萬和電氣高端轉(zhuǎn)型遇阻：市場接受度未達預(yù)期

日前，燃氣熱水器鼻祖萬和電氣跨界做起了智慧城市創(chuàng)新應(yīng)用培育項目，這一舉動在其三季報發(fā)布不久。2015年第三季度在全行業(yè)大勢不振的背景之下，萬和也難以獨善其身，業(yè)績出現(xiàn)了下滑。

萬和電氣旗下高明萬和與南京億合力信息科技有限公司、廣東物聯(lián)天下物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用研發(fā)中心有限公司和佛山市順德區(qū)家居五金協(xié)會簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，共同開展基于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公共服務(wù)平臺，整合創(chuàng)客資源，培育智慧城市、智慧社區(qū)、“互聯(lián)網(wǎng)+”等創(chuàng)新項目。萬和最近布局動作頻頻，跨界布局的背后可能正是由于萬和電氣傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長遭遇了天花板。

跨界應(yīng)景

萬和電氣回應(yīng)《中國經(jīng)營報》記者時表示，此次簽訂的只是戰(zhàn)略合作協(xié)議，不涉及具體合同金額。記者梳理后發(fā)現(xiàn)，萬和電氣近期牽手歐洲著名供熱產(chǎn)品制造商Unical，推出差異化品牌梅賽思。

據(jù)公告，合作方將共同發(fā)展智慧城市創(chuàng)新應(yīng)用培育項目、共同發(fā)展智慧社區(qū)創(chuàng)新應(yīng)用培育項目、共同發(fā)展以用戶體驗為核心的創(chuàng)新2.0物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用培育項目、共同開發(fā)“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)新應(yīng)用培育項目。

作為主要合作方，高明萬和將結(jié)合企業(yè)前沿項目及創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)需求，定期發(fā)布企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新需求及創(chuàng)新作品信息，共同參與創(chuàng)客賽事活動，并對作品提供一定資金支持，參與“物聯(lián)網(wǎng)+”平臺和創(chuàng)新生態(tài)體系的建設(shè)。

可以發(fā)現(xiàn)，這些項目中與萬和電氣廚電主業(yè)相關(guān)性不高，不過在奧維云網(wǎng)廚電事業(yè)部總經(jīng)理宋春峰看來，廚電產(chǎn)品本來是以用戶體驗為核心的，各種智慧項目也可以服務(wù)于公司的智慧家居項目。這才是萬和電氣跨界運作的真實目的。

萬和電氣回應(yīng)稱，目前沒有相應(yīng)具體合作內(nèi)容和項目安排。短期內(nèi)對公司生產(chǎn)經(jīng)營沒有實質(zhì)性影響，長期將有助于公司利用后發(fā)優(yōu)勢成功獲得優(yōu)質(zhì)項目、技術(shù)和人才團隊，加快實現(xiàn)公司的相關(guān)戰(zhàn)略規(guī)劃目標。

不過記者查看此次與高明萬和合作的幾方資料發(fā)現(xiàn)，廣東物聯(lián)天下物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用研發(fā)中心有限公司主營業(yè)務(wù)為對外投資、軟件開發(fā)及應(yīng)用等，佛山市順德區(qū)家居五金協(xié)會是當?shù)丶揖游褰鹌髽I(yè)，2014年底剛發(fā)起的民間團體，都沒有相關(guān)項目的直接運作經(jīng)驗。南京億合力信息科技有限公司則剛于2015年6月初登記注冊，公司注冊資本也僅有50萬元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，萬和電氣初衷是好的，但在這個新的創(chuàng)新項目領(lǐng)域合作幾方都沒有相關(guān)直接經(jīng)驗，而上述項目的推行則對公司的管理、資金、人員、技術(shù)能力提出很高要求，這個項目將來可能更多會停留在戰(zhàn)略合作層面，難以落地。

記者注意到，就在幾天前廣東萬和電氣的《廣東萬和創(chuàng)新技術(shù)研究院建設(shè)項目》及《廣東省多能源熱水系統(tǒng)工程技術(shù)研究中心》項目獲得2015年佛山市科技計劃項目資金共人民幣120萬元。“這可能是響應(yīng)政府雙創(chuàng)號召的一個應(yīng)景項目，不過萬和電氣會把它當做一次嘗試機會”，一位家電協(xié)會人士表示。

業(yè)績首現(xiàn)下滑

作為行業(yè)內(nèi)廚電領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一，萬和電氣的業(yè)績一向堅挺，不過一向堅挺的萬和電氣業(yè)績在今年第三季度也出現(xiàn)了下滑。

萬和電氣第三季財報顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤5299318.99元，同比下滑7.43%。而在經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流一欄則罕見的出現(xiàn)了空缺。

