美元反彈施壓及供應(yīng)復(fù)產(chǎn)提速多空占優(yōu) 13日錫價或下跌

期貨市場：美元強勢上行金屬定價承壓及通脹擔憂，隔夜倫錫收跌1.35%；最新收盤報49230，比前一交易日下跌675美元，跌幅為1.35%，成交量為326手，持倉量23107萬手；國內(nèi)方面，夜盤滬期錫弱勢震蕩，尾盤震蕩收跌。主力合約滬錫2604收報387730元/噸，跌2520元，跌幅報0.65%。

倫敦金屬交易所（LME）3月12日倫錫庫存量8630噸，較前一交易日庫存量增加25噸。

長江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨全線高開，主力月2604合約開盤報393810漲3560，9：20分滬錫主力2604合約報389210跌1040；滬期錫低開低走，盤面維持弱勢震蕩；宏觀面，海外數(shù)據(jù)顯示，美國通脹與經(jīng)濟韌性并存：1 月核心 PCE 同比 2.8%、環(huán)比 0.4%，疊加四季度 GDP 年化 3.2% 與個人支出增長，強化美聯(lián)儲鷹派預(yù)期，推動美元走強，美元走強使得以美元計價的錫品成本上升，海外采購意愿下降，直接傳導至國內(nèi)盤面，同時歐元區(qū)、英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱，非美貨幣走弱進一步提振美元，加劇金屬市場承壓。當日美股三大指數(shù)集體收跌，科技股與工業(yè)金屬板塊走弱。市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期進一步降溫，風險資產(chǎn)遭拋售，錫價作為工業(yè)金屬同步受拖累，資金避險情緒上升。降息預(yù)期推遲，宏觀支撐減弱，國內(nèi)經(jīng)濟目標明確，但宏觀面缺乏強利好，難以支撐錫價持續(xù)上行。
供應(yīng)端：緊而未缺，復(fù)產(chǎn)預(yù)期壓制價格
當前錫供應(yīng)呈現(xiàn)"緊而未缺"格局，復(fù)產(chǎn)預(yù)期成為價格主要壓制因素。緬甸錫礦產(chǎn)區(qū)隨雨季結(jié)束推進復(fù)產(chǎn)，進口量逐步回升，帶動錫礦加工費小幅反彈，前期供應(yīng)緊張局面持續(xù)緩解；國內(nèi)冶煉廠節(jié)后開工率穩(wěn)步回升，雖原料庫存仍處低位，但產(chǎn)量恢復(fù)節(jié)奏加快，疊加印尼錫出口量溫和增長、進口窗口開啟，市場對供應(yīng)過剩的擔憂持續(xù)升溫。
需求端：觀望為主，剛需托底不足
元宵節(jié)后下游企業(yè)雖陸續(xù)復(fù)工，但需求端表現(xiàn)疲軟，以觀望為主、剛需托底乏力。電子、焊料行業(yè)仍處于傳統(tǒng)淡季，下游企業(yè)普遍畏高觀望，僅維持隨用隨采的剛需采購，大規(guī)模補庫行情尚未顯現(xiàn)；AI、新能源等新興領(lǐng)域的增量需求暫未形成集中采購規(guī)模，難以對沖傳統(tǒng)淡季的需求疲軟，無法為錫價提供支撐。

產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：成本與需求博弈，成交清淡
上游：錫礦供應(yīng)緊張緩解，加工費低位回升，冶煉廠利潤承壓，開工率穩(wěn)步提升但未達滿產(chǎn)。
中游：精錫庫存小幅增加，現(xiàn)貨升水收窄，市場交投活躍度下降，投機資金離場加劇價格波動。
下游：焊錫、電子元件企業(yè)采購謹慎，訂單量無明顯增長，對高價錫材接受度降低，產(chǎn)業(yè)鏈傳導效率放緩。

今日錫價走勢預(yù)測：震蕩偏弱，關(guān)注支撐位
短期錫價將延續(xù)震蕩偏弱格局，核心波動區(qū)間參考380000-390000元/噸。下方關(guān)注前期低點支撐，上方壓力位在于 39.5 萬關(guān)口；若美元回落或需求出現(xiàn)邊際改善，或出現(xiàn)小幅反彈，但難改短期調(diào)整趨勢。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。