短期市場方向性不足 13日鋅價或漲跌不大

【摘要】美官員表態(tài)模糊疊加股市遇冷，隔夜倫鋅收跌0.03%；北方環(huán)保限產(chǎn)致鋅錠高位震蕩，煉廠原料庫存上升，短期市場方向性不足，今現(xiàn)鋅或漲跌不大。

【鋅期貨市場】隔夜倫鋅低位反彈后橫盤震蕩，開盤報3316美元/噸，高點報3331.5美元，低點報3284美元，尾盤收于3315美元，跌1美元，跌幅0.03%；成交量9097手減少343手，持倉量217036手增加527手。晚間滬鋅開盤跳漲后急速滑落，隨后盤面維持偏弱運行姿態(tài)，主力2604合約最新收盤價報24240元/噸，跌45元，跌幅0.19%。

長江鋅業(yè)網(wǎng)（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價行情預(yù)估：美官員表態(tài)模糊疊加股市遇冷，隔夜倫鋅收跌0.03%，收于3315美元/噸；

宏觀層面，伊朗新任領(lǐng)袖發(fā)表強(qiáng)硬聲明，稱絕不放棄復(fù)仇，霍爾木茲海峽將繼續(xù)關(guān)閉，必要時將開辟新戰(zhàn)線。美伊局勢短期內(nèi)難有緩和，原油價格持續(xù)攀升，輸入性通脹壓力或迫使美聯(lián)儲延后降息，風(fēng)險資產(chǎn)承壓。美國能源部長賴特在CNBC采訪中表態(tài)模糊，承認(rèn)美軍目前無法為霍爾木茲海峽商船提供護(hù)航，僅含糊承諾"可能"于本月底改善，且軍事行動預(yù)期僅為"數(shù)周"，此舉反而加劇了市場焦慮。與此同時，IEA戰(zhàn)略儲備釋放難以彌補減產(chǎn)缺口，WTI原油在94美元上方蓄勢待破。油價飆升點燃通脹擔(dān)憂，疊加美聯(lián)儲鷹派聲音再起，市場對降息預(yù)期顯著降溫：交易員已排除9月降息可能，目前僅定價12月單次降息，下次降息窗口或推遲至2027年初。在地緣沖突、全球股市波動及貨幣政策的多重博弈下，鋅價在高位區(qū)間震蕩拉鋸，走勢充滿不確定性。

不過，國內(nèi)兩會釋放的利好信號為市場情緒提供了托底支撐。政府工作報告提出今年擬發(fā)行1.3萬億元超長期特別國債，其中8000億元用于"兩重"建設(shè)，4500億元支持"兩新"工作，剩余500億元投向其他領(lǐng)域，有望提振后續(xù)需求。

基本方面，海外流動性邊際轉(zhuǎn)緊，倫鋅庫存持續(xù)下降，但鋅價反彈動能仍顯不足。國內(nèi)北方環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致鋅錠供應(yīng)受限，價格高位震蕩，但煉廠原料庫存上升，國產(chǎn)礦供應(yīng)逐漸增加，現(xiàn)貨消費情緒不高，供應(yīng)端壓力依然存在。需求端，節(jié)后消費回暖有限，下游剛需不足以支撐高升水，整體成交平平。鋅錠社會庫存延續(xù)累庫態(tài)勢，對價格支撐暫未顯現(xiàn)，短期市場缺乏明確方向。不過，鋅礦加工費處于低位以及歐洲煉廠運營不穩(wěn)的風(fēng)險增加，為鋅價提供了底部支撐。

鑒于短期供需暫無新增矛盾，資金關(guān)注度下滑，加權(quán)持倉維持在18萬手附近，預(yù)計鋅價將維持窄幅震蕩，繼續(xù)考驗60日均線支撐。今日現(xiàn)鋅價格波動預(yù)計有限。

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