萬和電氣方面對記者的解釋是，空缺并不代表沒有現(xiàn)金流或者現(xiàn)金流收緊，而是7~9月會有另外單獨財務(wù)報表，第三季度不單獨統(tǒng)計現(xiàn)金流項目。

萬和電氣2015年前三季報現(xiàn)金流1.04億元。不過記者同時發(fā)現(xiàn)，其第三季度應(yīng)付賬款則高達5.29億元。

“這說明公司實際現(xiàn)金流收緊，實際公司現(xiàn)金流情況可能比賬面上數(shù)據(jù)還要吃緊”，上述家電協(xié)會人士表示。

對于業(yè)績下滑和現(xiàn)金流收緊的原因，萬和電氣證券部一位工作人員告訴記者，一方面是由于有部分第三季度收益計入第四季度；另一方面是公司正與歐洲著名供熱產(chǎn)品制造商Unical合作，同時近期推出梅賽思新品牌，相關(guān)業(yè)務(wù)的前期投入和品牌宣傳費用大。

資料顯示，今年5月，公司攜手歐洲著名供熱產(chǎn)品制造商意大利Unical，達成在家用、商用與工業(yè)熱能應(yīng)用領(lǐng)域締結(jié)戰(zhàn)略合作伙伴聯(lián)盟，共同拓展全球業(yè)務(wù)。今年10月上旬，萬和電氣與和煦創(chuàng)業(yè)共同投資發(fā)起設(shè)立廣東梅賽思科技有限公司，專門負責(zé)“梅賽思”高端品牌的經(jīng)營和互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型重任。

“重新打造高端品牌、介入全新領(lǐng)域，無論是品牌打造、前期設(shè)備等的投入，還是人才儲備、渠道鋪設(shè)再造，都需要長期持續(xù)的投入。”上述協(xié)會人士表示。而萬和卻同時多面出擊，未來可能會對公司業(yè)績形成長期打壓。

轉(zhuǎn)型存疑

在傳統(tǒng)家電業(yè)務(wù)走入寒冬之際，高端、智能、互聯(lián)網(wǎng)等概念已經(jīng)成為家電行業(yè)的新寵，傳統(tǒng)家電企業(yè)的智能化、互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型漸成風(fēng)潮。

“梅賽思”品牌的推出趕上了這波潮流，也宣示了萬和電氣高端智能轉(zhuǎn)型的野心。

萬和公告指出，梅賽思品牌將專注于高端智能白色家電、黑色家電、信息家電、燃氣具等泛家居電器產(chǎn)品的研發(fā)、開發(fā)和銷售，核心定位于“高端智能、私享定制”，新品牌立足于品質(zhì)和服務(wù)的高端定位將和“萬和”品牌形成有效的差異化互補。

宋春峰認為，萬和電氣此前產(chǎn)品一直定位于中低端，消費者也很難改變這種品牌印象，單獨推出差異化的高端品牌是有必要的，不過實際情況有待市場檢驗。“無論什么樣的智能高端產(chǎn)品，適應(yīng)、滿足消費者需求才是關(guān)鍵，對于廚電類產(chǎn)品來說，就是兩點：安全、舒適便捷。”

實際上，11月2日，在萬和生產(chǎn)線生產(chǎn)的首批梅賽思產(chǎn)品已正式下線，首批下線的梅賽思產(chǎn)品均屬于燃氣熱水器MQ23F-1系列共3個型號，并都參與了今年“雙十一”的互聯(lián)網(wǎng)購物節(jié)狂歡。

不過實際銷售業(yè)績沒有對外公布。“梅賽思是一個全新品牌，一切都剛啟動，市場接受會有一個過程”，上述證券部工作人員表示。

可以基本確定的是，梅賽思品牌目前市場接受情況并沒有達到公司預(yù)期。

值得關(guān)注的是，除了推出高端差異化品牌，萬和電氣還在向新能源領(lǐng)域跨界轉(zhuǎn)型。與歐洲著名供熱產(chǎn)品制造商Unical合作，表明萬和正有意往壁掛爐等方面轉(zhuǎn)型發(fā)力。

“無論是推出高端品牌梅賽思、牽手Unical進軍新能源，還是近期推雙創(chuàng)平臺，萬和似乎一直在急于尋找下一個風(fēng)口”，上述協(xié)會人士表示，這也側(cè)面說明在行業(yè)不景氣背景下，萬和電氣傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長正陷入瓶頸。

這些或許都是有益的嘗試，不過同時會消耗企業(yè)大量的資源，包括大量人力、財力。第三季度財報業(yè)績下滑似乎佐證了這點。

業(yè)內(nèi)人士認為，公司在進入創(chuàng)新領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展都需要人才、資源的儲備和持續(xù)投入，如果無法達到預(yù)期或公司的管理無法支持各種新項目的培育擴張，無疑將會帶來相應(yīng)的開拓和管理風(fēng)險，進而拖累公司未來業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。