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎂均價(jià)報(bào)18400元/噸，較上個(gè)交易日上漲100元，漲幅溫和但趨勢(shì)明確，延續(xù)了節(jié)后以來(lái)鎂價(jià)震蕩上行的格局。從現(xiàn)貨流通情況來(lái)看，當(dāng)日國(guó)內(nèi)鎂主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨資源偏緊，冶煉企業(yè)惜售情緒明顯，多數(shù)企業(yè)以執(zhí)行前期訂單為主，可售現(xiàn)貨有限，支撐報(bào)價(jià)穩(wěn)步上調(diào)。下游采購(gòu)端雖未出現(xiàn)集中囤貨現(xiàn)象，但隨著節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，加工企業(yè)按需補(bǔ)庫(kù)需求逐步釋放，詢盤活躍度較前幾日顯著提升，供需兩端的良性互動(dòng)推動(dòng)鎂價(jià)小幅走高。此次鎂價(jià)小幅上行是多重利好因素共振的結(jié)果。

其一，成本端形成強(qiáng)力支撐，近期中東地緣沖突持續(xù)發(fā)酵，推高國(guó)際油價(jià)與天然氣價(jià)格，而鎂冶煉屬于高耗能產(chǎn)業(yè)，噸鎂耗電及燃料消耗較大，能源價(jià)格上漲直接抬升鎂冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，企業(yè)降價(jià)意愿極低，為鎂價(jià)提供堅(jiān)實(shí)底部支撐。同時(shí)，硅鐵、煤炭等原料價(jià)格高位運(yùn)行，進(jìn)一步鞏固了成本支撐邏輯。

其二，需求端利好持續(xù)釋放，成為鎂價(jià)上行的核心驅(qū)動(dòng)力。當(dāng)前"鎂代鋁"趨勢(shì)全面爆發(fā)，全球電解鋁供應(yīng)缺口擴(kuò)大，歐洲、中東部分鋁廠停產(chǎn)，鋁價(jià)維持高位，鎂作為輕量化核心材料，密度僅為鋁的2/3，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯，在新能源汽車、人形機(jī)器人、3C電子等領(lǐng)域的替代需求快速放量[superscript:5]。3月4日恰逢全國(guó)政協(xié)十四屆四次會(huì)議開幕，政策層面聚焦高端制造、新能源等領(lǐng)域，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)鎂行業(yè)需求爆發(fā)的預(yù)期，帶動(dòng)資金關(guān)注，間接推動(dòng)鎂價(jià)上行。

其三，供需格局持續(xù)優(yōu)化，支撐鎂價(jià)穩(wěn)步上行。供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)鎂主產(chǎn)區(qū)開工率維持在75%-80%左右，雖生產(chǎn)穩(wěn)定，但受環(huán)保限產(chǎn)、能耗雙控約束，產(chǎn)能難以快速擴(kuò)張，且行業(yè)庫(kù)存處于歷史低位，當(dāng)前庫(kù)存僅約2.5萬(wàn)噸，近乎零庫(kù)存狀態(tài)，冶煉企業(yè)無(wú)降價(jià)出貨壓力。需求端，新能源汽車、人形機(jī)器人等高端領(lǐng)域需求爆發(fā)，比亞迪、特斯拉等企業(yè)大規(guī)模搭載鎂合金部件，龍頭鎂企訂單已排至2028年，長(zhǎng)期需求支撐明確，短期下游復(fù)工補(bǔ)庫(kù)需求則直接推動(dòng)當(dāng)日鎂價(jià)上漲。

短期來(lái)看，鎂價(jià)仍將維持震蕩上行態(tài)勢(shì)，成本支撐、庫(kù)存低位及下游補(bǔ)庫(kù)需求三重因素疊加，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鎂價(jià)有望向18800-19000元/噸區(qū)間靠攏。但需警惕短期獲利盤了結(jié)、下游觀望情緒升溫帶來(lái)的小幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)貨庫(kù)存變化及原料價(jià)格波動(dòng)。

中長(zhǎng)期來(lái)看，鎂價(jià)上行邏輯明確且堅(jiān)實(shí)，行業(yè)正迎來(lái)黃金發(fā)展周期。隨著新能源汽車輕量化、人形機(jī)器人量產(chǎn)、高端裝備升級(jí)等需求持續(xù)爆發(fā)，鎂的需求端將持續(xù)放量；同時(shí)，全球鋁供應(yīng)缺口難以快速緩解，"鎂代鋁"經(jīng)濟(jì)性持續(xù)凸顯，疊加國(guó)內(nèi)政策支持、技術(shù)突破及中國(guó)在全球鎂產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)地位，鎂價(jià)長(zhǎng)期具備上行空間，有望逐步突破前期高位，進(jìn)入穩(wěn)步上漲通道。

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