期現(xiàn)協(xié)作 奏響服務(wù)實體新樂章

改革爭在朝夕，落實難在方寸。上期所近年來在服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、服務(wù)“三農(nóng)”等方面取得了豐碩的成果，2017年就是其中的一個縮影。   

在改革開放40周年的重要節(jié)點，在習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想的指引下，上期所正以更大力度開放推動高質(zhì)量發(fā)展，開創(chuàng)交易所發(fā)展的全新局面。從今日起，本報將刊發(fā)上期所改革新篇章、開放新里程系列報道，敬請關(guān)注。

交響樂在希臘語中是“一起發(fā)出聲音”的意思。作曲家給了樂曲的框架形狀，指揮家給了樂曲的靈魂和思想，聽眾最有權(quán)利評價音樂的感受。2017年上期所市場各方參與者，一起演奏了一曲華美的交響樂章。

這一年，上期所緊緊圍繞期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟主線，做精做細(xì)現(xiàn)有上市品種，砥礪奮進(jìn)，服務(wù)實體能力得到進(jìn)一步提升。

市場運行穩(wěn)健，為實體經(jīng)濟進(jìn)行點價、基差、套保交易提供了充足的流動性。記者了解到，2017年上期所總成交量（單邊）為13.64億手，總成交金額（單邊）為89.93萬億元，在國內(nèi)市場占比分別為44.35%和47.86%。

市場功能有效發(fā)揮。價格發(fā)現(xiàn)功能進(jìn)一步提升，期貨與現(xiàn)貨市場、境外市場聯(lián)動緊密。大部分品種期現(xiàn)相關(guān)系數(shù)、與國際市場相關(guān)品種價格相關(guān)系數(shù)基本保持在0.9以上，期貨價格逐漸成為現(xiàn)貨價格的定價基準(zhǔn)，基于期貨價格的點價貿(mào)易、基差交易已是市場主要的交易定價模式。利用期貨市場定價，不僅高度有效，更能大大節(jié)省企業(yè)現(xiàn)貨交易成本。

套期保值功能進(jìn)一步發(fā)揮，客戶交易結(jié)構(gòu)持續(xù)向好。產(chǎn)業(yè)客戶積極應(yīng)用期貨市場進(jìn)行套期保值來平滑利潤。企業(yè)通過期貨市場規(guī)避風(fēng)險，提高盈利穩(wěn)定性，有利于降低融資成本。企業(yè)通過倉單質(zhì)押、風(fēng)險管理公司合作套保等業(yè)務(wù)擴大融資途徑、提升授信額度、降低融資成本。企業(yè)利用期貨市場進(jìn)行目標(biāo)庫存管理，減少運輸、倉儲和交易等環(huán)節(jié)資金成本。與2016年相比，上期所產(chǎn)業(yè)客戶獲批的套期保值頭寸同比增長38%，日均套期保值持倉量同比增長30%。據(jù)不完全統(tǒng)計,國內(nèi)大多數(shù)鋼鐵企業(yè)、有色金屬企業(yè)均參與上期所的套期保值交易。

優(yōu)化交割工作機制和布局，為現(xiàn)貨企業(yè)交割提供更安全、便捷的服務(wù)。上期所制定交割倉庫綜合評價辦法，穩(wěn)步推進(jìn)交割倉庫視頻實時監(jiān)控系統(tǒng)試點工作。新增注冊品牌6個，注冊品牌已達(dá)306個，增設(shè)指定交割倉庫12家，倉庫總數(shù)達(dá)86家，增加庫容總計46.3萬噸，各品種總核定庫容量已逾1000萬噸。

豐富主線商品期貨，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。上期所推進(jìn)紙漿、20號標(biāo)準(zhǔn)膠期貨上市準(zhǔn)備工作，做好儲備品種研究，與國內(nèi)四大石油公司、中電聯(lián)、中國稀土行業(yè)協(xié)會等開展戰(zhàn)略合作，推進(jìn)相關(guān)品種研究，切實起到服務(wù)供給側(cè)改革的作用。豐富和完善實體產(chǎn)業(yè)的避險工具，更能滿足投資者抵御市場風(fēng)險、資產(chǎn)配置多樣化的需求，并增強金融機構(gòu)服務(wù)投資者和實體經(jīng)濟的能力。

服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)供給端優(yōu)勝劣汰。期貨市場的標(biāo)準(zhǔn)化交割，有助于企業(yè)提升產(chǎn)業(yè)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。期貨市場品種的產(chǎn)品設(shè)計都充分體現(xiàn)了國家相關(guān)行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策和節(jié)能環(huán)保政策的導(dǎo)向，合約標(biāo)的和交割品標(biāo)準(zhǔn)都按照國家相關(guān)行業(yè)的推廣標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行設(shè)定，不符合國家標(biāo)準(zhǔn)、屬于淘汰產(chǎn)能的商品不能進(jìn)入期貨市場，對于淘汰低端產(chǎn)品起到了重要推動作用。以上期所鉛期貨為例，品牌注冊必須符合“鉛鋅行業(yè)準(zhǔn)入條件”關(guān)于環(huán)保部“清潔生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)”三級工藝以上、鉛錠國標(biāo)GB/T 469-2005選擇1號鉛Pb99.994牌號（高于倫敦金屬交易所BS EN 12659:1999標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的99.97％牌號）的要求。這有利于淘汰市場競爭力差、污染嚴(yán)重、資源浪費的落后產(chǎn)能，如燒結(jié)鍋、燒結(jié)盤、簡易高爐等落后方式煉鉛工藝和設(shè)備，以及未配套建設(shè)制酸及尾氣吸收系統(tǒng)的燒結(jié)機煉鉛工藝等，顯著提升行業(yè)環(huán)保水平。

以鎳為試點實行交易商制度，提高合約連續(xù)性初見成效。這有效降低了產(chǎn)業(yè)客戶參與非主力合約的交易成本，有利于企業(yè)規(guī)避價格波動風(fēng)險，鎖定正常的生產(chǎn)經(jīng)營利潤。自鎳期貨合約連續(xù)活躍措施實施以來，市場運行平穩(wěn)，原1、5、9合約以外的其他月份的交易和持倉水平顯著提高，價格連續(xù)性和合約間價差合理性明顯改善，合約的連續(xù)性持續(xù)提升。

開展“2017年期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟”征文活動。據(jù)期貨日報記者了解，上期所共收到41家會員單位114篇稿件，其中有效稿件102篇。根據(jù)現(xiàn)場評分結(jié)果，最后共16家會員單位的21篇征文獲獎，其中一等獎3名、二等獎8名、三等獎10名。獲獎?wù)魑闹饕婕皞鹘y(tǒng)期貨服務(wù)、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)服務(wù)以及產(chǎn)品工具開發(fā)三類內(nèi)容，均為目前行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟前沿的理論研究或?qū)嵺`成果。  

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。