原油交易提醒：庫存增加難撼油價高企 警惕美元走強(qiáng)

周四（4月26日）亞市早盤，美油維持上行的走勢。早些時候，受EIA原油庫存意外增加的影響，美油出現(xiàn)了一波下挫并創(chuàng)出了近期低點(diǎn)于67.11美元，但由于OPEC減產(chǎn)協(xié)議合規(guī)度續(xù)傳新高以及伊朗核協(xié)議問題陰云未散，美油隨后快速回升。目前美油交投于68.38美元，日內(nèi)高點(diǎn)和低點(diǎn)于68.44美元和67.96美元。

API和EIA原油庫存均意外增加令油價承壓

北京時間周三(4月25日)22：30，EIA(美國能源信息署)公布的截止4月25日當(dāng)周原油庫存報告，具體數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存意外增加217萬桶，預(yù)期減少126.77萬桶；庫欣原油庫存增加45.90萬桶，精煉油庫存減少261.10萬桶，預(yù)期減少121.94萬桶；汽油庫存意外增加84萬桶，預(yù)期減少152.54萬桶。

知名金融博客零對沖表示，周三凌晨API公布數(shù)據(jù)顯示，原油庫存意外增加，施壓油價跌幅擴(kuò)大；EIA數(shù)據(jù)顯示，原油和汽油庫存均意外增加，且美國原油產(chǎn)量續(xù)創(chuàng)新高，數(shù)據(jù)公布后油價快速下挫。

美國借貸成本居高不下或令油價承壓

美國政府借貸成本本周創(chuàng)下了自2013年以來的最高水平，因而也降低投資者對于風(fēng)險的偏好。但是有分析師表示，布倫特原油也許還沒有到達(dá)2018年的高點(diǎn)。

受到6月即期合約巨額溢價的誘惑，基金經(jīng)理人在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有創(chuàng)記錄數(shù)量的頭寸，這使得長期來看布倫特原油仍有利可圖。

但是考慮到市場已經(jīng)持有了大量的長期原油多頭頭寸，這使得投資者對于未來的資金流入存疑。

布倫特原油的遠(yuǎn)期曲線截止到2018年末仍將維持在70美元上方，同時截至2020年油價將依然維持在60美元上方。

但是美國債券收益率升至3%上方已經(jīng)促使美元創(chuàng)出了3個月的高點(diǎn)，這也使得非美幣投資者購買原油的成本上升，即使近幾周原油和美元同步上漲，但是這可能最終會導(dǎo)致原油承壓。

世界銀行調(diào)高油價預(yù)期

世界銀行在其大宗商品市場4月展望中表示，油價今年預(yù)計將上漲至平均65美元/桶，超過2017年的平均53美元/桶，這主要是強(qiáng)勁的消費(fèi)需求以及OPEC持續(xù)減產(chǎn)的努力。

世界銀行目前預(yù)測能源大宗商品，包括原油、天然氣以及煤炭的價格較之2017年將會跳增20%，而2017年10月世界銀行給出的預(yù)測是增長16%。

世界銀行發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)高級主任兼代理首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家山達(dá)揚(yáng)·德瓦拉揚(yáng)表示，全球經(jīng)濟(jì)的加速增長以及需求的迅速上升是推動大宗商品廣泛基礎(chǔ)價格上漲的關(guān)鍵因素，預(yù)測未來價格還將出現(xiàn)進(jìn)一步的上升。

世界銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家、《大宗商品市場前景》報告主要作者約翰·巴菲斯表示，強(qiáng)勁的原油需求以及OPEC和非OPEC國家在減產(chǎn)協(xié)議上的高度合規(guī)使得原油供給出現(xiàn)了短缺。

世界銀行在其大宗商品展望中表示，盡管油價水平自四月將會出現(xiàn)回落，但是總體上而言它們將會受到減產(chǎn)協(xié)議以及強(qiáng)勁需求的支撐。

許多分析師和投資銀行也持有相同的觀點(diǎn)，在未來幾個月，美頁巖油產(chǎn)量有所受限，同時幾個產(chǎn)油國面臨著地緣政治的緊張局勢，同時美國可能不會放棄對于伊朗的制裁，這可能會推動油價的進(jìn)一步走高。

當(dāng)提及到油價下行的風(fēng)險時，世界銀行表示，在減產(chǎn)協(xié)議的合規(guī)度有所減弱或者是完全終止的時候，利比亞以及尼日利亞原油產(chǎn)量有所增加的時候，或者美頁巖油產(chǎn)量增速高于預(yù)期的時候，對于油價的預(yù)期將會減弱。

原油服務(wù)利潤率存在上行空間或續(xù)推油價

世界最大的油田服務(wù)公司給投資者的建議是：耐心等待會有回報的。

盡管第一季度的收益是低于預(yù)期的，但是世界上最大的服務(wù)提供商斯倫貝謝有限公司表示，該公司計劃今年在北美頁巖中增加約100萬馬力的巖石破碎泵以獲取更多的利潤。“水力壓裂王”哈里伯頓公司表示，預(yù)計利潤率將恢復(fù)到在經(jīng)濟(jì)低迷前的20%的水平。

這兩家公司的樂觀預(yù)期來源于WTI的價格近期上漲至了70美元/桶，這是一個很強(qiáng)的心理復(fù)蘇信號，同時沙特表示未來將會看到布倫特原油上漲至80美元。如果油價上漲至這一水平，那么原油勘探公司將會向服務(wù)提供商支付費(fèi)用以進(jìn)一步開采他們的油田。

哈里伯頓首席執(zhí)行官杰夫米勒在財報公布后的電話會議上表示，他對北美的頁巖油前景感到興奮，3月出口路徑清楚地顯示了公司正走在利潤正?；牡缆飞稀?/p>

盡管美國原油鉆探和水力壓裂的活動正處在3年的高點(diǎn)，但是這家行業(yè)的頂級油田承包商一直在與投資者缺乏熱情作斗爭。盡管WTI價格上漲了7.5%，但是費(fèi)城服務(wù)指數(shù)僅僅只上升了3.5%。

消費(fèi)者更為謹(jǐn)慎的支出計劃加上對于二疊紀(jì)盆地的生產(chǎn)擔(dān)憂，使投資者基本上處于觀望狀態(tài)。

美國原油出口或增加

將WTI原油輸往墨西哥灣沿岸出口碼頭的石油貿(mào)易商正從二疊紀(jì)盆地的快速供應(yīng)增長中汲取經(jīng)驗。

2017年產(chǎn)量增加80萬桶/日，超過了管道建設(shè)速度并超過了現(xiàn)有的輸油能力，使得該地區(qū)原油價格比國際基準(zhǔn)布倫特原油低近13美元，這是三年來最大的差值。這大約是通過管道或者是油輪將原油出口至歐洲的成本的兩倍，這意味著美國的原油出口可能會進(jìn)一步的增加。

技術(shù)分析

4小時圖上，昨日提到如果形成死亡三角將會出現(xiàn)加速下行走勢。盡管昨日收出兩根下影線，但是于60日均線獲得支撐，隨后再次反彈，同時5日均線拐頭，下行的走勢有所緩解。

目前美油的震蕩走勢愈發(fā)明顯，目前美油交投于67.25至69.5的寬幅區(qū)間內(nèi)，短時間將維持震蕩走勢。短時間上方最直接的壓力是68.7美元。

任何時候只要明確跌破了67.25美元，美油將有進(jìn)一步回落的可能。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。