美伊博弈引爆避險情緒，倫銅從兩月高位回落

周一早盤，倫敦銅價在經(jīng)歷四周連漲后遭遇獲利回吐，從二月初以來的收盤高位回落，盤中跌幅一度達(dá)1.1%。這一走勢的背后，是美伊緊張局勢的再度升級——美軍在霍爾木茲海峽扣押伊朗船只，導(dǎo)致?；鹫勁邢萑氩淮_定性，全球能源運輸命脈面臨長期關(guān)閉風(fēng)險。

局勢升級：能源沖擊與宏觀壓力并存

霍爾木茲海峽作為全球20%石油運輸?shù)难屎硪?，其通行風(fēng)險直接推高油價。周一美原油反彈逾7%，交投于88美元/桶附近，但金屬市場卻呈現(xiàn)分化走勢。鋅、鉛等品種同步下跌，反映出市場對全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂——能源價格飆升可能迫使央行維持緊縮政策，進(jìn)而抑制制造業(yè)需求，對工業(yè)金屬形成壓力。

銅市基本面：短期承壓，長期存支撐

盡管倫銅短期回調(diào)，但國內(nèi)基本面仍顯韌性。滬銅社庫降至24.04萬噸，創(chuàng)兩個多月新低，而銅精礦加工費（TC/RC）跌至-79.67美元/千噸的歷史低位，顯示原料供應(yīng)緊張。這種"外弱內(nèi)強(qiáng)"的格局，使得滬銅跌幅明顯小于倫銅。

后市展望

短期仍需關(guān)注美伊局勢的進(jìn)一步演變，若海峽長期關(guān)閉，能源沖擊或加劇全球通脹壓力，對金屬需求形成實質(zhì)性利空。短期重點看國內(nèi)庫存去化節(jié)奏及加工費走勢，若原料緊張持續(xù)，銅價下方支撐仍強(qiáng)。操作上建議控制倉位，等待局勢明朗后再布局。

注：本銅價分析根據(jù)倫敦期盤及美伊局勢展開敘述，觀點僅供參考！市場有風(fēng)險，謹(jǐn)慎投資！

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。